Коррупция и гнилое мясо: мясная компания JBS преодолевает всякое сопротивление и выходит на Уолл-стрит

То, что сейчас является крупнейшей в мире пищевой компанией, начиналось в середине прошлого века с бойни на Диком Западе Бразилии. В местности, где в то время почти не было жителей, Жозе Батиста Собриньо забивал скот прямо посреди пастбищ саванны. Он вялил засоленное мясо на солнце и продавал его фермерам.

В 1956 году правительство начало строительство столицы, Бразилиа, неподалёку. Зе Минейро, как называли Батисту, увидел в этом свой шанс. Он снабжал строителей мясом. Так мясная лавка превратилась в бойню JBS, названную по его инициалам.

Бизнес был прибыльным и принёс Батисте богатство. Трое его сыновей, Уэсли, Жуниор и Джосли, работали на ферме ещё детьми. В 13 лет они уже свежевали скот. Подростками они водили скотовозы по проселочным дорогам, вели переговоры с владельцами ранчо и участвовали в аукционах. В 2004 году они наконец полностью взяли на себя управление бизнесом отца и за несколько лет превратили его в крупнейшего в мире производителя мяса. Сейчас JBS — крупнейшая в мире компания по производству продуктов питания по объёму выручки, опережая даже таких традиционных лидеров рынка, как Nestlé и Pepsico.

В середине июня JBS вышла на биржу в Нью-Йорке. Перед IPO братья Уэсли и Джоэсли полностью реструктурировали компанию. Хотя операционная штаб-квартира осталась в Сан-Паулу, они перенесли юридическую штаб-квартиру в Нидерланды и создали холдинговую компанию в Люксембурге.

Для IPO они создали новый класс акций («Класс B») с 10 голосами на акцию. Акции класса A, обращающиеся на бирже, напротив, дают только один голос на акцию. Финансовые эксперты Barron's ожидают, что два брата вскоре получат 80% голосов и почти половину капитала.

До недавнего времени было неясно, согласятся ли акционеры на такое ограничение прав: доверенные лица институциональных инвесторов, таких как Glass Lewis и ISS в США, выступали против. Но когда бразильский банк развития BNDES, которому в настоящее время принадлежит 18% акций группы, отказался от своих возражений, братья смогли реализовать свой амбициозный план.

«Наша отрасль очень сложная – нужны люди, которые разбираются в бизнесе», – говорит Гильерме Кавальканти, финансовый директор JBS, оправдывая неограниченный контроль братьев. Благодаря своему обширному опыту в мясной промышленности, Батиста понимают потребности компании лучше, чем акционеры, которых интересует только краткосрочная прибыль. Именно поэтому другие пищевые компании также выпускают акции двух классов.

Действительно, семья Батиста разбирается в своём деле как никто другой. Сегодня JBS производит и перерабатывает не только говядину, но и птицу, свинину, рыбу, яйца и мясо растительного происхождения. «Мы хотим быть номером один или два в мире во всех отраслях, в которых работаем», — говорит Жильберто Томасони, генеральный директор JBS.

Компания насчитывает 280 000 сотрудников, что сопоставимо, например, с числом сотрудников Nestlé. Половину продаж JBS приходится на США, за ней следует Бразилия с четвертью; Австралия, Азия и Европа также являются важными рынками.

Мировой рынок животного белка сложен: JBS поставляет свою продукцию примерно на 180 рынков по всему миру. В зависимости от рынка, цены на одну и ту же продукцию существенно различаются. Например, в Бразилии отварная говядина стоит в три раза дороже вырезки, поскольку она является популярным блюдом на гриле. Говяжьи кишки, желудки и куриные лапки пользуются спросом в Китае, но практически не востребованы в Европе.

Эпидемии, скандалы, войны или политические разногласия между странами могут в одночасье затруднить доступ к рынкам. Продовольственные компании часто не в состоянии переложить на потребителей рост цен на корма для животных, такие как кукуруза.

Продажи JBS выросли на 20% с 2020 года, но рентабельность сократилась вдвое. Чтобы увеличить прибыль, JBS необходимо увеличить инвестиции в переработку и бренды. Финансовый директор Кавальканти объявил, что в будущем JBS намерена увеличить долю продаж готовых блюд.

Для необходимых инвестиций бывшие провинциальные мясники теперь имеют доступ к крупнейшему в мире рынку капитала — Уолл-стрит. С выручкой в 77 миллиардов долларов в прошлом году и рыночной капитализацией около 30 миллиардов долларов компания вскоре будет включена в индекс S&P 500, включающий 500 крупнейших корпораций США. Инвесторы, вкладывающие средства в индексы, также смогут приобрести акции бразильской компании.

Семья Батиста давно работает над созданием глобального конгломерата, ориентированного на белковый бизнес как на источник дохода: холдинговая компания J&F Investimentos, которой принадлежит почти 50% акций JBS, уже является широко диверсифицированной корпорацией, работающей в таких секторах, как целлюлозно-бумажная промышленность, энергетика, финансы, потребительские товары, горнодобывающая промышленность, СМИ, недвижимость и образование. Эта диверсификация призвана обеспечить группе стабильную прибыль в различных секторах экономики, компенсируя волатильность мясного бизнеса.

До недавнего времени никто не мог представить себе такого подъёма. Но он был спланирован задолго до этого. Ещё в 2007 году, когда JBS были размещены на бразильской фондовой бирже, семья Батиста говорила о планах выхода на американский финансовый рынок для своей глобальной экспансии. Но никто не воспринимал «ковбоев» всерьёз. В Бразилии мало кто был готов финансово поддерживать этих упорных и перспективных предпринимателей. За время своего восхождения к власти Батиста нажили множество врагов.

В Бразилии мало частных корпораций, которые так часто и глубоко были замешаны в скандалах и судебных разбирательствах, как JBS. В 2017 году порой казалось, что полоса везения семьи Батиста наконец-то закончилась. Скандал с испорченным мясом нанёс ущерб репутации компании в Бразилии. Было доказано, что JBS экспортировала мясо скота, выращенного на выгоревших участках тропических лесов. Иностранные супермаркеты изъяли продукцию JBS со своих полок.

Кроме того, оба брата были приговорены к нескольким месяцам тюремного заключения, начиная с сентября 2017 года. Они признались в систематическом подкупе политиков и судей для получения государственного финансирования. Государственный банк развития BNDES выделил 4 миллиарда долларов на финансирование зарубежной экспансии бразильской компании, в первую очередь в США, где JBS приобрела конкурента Swift, а затем и птицеперерабатывающую компанию Pilgrim's Pride.

Участвующие политики всегда получали свою долю финансирования. Для Джосли Батисты покупка политиков была частью сделки. «Это работает так: вы занимаетесь своим делом. Политики смотрят на него и создают проблему. Затем вы платите им за её решение», — пояснил он.

JBS позже согласилась выплатить бразильским прокурорам штрафы в размере, эквивалентном 2 миллиардам долларов. Семья Батиста также согласилась на штрафы в США за взяточничество и ценовой сговор. В целом, компания была обязана выплатить самую большую сумму компенсации, когда-либо выплачиваемую компанией за коррупцию в мире.

Но теперь удача улыбнулась JBS. Судья Верховного суда Бразилии отложил выплату штрафа до 2023 года. Он мотивировал это тем, что соглашение могло быть заключено недобровольно.

Однако репутация JBS остаётся подпорченной. Листинг JBS на Нью-Йоркской фондовой бирже посылает неверный сигнал, считает Майра Мартини, генеральный директор Transparency International, в интервью изданию X. Компаниям с давней историей коррупции, разрушения окружающей среды и политических манипуляций не следует предоставлять лёгкий доступ к мировым рынкам капитала. «Инвесторы заслуживают прозрачности. JBS следует контролировать более жёстко, а не вознаграждать престижем».

Батисты также сталкиваются с сопротивлением в США. Они привыкли к этому с тех пор, как в 2007 году начали приобретать одну традиционную компанию за другой. В прошлом году несколько членов Конгресса США, включая нынешнего госсекретаря Марко Рубио, призвали антимонопольные органы изучить потенциально негативные последствия IPO JBS для североамериканских скотоводов.

Инвесторы также колеблются. Акции торгуются со значительным дисконтом к американским конкурентам, таким как Tyson, Hormel и McCormick. Батисты пытаются разрешить конфликт привычным для них способом. Pilgrim's Pride, американский филиал JBS, выписал чек на 5 миллионов долларов на инаугурацию Дональда Трампа. Это стало крупнейшим пожертвованием, полученным новоизбранным президентом от корпорации.