Доллар растёт, но без инфляции: план Федерико Фуриазе по поддержанию экономики на правильном пути

Директор Центрального банка Федерико Фуриазе оспорил алармистские оценки обменного курса и объяснил, почему рост доллара не приводит к инфляционной спирали. Как он пояснил в интервью Радио Ривадавия , ключ к успеху лежит в сочетании бюджетного профицита , прекращения денежной эмиссии и упорядоченной макроэкономической структуры , обеспечивающей предсказуемость.

« Курс доллара плавает, но стабильная макроэкономическая ситуация препятствует его влиянию на цены », — заявил Фуриасе, имея в виду текущий режим обменного курса. Чиновник пояснил, что нынешняя система позволяет валюте колебаться в установленных коридорах, что предотвращает резкие скачки: « Курс доллара плавает в коридорах, которые ежемесячно корректируются на 1%, начиная с минимального значения в 1000 долларов ».

Одним из факторов, обусловивших это движение в последние недели, стала ранняя скупка долларов компаниями и вкладчиками в условиях политической неопределенности , а также накопление резервов Казначейством. « Казначейство приобрело 1,5 миллиарда долларов в условиях продолжающихся улучшений ожиданий», — подчеркнул он.

Для Фуриасе настоящая новость заключается в изменении логики экономического поведения: «Денежное подтверждение больше не применяется. Именно поэтому рост доллара не приводит к росту цен», — пояснил он. Он также отметил, что многие секторы сегодня дважды думают, прежде чем высказывать своё мнение: « Повышение цен на всякий случай может вытеснить вас с рынка ».

В этой связи чиновник приветствовал наличие новой « смены точки зрения » среди экономических субъектов: «Сегодня у нас есть хорошо капитализированный Центральный банк, профицит бюджета и отсутствие эмиссии. Этот фундамент предотвращает переливы».

Фуриасе также упомянул недавнее соглашение с Международным валютным фондом , которое смягчило целевые показатели накопления резервов на 5 миллиардов долларов . Эта корректировка позволяет лучше согласовать обязательства с функционированием местной экономики. « Инфляция и ожидания снижаются, а экономика растёт на 5-6% », — подчеркнул он.

С момента прихода к власти нынешней администрации Центральный банк выкупил более 25 миллиардов долларов , хотя значительная часть была использована для погашения долга наличными. Тем не менее, он подчеркнул: «Большая часть этих резервов была использована для покрытия унаследованных долгов, но они позволили нам укрепить баланс BCRA».

Что касается роли процентных ставок, Фуриасе пояснил, что они не устанавливаются жёстко Центральным банком, а определяются рынком: «Они эндогенны и отражают баланс между сбережениями и инвестициями». Несмотря на это, агентство внимательно следит за ликвидностью: « Мы изымаем песо с рынка, чтобы избежать инфляционного давления ».

Постепенный демонтаж таких инструментов, как «Лелики» , и политический контекст также повлияли на недавнее повышение ставки. Но для Фуриасе ключевым остаётся контроль над денежной базой .

Директор BCRA также уделил внимание социальному аспекту экономической программы. Он заявил, что благодаря этой программе «около 12 миллионов аргентинцев вырвались из нищеты» за последние 18 месяцев. « Зарегистрированные заработные платы и пенсии в частном секторе выросли на 15 процентных пунктов с декабря», — добавил он.

Он также подчеркнул расширение кредитования: «Мы увеличили финансирование частного сектора с 3,5 до 9 процентных пунктов ВВП», а также налоговые льготы: « Налог PAIS был снижен, а удержания были отменены в нескольких секторах. Это деньги, которые возвращаются в карманы людей ».

Фуриасе завершил выступление неявным предупреждением: «Система стабильна, но она зависит от сохранения прочной макроэкономической основы». Признавая, что тарифы и структурные реформы ещё предстоит ввести, он утверждает, что путь открыт.

Вопрос в том, выдержит ли эта модель испытание временем и политической напряжённостью. Пока что курс доллара колеблется , но экономика не рушится . И это, в случае Аргентины, о многом говорит.