Бланшар, Гали и Вудфорд удостоены премии Frontiers of Knowledge Award по экономике за вклад в разработку денежно-кредитной политики

Фонд BBVA объявил во вторник о присуждении 17-й премии «Границы знаний» по экономике Оливье Бланшару (Парижская школа экономики и Массачусетский технологический институт), Жорди Гали (Университет Помпеу Фабра) и Майклу Вудфорду (Колумбийский университет). Они получили награду за «анализ стабилизирующего воздействия денежно-кредитной и фискальной политики на циклические изменения реальной экономической активности, безработицы и инфляции». Их вклад имел решающее значение в такие трудные времена, как Великая рецессия, поразившая мир в 2008 году, и последовавший за ней долговой кризис, заложив основу для реагирования центральных банков на эти серьезные вызовы с помощью нетрадиционной денежно-кредитной политики.

Исследования лауреатов премии посвящены эволюции цен и процентных ставок, связанной с поведением экономических агентов. «Они заложили основу для новой модели, которая стремится избегать колебаний экономических циклов и поддерживать безработицу или инфляцию на относительно стабильном уровне», — сказал Фабрицио Зилиботти, профессор международной экономики и экономики развития Йельского университета и член жюри. Их анализы стали отправной точкой для центральных банков в разработке политики, отличной от политики прошлого, например, от масштабных покупок суверенного долга, проведенных во время финансового кризиса. «Чтобы сократить дефицит, мы должны сократить расходы. «Я работал над достижением фискальной консолидации, которая не причинила бы слишком много боли», — сказал француз Бланшар после получения награды.

Жюри подчеркивает, что победители являются «основными архитекторами неокейнсианской парадигмы», которой руководствовались органы денежно-кредитного регулирования в последние годы. Победители встретились в 1980-х годах; Фактически Бланшар был научным руководителем диссертации Гали и профессором Вудфорда. К тому времени французский экономист уже углубился в вопросы, связанные со спекулятивными пузырями и их влиянием на экономику. Один из его главных вкладов датируется 1987 годом, когда он опубликовал статью о влиянии денежно-кредитной политики на монополистических рынках, подчеркнув важность номинальных искажений: если домохозяйства настроены пессимистично, они тратят меньше, а совокупное производство падает. И это искажение необходимо устранить, чтобы избежать рецессии.

«Мы дали ответ, что существует ценовой внешний эффект в том смысле, что в условиях несовершенной конкуренции у ценообразующих лиц было очень мало стимулов менять свои цены в ответ на спрос», — пояснил Бланшар. Примерно 10 лет спустя, в 1997 году, американец Вудфорд опубликовал статью, в которой разработал эконометрическое исследование, заложившее основы новой модели денежно-кредитной политики. Два года спустя именно Гали расширил эту теоретическую основу, сосредоточившись на так называемом правиле Тейлора, которое связывает цены с процентными ставками и поведением ВВП или совокупного спроса.

Эта неокейнсианская модель, пояснил исследователь, родившийся в Барселоне 64 года назад, основана на трех уравнениях: первое описывает поведение экономики на основе процентной ставки, второе фокусируется на динамике инфляции в зависимости от уровня активности, а третье фокусируется на действиях денежных властей.

Председателем жюри, присудившего премию, был Эрик С. Маскин, профессор Университета Адамса на факультете экономики Гарвардского университета (США), удостоенный Нобелевской премии по экономике 2007 года. Его сопровождал в качестве секретаря Мануэль Арельяно, профессор экономики Центра денежно-кредитных и финансовых исследований (CEMFI) Банка Испании.

В прошлом году награда была присуждена экономисту Кембриджского университета Парте Дасгупте (Дакка, Бангладеш, 81 год) за «его новаторскую работу по взаимодействию экономической жизни и природной среды, включая биоразнообразие».