ESG: Kısa vadeli kâr her şey değildir, sürdürülebilirlik meyvelerini vermeye devam ediyor

İlk olarak, Rusya'nın Ukrayna'ya karşı başlattığı saldırgan savaş, savunma şirketlerinin hisselerinde keskin bir artışa neden oldu. Ardından, özellikle ABD'de, sözde "uyanık" şirketlere karşı agresif sosyal medya kampanyaları ve ABD hükümetinin çeşitlilik ve iklim koruma çalışmalarını durdurması yönündeki doğrudan baskısı geldi. Ancak bu eğilim yalnızca ABD'yi etkilemiyor. Sürdürülebilir iş uygulamalarına karşı direniş diğer ülkelerde de artıyor.

Bu gelişme kısa vadelidir ve uzun vadeli büyümeye zarar verebilir. Sürdürülebilirliğin temel itici güçleri değişmedi. Aslında zorluklar her zamankinden daha büyük. İklim değişikliği, kaynak kıtlığı ve toplumsal eşitsizlik soyut tehditler değil; ekonomi üzerinde doğrudan etkileri şimdiden görülüyor. Aşırı hava olayları tedarik zincirlerini sekteye uğratıyor, yeni yasalar daha fazla şeffaflık gerektiriyor ve müşterilerden çalışanlara kadar paydaşlar giderek daha fazla sürdürülebilir eylem bekliyor.

Yöneticiler kısa vadeli kâr rakamlarının ötesini düşünmeli

Sürdürülebilirliğin faydalarından çok maliyeti olduğuna dair giderek artan bir argüman var. Ancak bu teoriyi çürüten çok sayıda şirket de mevcut. Sürdürülebilir iş uygulamalarının gerçekten değerli olduğuna dair çarpıcı bir örnek, önde gelen bir klima teknolojisi tedarikçisi olan Trane Technologies tarafından sunuluyor. İrlandalı şirket, geleneksel çelikten daha pahalı olmasına rağmen, düşük karbonlu çelik satın almayı bilinçli olarak tercih etti.

CEO, bu stratejik kararı "Daha sonra daha fazla satacağız" diyerek savundu. Şimdiye kadar bu bahis karşılığını verdi. Veri merkezleri gibi büyük müşteriler, kendi iklim hedeflerine ulaşmak için düşük karbonlu çözümler istiyor. Yatırımcılar, görünüşte ikna edici olmayan üç aylık sonuçlar nedeniyle hisseyi son zamanlarda cezalandırsa da, hisse senedi son üç yılda yüzde 200'den fazla değer kazandı.

Bir diğer örnek ise, Amerikan perakende sektörünün en yüksek maaş ödeyen işverenlerinden biri olan ABD'li mağaza zinciri Costco'dur. İlk bakışta bu durum daha yüksek maliyetlere yol açsa da, Costco'daki çalışan sirkülasyonu sektör ortalamasından daha düşüktür. Yatırımcılar da son yıllarda bu hisse senedinden para kazanabilmiştir.

Yöneticiler, kısa vadeli kâr rakamlarına takılıp kalmamalı. Fransız elektrik mühendisliği grubu Schneider Electric, bunun işe yaradığını kanıtlıyor. Şirket, 2025 yılına kadar karbon nötrlüğü hedefiyle iddialı bir sürdürülebilirlik stratejisi izliyor ve kendini enerji yönetimi ve otomasyon alanında lider bir sağlayıcı olarak konumlandırıyor. Bu uzun vadeli odaklanma şimdiye kadar meyvelerini verdi. Son on yılda hissedarlar, yaklaşık %390'lık bir getiri elde etti; bu da yıllık bazda yaklaşık %17'lik bir toplam getiriye denk geliyor.

Sürdürülebilirlik getiriye mal olmaz

Şirketler sürdürülebilirlik çalışmalarını gizlememeli, aksine güvenle iletmelidir. Geri çekilmenin maliyeti, hem iş kayıpları hem de çalışan bağlılığı açısından, getirisinden çok daha fazla olacaktır. Dahası, şirketler küresel bir ortamda faaliyet göstermektedir: Çin temiz teknolojilere büyük yatırımlar yapıyor ve yeni otomobil satışlarının yarısından fazlası halihazırda elektrikli veya hibrit araçlardan oluşuyor.

Sürdürülebilir yatırımlar ve sürdürülebilir iş uygulamaları yalnızca ahlaki açıdan zorunlu olmakla kalmaz, aynı zamanda ekonomik açıdan da sağlamdır. Yaygın inanışların aksine, bu konudaki çalışmaların çoğu, sürdürülebilir yatırımların daha kötü bir risk-getiri profiline sahip olmadığı sonucuna varmaktadır; aslında, bu ek kriterlerin olumlu bir etkisi olma eğilimindedir.

Bu güçlü performans özellikle uzun vadede belirgindir. Sürdürülebilir şirketler genellikle daha düşük olay risklerine sahiptir, gelecekteki düzenlemelere daha iyi hazırlıklıdır ve yeşil teknolojilerin düşen maliyetlerinden faydalanır. Örneğin, güneş ve rüzgar enerjisi halihazırda çoğu bölgede en ucuz enerji kaynaklarıdır.

Kısa vadeli ve dar kapsamlı kâr ve finansal ölçütlere odaklanmak, sürdürülebilir işletmenin önündeki en büyük engeli oluşturmaktadır. Yatırım getirisini (YG) hesaplamak veya net bugünkü değeri belirlemek gibi geleneksel ölçütler, dayanıklılığı, çalışan bağlılığını veya itibar risklerini ölçmekte yetersiz kalmaktadır. Bu faydaları ölçmek zor olsa da, bir şirketin başarısı için hayati önem taşımaktadırlar.

Yazar hakkında

Roman Limacher, 2021 yılından beri Arete Ethik Invest'in CEO'sudur. Daha önce İsviçre'deki Hauck und Aufhäuser'de yaklaşık on yıl çalışmış ve son olarak da CEO olarak görev yapmıştır. Diğer kariyer yolu ise Dr. Höller Varlık Yönetimi ve Yatırım Danışmanlığı'dır.