Сабадель созывает два последовательных заседания, чтобы соблюдать обязанность пассивности
Banc Sabadell в конечном итоге решил провести два последовательных внеочередных собрания акционеров с единой повесткой дня каждое, чтобы одобрить сначала продажу дочерней компании TSB, а затем распределение дивидендов с вырученных средств. Этот вариант, по данным источников, с которыми консультировалась Национальная комиссия по рынку ценных бумаг (CNMV), был сочтен целесообразным для соблюдения обязанности пассивности и закона о поглощениях, которые Banc Sabadell должен соблюдать.
Две встречи состоятся — как и планировалось — 6 августа в Сабаделе. Первая в 10:00 утра, а вторая — через три часа. Обе встречи были отражены в едином соответствующем факте, представленном вчера в CNMV.
Аналитики подсчитали, что цена продажи британского дочернего предприятия выше оценки банка.Пока идет процесс поглощения, совет директоров имеет «обязанность бездействия» в том смысле, что он не предпринимает мер, которые могут помешать сделке. Однако компания (в данном случае банк) остается собственностью акционеров, и они могут принимать любые решения, которые считают нужными. Поэтому продажа, подобная продаже TSB, которая при обычных обстоятельствах была бы решена советом, в этом случае должна быть одобрена законными владельцами на внеочередном собрании. Это будет сделано в августе. То же самое касается распределения дивидендов.
Sabadell, по сути, уже использовал общее собрание для отмены некоторых решений, вытекающих из враждебного предложения о поглощении. Например, после того, как BBVA начал наступление на банк, Sabadell был вынужден остановить выкуп собственных акций. Однако общее собрание этого года одобрило возобновление выкупа, поскольку так решили акционеры.
Читайте также Сабадель считает, что продажа TSB сделает сделку BBVA по поглощению более дорогой и сложной. Эдуардо Магальон
В среду генеральный директор Sabadell Сесар Гонсалес-Буэно заявил, что они выполнили свою обязанность пассивности. Правда в том, что если бы они этого не сделали, CNMV уже предупредила бы их, как, по-видимому, и сделала с форматом встреч.
Что касается продажи TSB, большинство аналитиков полагают, что цена, уплаченная Santander (€3,1 млрд), выше, чем оценка аналитиками стоимости британского банка. Они также считают, что распределение значительной части выручки в виде дивидендов является защитным шагом. Sabadell заплатит 50 центов за акцию, что эквивалентно €2,5 млрд.
Хотя вчера BBVA выросла больше, чем Sabadell, премия за риск остается отрицательной, на уровне -9,48%. Поэтому некоторые аналитические компании считают, что BBVA следует повысить свое предложение. Во-первых, чтобы покрыть потерю стоимости для акционеров Sabadell, а во-вторых, чтобы предложить им стимул. Например, JB Capital считает, что BBVA могла бы улучшить свое предложение на 16% с помощью наличных. Другие аналитики предлагают сценарии повышения до 20%.
Вчера, отвечая на вопросы журналистов, глава Банка Испании Хосе Луис Эскрива заявил, что у них не может быть «мнения по этому вопросу, особенно в данный момент». Эскрива подчеркнул, что эта сделка находится в руках акционеров.
В среду Sabadell попытался отделить продажу TSB от предложения о поглощении BBVA, хотя в то же время его генеральный директор признал, что продажа делает сделку более дорогой и сложной. С самого начала Sabadell решил вернуть выручку от продажи акционерам. Это тот же механизм, которому следовал каталонский банк с тех пор, как год назад в мае началась битва с BBVA. Председатель Жозеп Олиу и его команда попытались разработать альтернативу продаже акций BBVA на основе вознаграждения акционеров, которое приблизится к 28% в ближайшие месяцы.
Настолько, что председатель и генеральный директор напомнили совету директоров на этой неделе, что дивиденды будут собираться только в том случае, если вы являетесь акционером на момент распределения, поэтому, если вы участвуете в предложении о поглощении, у вас не будет на это права. По словам Сабаделя, решения, принятые на двух собраниях акционеров 6 августа, будут защищены, поскольку это будет «приобретенное право», по словам Гонсалес-Буэно.
Другим последствием ухода Сабаделла из Великобритании является то, что банк станет меньше, и поэтому, теоретически, третьей стороне будет легче захватить его. По словам Гонсалеса-Буэно, если это нападение не удастся, BBVA вряд ли попытается сделать это в третий раз. А что касается Santander и CaixaBank, он считает маловероятным, что они могут начать враждебное поглощение.
lavanguardia
