Большая коалиция: потерянное десятилетие для Германии
Тревожные сигналы от немецкого экспорта: под таким заголовком Немецкий экономический институт (IW) недавно опубликовал анализ состояния экспортной экономики Германии. «Темпы роста экспорта упали примерно на две трети в период с 2015 по 2023 год по сравнению с 2000 по 2015 год», — заявил дружественный работодателям институт. В результате вклад экспорта в рост существенно снизился с 1,8 процентных пункта в период с 2000 по 2015 год до 0,8 процентных пункта с 2015 года и всего до 0,3 процентных пункта после 2019 года. Таким образом, экспорт «вряд ли больше является двигателем роста немецкой экономики».
Почему бывший двигатель роста дает сбоиПродолжающееся ухудшение экспорта после 2015 года также очевидно из показателей экспорта ОЭСР, которые «измеряют своего рода долю конкретной страны в мировом экспорте товаров и услуг и, таким образом, могут интерпретироваться как ориентированный на результат показатель международной конкурентоспособности экспорта страны». В международном сравнении Германия занимает третье место по показателям экспорта среди стран, исследованных ОЭСР после 2015 года; то же самое касается и номинальных долей мирового экспорта. Хотя большинство крупных стран G7 разделяют эту судьбу, другие промышленно развитые страны, такие как Швеция и Дания, этого не делают. Напротив, некоторые развивающиеся страны, такие как Индия, Китай, Польша и Вьетнам, продемонстрировали значительное улучшение показателей экспорта.
Признаков смены тенденции не наблюдается: в конце 2024 года слабая внешняя торговля привела экономику к убыткам, о чем свидетельствуют новые подробные данные Федерального статистического управления. Потребительские расходы немного выросли благодаря росту заработной платы и увеличению расходов правительства. Однако экспорт сократился на 2,2% по сравнению с предыдущим кварталом — так же резко, как это было весной 2020 года, вызванного пандемией коронавируса.
С одной стороны, IW видит причины слабости Германии в том, что «мировая экономика и, прежде всего, мировая торговля развиваются слабее». Но самое главное, что немецкий экспорт рос непропорционально низкими темпами: среднегодовой темп роста составил всего 1,5 процента в долларовом выражении. IW анализирует: «Поскольку реальный экспорт Германии рос примерно вдвое медленнее, чем целевые рынки, наблюдались значительные потери доли рынка, что очевидно из ухудшения показателей экспорта».
Бюрократия, нехватка квалифицированных рабочих и инфраструктуры: главные тормоза немецкой экономикиIW называет « бюрократию , недостатки инфраструктуры и нехватку квалифицированных рабочих» основными причинами этого «тревожного вывода». Прежние сильные стороны Германии были «размыты». Немецкий экспорт был особенно слабым на некоторых важных рынках, таких как Великобритания и Китай. Кроме того, с 2015 года позиции Германии ухудшаются в пяти важнейших странах-импортерах мира, а также на важных развивающихся рынках, где Китай в основном увеличивает свою долю рынка.
В целом с 2105 года Германия потеряла долю рынка в 131 из 193 стран-импортеров. По данным IW, часть потерь можно объяснить «протекционизмом и геополитикой, например, в связи с более слабым развитием экспорта в Великобританию, а также в Россию и Китай, связанным с Brexit». Наибольшие потери, как правило, несут те товарные группы, которые традиционно имели особое значение для Германии: автотранспортные средства, машины, химическая и фармацевтическая продукция.
Главный экономист Commerzbank Йорг Кремер требует, чтобы будущее правительство приняло быстрые меры, чтобы остановить отток компаний: «У нас в Германии много крупных компаний среднего бизнеса. Но нам нужен сигнал о том, что что-то меняется, чтобы помешать все большему количеству компаний выходить за границу и инвестировать там». По словам Кремера, сигналом к переменам, скорее всего, может стать сокращение бюрократии, например, если новое федеральное правительство отменит немецкий закон о цепочке поставок или снизит требования к отчетности по устойчивому развитию.
Немецкая экономика переживает самую длительную рецессию за последние 20 лет. В 2024 году валовой внутренний продукт сократился на 0,2 процента, что стало вторым отрицательным годом подряд. В 2025 году федеральное правительство и ведущие экономисты ожидают в лучшем случае минимального роста. Государственный банк развития KfW даже ожидает, что экономика снова сократится на 0,2 процента. В истории Федеративной Республики никогда не было трех лет рецессии подряд.
Три года рецессии? Почему экономисты ожидают лишь минимального роста в 2025 годуОдной из проблем мер стимулирования является финансирование нового долга. В 2024 году дефицит государственного бюджета вырос на 15 миллиардов евро и составил почти 119 миллиардов евро, хотя доходы правительства впервые превысили отметку в два триллиона евро. Но в то же время государство тратило больше на социальные выплаты, такие как пенсии, пособия по старости и пособия гражданам. Обслуживание долга также создает нагрузку на бюджет: требуются более высокие процентные ставки. ЕЦБ больше не выступает в качестве государственного финансиста в той же степени, как после финансового кризиса. Для частных инвесторов немецкие государственные облигации по-прежнему более привлекательны, чем французские или итальянские облигации. Но они утратили репутацию «тихой гавани». Доходность десятилетних облигаций составляет 2,5 процента. С другой стороны, доходность итальянских ценных бумаг составляет 3,6 процента. Однако инвесторы все еще помнят времена, когда возникали отрицательные доходы: в годы глубочайшего кризиса евро инвесторы платили за то, чтобы им разрешили одалживать деньги Германии. Сегодня об этом уже не идет речи.
Berliner-zeitung
