Уровень инфляции снизился до 2,1% в апреле, что ниже ожиданий, показывает предпочтительный показатель ФРС

Министерство торговли США сообщило в пятницу, что инфляция в апреле практически не изменилась, поскольку введенные президентом Дональдом Трампом в начале месяца пошлины еще не отразились на потребительских ценах.

Индекс цен на личные потребительские расходы, ключевой показатель инфляции Федеральной резервной системы, вырос всего на 0,1% за месяц, в результате чего годовой уровень инфляции составил 2,1%, что является самым низким показателем за 205 год. Месячное значение совпало с консенсус-прогнозом Dow Jones, тогда как годовой уровень оказался на 0,1 процентного пункта ниже.

За исключением продовольствия и энергоносителей, основные показатели, которые, как правило, привлекают еще больше внимания политиков ФРС, показали показатели 0,1% и 2,5% против соответствующих оценок 0,1% и 2,6%. Чиновники центрального банка считают, что основные показатели являются лучшим индикатором долгосрочных тенденций.

Потребительские расходы, однако, резко замедлились за месяц, показав рост всего на 0,2%, что соответствует консенсусу, но медленнее, чем 0,7% в марте. Более осторожные потребительские настроения также отразились в уровне личных сбережений, который подскочил до 4,9% с 0,6 процентных пункта в марте, до самого высокого уровня почти за год.

Личные доходы выросли на 0,8%, что немного больше, чем в предыдущем месяце, но значительно превышает прогнозируемый рост на 0,3%.

Цены на продукты питания упали на 0,3% за месяц, а энергоносители и услуги выросли на 0,5%. Стоимость жилья, которая была одним из самых устойчивых компонентов инфляции, выросла на 0,4%.

Рынки слабо отреагировали на эту новость: фьючерсы на акции продолжили снижаться, а доходность казначейских облигаций продемонстрировала неоднозначную динамику.

Трамп подталкивает ФРС к снижению ключевой процентной ставки, поскольку инфляция продолжает тяготеть к целевому показателю центрального банка в 2%. Однако политики не решаются действовать, ожидая долгосрочных последствий торговой политики президента.

«Вероятно, нас ждет гораздо более существенный рост инфляции на основные товары, поскольку в конечном итоге расходы на новые тарифы будут переложены на плечи других», — пишет Оливер Аллен, старший экономист Pantheon Macroeconomics. «Соответственно, мы по-прежнему считаем, что базовая инфляция на потребительские товары достигнет пика в конце этого года в диапазоне от 3,0% до 3,5%, если текущая комбинация тарифов останется неизменной».

В четверг Трамп и председатель ФРС Джером Пауэлл провели свою первую личную встречу с начала второго срока президента. Однако в заявлении ФРС указано, что будущий путь денежно-кредитной политики не обсуждался, и подчеркивается, что решения будут приниматься без учета политических соображений.

Трамп ввел всеобщие 10% пошлины на весь импорт США, что стало частью усилий по выравниванию торгового ландшафта, в котором США в марте имели рекордный дефицит в размере 140,5 млрд долларов. В дополнение к общим тарифам Трамп ввел выборочные ответные тарифы, значительно превышающие 10%-ный общий сбор.

Однако с тех пор Трамп отказался от более суровых тарифов в пользу 90-дневного периода переговоров с затронутыми странами. Ранее на этой неделе международный суд отменил тарифы , заявив, что Трамп превысил свои полномочия и не доказал, что торговые вопросы угрожают национальной безопасности.

Затем, в последней части драмы, апелляционный суд удовлетворил ходатайство Белого дома о временной приостановке действия постановления Суда США по международной торговле.

Экономисты опасаются, что тарифы могут спровоцировать новый виток инфляции, хотя исторические данные показывают, что их влияние часто минимально.

На своем политическом совещании в начале этого месяца представители ФРС также выразили обеспокоенность по поводу потенциальной инфляции тарифов, особенно в то время, когда растет обеспокоенность по поводу рынка труда. Более высокие цены и более медленный экономический рост могут привести к стагфляции, явлению, которого США не видели с начала 1980-х годов.