Мексиканская экономика: проблемы инфляции и обменного курса

По данным Министерства финансов и государственного кредита ( SHCP ) и Банка Мексики ( Banxico ), экономические прогнозы для Мексики на 2025 год предполагают умеренный рост ВВП , однако инфляция и обменный курс будут представлять собой основные проблемы для экономической стабильности.

Экономические перспективы Мексики на 2025 год, согласно прогнозам Министерства финансов и государственного кредита (SHCP) и Банка Мексики (Banxico), описывают сценарий умеренного роста, но со значительными проблемами с точки зрения инфляции и обменного курса. Общие критерии экономической политики на 2025 год (CGPE-25) оценивают годовой реальный рост валового внутреннего продукта (ВВП) в диапазоне от 2,0% до 3,0%, с оценкой государственных финансов в 2,3%. Однако специалисты частного сектора, с которыми консультировался Banxico, прогнозируют небольшое замедление с ростом на 2,0% в следующем году.

Инфляция остается ключевой проблемой. SHCP прогнозирует, что годовая общая инфляция достигнет 3,5% к концу 2025 года. Этот показатель остается выше целевого показателя инфляции Банка Мексики в 3,0% и диапазона его изменчивости (2,0-4,0%). Между тем аналитики частного сектора в обзоре Banxico ожидают годовой рост потребительских цен на 3,9% в декабре 2025 года. По состоянию на 1 июня 2025 года уровень инфляции уже составил 8,477485, показав тенденцию к росту в первые дни месяца.

Что касается обменного курса, CGPE-25 оценивает, что номинальный обменный курс достигнет 18,5 песо за доллар к концу 2025 года, при годовом среднегодовом значении 18,7 песо за доллар. Однако эксперты частного сектора в Banxico Survey более консервативны, прогнозируя заключительный курс в 20,06 песо за доллар на 2025 год, что выше, чем оценка SHCP.

Номинальная процентная ставка по 28-дневным CETES прогнозируется на уровне 8,0% на конец 2025 года, согласно SHCP (Министерство финансов и государственного кредита), в то время как частные аналитики оценивают ее немного выше на уровне 8,17%. Что касается текущего счета, то на 2025 год прогнозируется дефицит в размере 7,941 млрд долларов, что эквивалентно (-)0,4% ВВП, хотя частные аналитики ожидают большего дефицита.

Одним из факторов, который может негативно повлиять на инвестиции, особенно на ниашоринг, является неопределенность, вызванная протекционистской политикой США, такой как тарифы на сталь и алюминий, а также восприятие возможного подчинения судебной власти исполнительной.

Ключевые экономические прогнозы для Мексики до 2025 года

Сохранение инфляции выше целевого показателя Banxico подразумевает продолжающееся снижение покупательной способности граждан и вызов для денежно-кредитной политики. Возможное обесценивание песо, хотя и не радикальное, делает импорт более дорогим и может еще больше подстегнуть инфляцию. Эти факторы в сочетании с неопределенностью относительно торговых отношений с Соединенными Штатами (тарифы) и независимостью судебной системы создают менее привлекательную среду для прямых иностранных инвестиций, особенно для ниаршоринга, который является ключевым активом для роста.

Экономические перспективы Мексики на 2025 год обещают стать периодом сложного управления, когда внутренняя макроэкономическая стабильность находится под угрозой из-за инфляционного давления и потенциальной слабости валюты, усугубляемой внешними факторами, такими как тарифная политика США и восприятие отсутствия правовой определенности. Это означает, что новое правительство должно сосредоточиться не только на осмотрительной фискальной и денежно-кредитной политике, но и на укреплении доверия инвесторов путем обеспечения стабильной и предсказуемой правовой базы, что имеет решающее значение для извлечения выгоды из возможностей ниаршоринга и обеспечения долгосрочного роста.

«К концу 2025 года [CGPE-25] считает, что [инфляция] достигнет уровня 3,5%» — вестник Палаты депутатов.