IPO Klarna — признак оживления европейской технологической индустрии

Мало кто из технологических миллиардеров так же доступен, как Себастьян Семятковски. Основатель и генеральный директор платёжного сервиса Klarna доступен своим клиентам по телефону в любое время – по крайней мере , в виде своего аватара на сайте компании. Однако цифровой двойник не раскрывает своих ощущений от IPO на Уолл-стрит, которое в среду принесло шведской финтех-компании почти 1,4 миллиарда долларов. «Понимаю ваше любопытство. Но я не могу комментировать конкретные рыночные тенденции», – отвечает он.

Но настоящий Себастьян Семятковски тоже должен быть доволен: Klarna годами готовилась к первичному публичному размещению акций (IPO). Однако недавно таможенный хаос, спровоцированный президентом США Дональдом Трампом, помешал этим планам. И вот, в среду, время пришло — и ожидания превзошли себя.

Платежный сервис, базирующийся в Стокгольме, вышел на фондовую биржу с ценой предложения в 40 долларов и оценочной стоимостью около 15 миллиардов долларов. Klarna планировала цену предложения в диапазоне от 35 до 37 долларов.

«IPO — это признак оживления европейской технологической индустрии», — говорит Тобиас Трюч из Университета Санкт-Галлена, где он, помимо прочего, занимается исследованиями в области цифровых платёжных продуктов. Однако он предпочёл бы, чтобы шведская компания вышла на биржу в Европе, а не в Нью-Йорке. «Это было бы ещё более весомым сигналом», — говорит Трюч.

Этот финтех известен своим принципом «купи сейчас, плати позже» (BNPL). Это означает, что клиенты совершают покупки в интернет-магазине, например, Zalando, H&M или Breitling, а Klarna проводит оплату продавцу, а средства списываются со счёта покупателя позже. Это небольшой беспроцентный заём, обычно состоящий из трёх частей, при этом Klarna получает от продавца комиссию за принятие риска. Если сумма займа превышает три части, на него начисляются проценты.

В результате клиенты могут в краткосрочной перспективе купить больше, чем позволяет их бюджет. Однако те, кто продолжает заказывать, в долгосрочной перспективе могут обанкротиться. Это привело к неоднократной критике финтеха в последние годы.

«На долгах можно заработать много денег. Бизнес-модель Klarna основана на том, что люди не могут вовремя погасить небольшие займы», — говорит Паскаль Пфистер из Debt Counseling Switzerland. Ведь по истечении срока — часто 30 дней — взимается плата за отсрочку платежа. Так постепенно накапливаются долги.

Для многих из примерно 110 миллионов пользователей по всему миру это реальность. Хештег #Klarnaschulden циркулирует в социальных сетях уже много лет. Молодёжь, в частности, соревнуется за то, у кого больше долгов. Например, в TikTok этот хэштег набрал более 70 миллионов просмотров.

Поэтому вся отрасль (помимо Klarna, схожую бизнес-модель использует, например, PayPal) должна быть привлечена к ответственности. «Например, компании могут быть обязаны выплачивать финансовые взносы и использовать их для информационных и профилактических кампаний. Это уже существует в табачной промышленности или в сфере азартных игр, и аналогичный подход следует применять и здесь», — говорит Пфистер.

Фактически, метод BNPL в настоящее время практически не регулируется в Швейцарии и Европейском союзе. «Стратегия таких компаний, как Klarna, заключается в том, чтобы работать в «серой зоне», не попадающей под действие швейцарского закона о потребительском кредитовании », — объясняет финансовый эксперт Трюч. Кредиты подпадают под действие этого закона только в том случае, если срок погашения превышает три месяца.

Klarna «умело пользуется этим, поскольку кредиты предоставляются сроком менее трёх месяцев и не имеют процентов», — говорит Трюч. Он рекомендует внести соответствующие поправки в закон о потребительском кредитовании. ЕС уже движется в этом направлении: к 20 ноября все государства-члены ЕС должны внедрить новую директиву о регулировании невозвратных кредитов (BNPL) в национальное законодательство . Тем не менее, Klarna — это «луч надежды на то, что Европа не катится в пропасть», — говорит Трюч.

Klarna уже давно вселяет такие надежды. В 2021 году она стала самой дорогой частной финтех-компанией Европы. С тех пор компания, основанная в 2005 году, переживала взлёты и падения. Её оценка упала на 85% — с 45,6 млрд долларов до 6,7 млрд долларов в 2022 году. Этому способствовали, среди прочих факторов, инфляция, высокие процентные ставки и война на Украине.

Тем не менее, финтех-индустрия уже много лет обсуждает возможность IPO. Klarna достигла этой цели. Её акции будут торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером «KLAR».

Финансовый эксперт Трюч, как и многие в европейском финансовом мире, теперь надеется, что IPO Klarna послужит сигналом к ​​выходу на биржу большего количества компаний. «Сейчас ситуация на фондовом рынке не идеальна. Однако , например, Revolut также планирует масштабное расширение и нуждается в капитале для его реализации. Один из способов привлечь эти средства — IPO», — говорит Трюч.

В лучшем случае европейская финтех-индустрия готова к новой фазе роста. Для самой Klarna IPO представляет собой ещё один шаг к превращению в необанк — полноценный цифровой банк без отделений. Сопутствующее ужесточение регулирования в конечном итоге принесёт пользу и клиентам.