Kering откладывает приобретение Valentino: новая стратегия французского люксового гиганта

Французский конгломерат Kering и катарская инвестиционная группа Mayhoola меняют правила игры вокруг итальянского модного дома Valentino. Изменённое акционерное соглашение откладывает полное поглощение бренда, что может свидетельствовать о стратегической осторожности и новом подходе к финансовому управлению.

Когда Kering приобрел 30% акций Valentino в 2023 году, рынок был убеждён, что это лишь первый шаг к полному поглощению итальянского модного дома. Изначально катарская Mayhoola, нынешний владелец бренда, могла заставить французов выкупить оставшиеся 70% акций уже в 2026 или 2027 году. Теперь срок продлен: пут-опционы могут быть реализованы только в 2028 и 2029 годах.

Компании Kering, имевшей право на полное приобретение Valentino в 2028 году, также придётся ждать ещё год. Все остальные положения соглашения остаются без изменений. Это означает, что структура собственности Valentino останется неизменной в течение следующих четырёх лет.

Valentino отложен до 2028 года/фото: Shutterstock

Решение о переносе сроков — один из первых шагов нового генерального директора Kering Луки де Мео . По данным Reuters, его приоритетом является сокращение долга группы, который в настоящее время составляет 9,5 млрд евро . В этом свете отсрочка дорогостоящего приобретения Valentino представляется разумным шагом.

Компания Kering, владеющая такими брендами, как Gucci, Saint Laurent, Balenciaga и Bottega Veneta, сообщила о выручке в 17,2 млрд евро в 2024 году и в настоящее время насчитывает 47 000 сотрудников. Однако последние годы были нестабильны, и рынок предметов роскоши всё больше требует гибких стратегий.

Тем временем Valentino, флагманский бренд в портфолио Mayhooli, переживает собственные трудности. В 2024 году выручка модного дома упала на 2% до 1,3 млрд евро, а его операционная EBITDA упала на целых 22% до 246 млн евро. Риккардо Беллини недавно занял пост президента и должен восстановить успех бренда.

Компания Mayhoola, напрямую контролируемая правительством Катара, остаётся ключевым инвестором в сегменте предметов роскоши. Помимо Valentino, в её портфель входят французский Balmain, итальянский Pal Zileri и турецкая сеть универмагов Beymen.

Задержка с полным поглощением Valentino — это не просто бухгалтерский ход, но и сигнал о том, что стабильность — это первостепенная задача в мире моды класса люкс. Таким образом, итальянский модный дом останется в подвешенном состоянии на ближайшие несколько лет, и индустрия будет внимательно следить за тем, как Kering и Mayhoola будут играть в эту игру.