Analiz HQ Trust: Dax bu partiler arasında en iyi performansı gösterdi

Seçmenlerin ekonomik açıdan daha yetenekli gördükleri partiler var. Anketlerde CDU/CSU ve FDP genellikle diğerlerinden önde çıkıyor. Pascal Kielkopf, bunların aynı zamanda DAX'ın geçmişte daha iyi performans gösterdiği partiler olup olmadığını hesapladı.

İlk adım olarak, çok aileli aile ofisi HQ Trust'taki sermaye piyasası analisti, Alman hükümetini kimin kurduğuna bağlı olarak DAX'ın ortalama yıllık getirisini inceledi. Bunu, tüm dönemdeki getiriyle karşılaştırdı. İkinci adım, göreceli getirilerle ilgiliydi: DAX, hangi parti veya hükümet koalisyonu altında geniş küresel hisse senedi endeksi MSCI ACWI'den daha iyi veya daha kötü performans gösterdi?

Belirli ekonomik durum dikkate alınmadı

Kielkopf'un hesaplaması 1960'tan bu yana geçen süreyi, yani dört farklı partiyi ve beş farklı koalisyonu kapsıyor. Başlangıç ​​noktası hükümetin göreve başladığı tarihtir. Ancak bu analizde küresel gelişmelerin dikkate alınmadığı, bir hükümetin iktidara gelmesinden önceki dönemdeki veya iktidar dönemindeki ekonomiyi etkileyen özel ekonomik durumun göz önüne alınmadığı da önemlidir.

Bulguları: “İlk bakışta, piyasalar aslında daha piyasa odaklı partiler olan CDU/CSU ve FDP dönemlerinde daha iyi performans gösterdi. Bu durum koalisyonlara da yansıyor: Geçmişte DAX, CDU/CSU ve FDP'nin iktidara geldiği dönemde en iyi performansı göstermişti." Bu durumlarda DAX yıllık ortalama yüzde 10,6 artış elde etti - endeks tüm analiz dönemi boyunca önemli ölçüde daha az artış gösterdi ve yıllık yüzde 6,4 artış gösterdi.

Sonuçların grafiksel gösterimi şöyledir:

Ancak, DAX'ın ortalamanın üzerinde performans gösterdiği iki koalisyon hükümeti daha oldu: büyük koalisyon ve trafik ışığı koalisyonu . "Parti bazında bakıldığında endeksi sadece CDU/CSU geride bırakabildi. Kielkopf, "Ortalama olarak DAX, SPD iktidardayken en kötü performansı gösterdi" dedi.

Ancak DAX'ın getirilerini küresel MSCI ACWI Endeksi'nin getirileriyle karşılaştırdığınızda tablo çok farklı görünüyor: "Ortalama olarak, DAX yalnızca geçmişte Almanya'da CDU/CSU ve SPD'nin büyük koalisyonu olduğunda dünyanın geri kalanından daha iyi performans gösterebildi." Almanya'da öncü endeks, SPD ve FDP'den oluşan bir hükümet döneminde görece en kötü performansı gösterdi. “Bireysel partiler arasında CDU/CSU burada da zirvede yer alırken, Yeşiller yatırımcılar açısından göreceli olarak en kötü performansı gösterenler oldu.”

Yatırımcılar sadece bir partinin çıkarları için hisse senetlerine yatırım yapmamalıdır.

Yatırımcılar analizden neler öğrenebilir? Sermaye piyasası analisti aceleci sonuçlara varılmaması konusunda uyarıyor:

• "Geçmişteki farklılıklar ilk bakışta oldukça açık görünse de yatırımcıların sadece bir partinin iktidara gelmesi nedeniyle hisse senetlerine yatırım yapmaması gerekir."
• "En azından orta ve uzun vadede DAX'taki şirketler Alman siyasetinden çok küresel ekonomik gelişmelere bağımlı. Dünya borsalarında patlama olması için Alman şansölyesinin hangi partiden geldiğinin pek önemi yok.”
• "Bu durumda da, siyasi piyasaların genellikle kısa bacaklı olduğu yönündeki bilgelik doğru çıkabilir."