Инфляция в Германии остается на уровне 2,1 процента: рост цен сохраняется

Но этого оказалось недостаточно: инфляция в Германии в мае немного не достигла целевого показателя в 2,0 процента. По предварительным данным Федерального статистического управления (Destatis), инфляция составила 2,1 процента по сравнению с маем 2024 года — такой же показатель уже был зафиксирован в апреле. По имеющимся на данный момент данным, потребительские цены выросли на 0,1 процента по сравнению с предыдущим месяцем.

Власти Висбадена сообщили об ожидаемом росте инфляции без учета цен на продукты питания и энергоносители (ее часто называют базовой инфляцией) на 2,8 процента. В апреле показатель составил 2,9%. Индикатор предоставляет информацию о долгосрочной динамике цен. Для Силке Тобер из профсоюзного исследовательского института IMK это замедление имеет решающее значение: «В течение оставшейся части года уровень инфляции, вероятно, будет колебаться вокруг целевого показателя Европейского центрального банка в 2 процента». В то же время экономические перспективы Германии и еврозоны оставались мрачными. Небольшие проблески надежды, такие как небольшой рост объемов производства в первом квартале, не оказали на это особого влияния.

2 процента — это своего рода магическое число центральных банков, поскольку оно служит индикатором стабильности цен. Если это будет достигнуто, это будет иметь существенные последствия для процентных ставок и денежно-кредитной политики. Официальное определение ЕЦБ таково: «В среднесрочной перспективе мы стремимся к уровню инфляции в 2 процента. Мы понимаем эту цель как симметричную. Это означает, что, по нашему мнению, слишком низкий уровень инфляции столь же негативен, как и слишком высокий уровень инфляции». По данным финансовой службы Dow Jones, большинство экспертов прогнозировали для Германии рост на уровне 2,0%. Однако инфляция оказалась более устойчивой, чем ожидалось.

Майкл Хайзе, главный экономист HQ Trust, подчеркнул: «Потребители обязаны сравнительно умеренным ростом цен не в последнюю очередь продолжающемуся снижению цен на энергоносители». Здесь он снизился на 4,6 процента. Однако потребителей мало что радует, когда речь заходит об услугах и продуктах питания, которые по-прежнему значительно дороже, чем год назад.

Что делать? «Новое правительство может внести очень важный вклад в снижение инфляции, если остановит рост расходов на рабочую силу, не связанных с заработной платой, посредством взносов на социальное обеспечение», — сказал Хайзе. Кроме того, цены на энергоносители придется снизить за счет снижения налогов и сборов на потребление электроэнергии. Тогда инфляция может упасть значительно ниже 2 процентов. «Это было бы благословением для потребителей и хорошим стимулом для экономики».

В Испании потребительские цены в мае впервые за семь месяцев опустились ниже отметки в два процента. В Италии статистики в пятницу также сообщили о показателе всего в 1,9%.

В еврозоне в целом рост цен недавно составил 2,2 процента. В следующий четверг высший орган центрального банка, Управляющий совет ЕЦБ, примет решение по ключевым процентным ставкам. На данный момент подавляющее большинство наблюдателей ожидают дальнейшего снижения ставок. Однако нынешняя ситуация чрезвычайно сложна. Член совета Фабио Панетта только что дал понять, что инфляция «почти полностью под контролем». Однако в то же время он подчеркнул, что сейчас необходимы «тщательно продуманные решения».

Основная причина — непредсказуемая торговая политика президента США Дональда Трампа. Это привело к укреплению евро, что сделало экспорт компаний валютного союза в другие страны более дорогим. Панетта также говорил о «растущей неопределенности», имея в виду экономическое развитие в США.

Экономисты высказывают опасения, что рецессия может распространиться и на Старый Свет. В качестве возможного положительного эффекта главный экономист ЕЦБ Филип Лейн недавно указал в интервью, что слабость США может привести к дальнейшему падению цен на нефть и газ, что также еще больше снизит инфляцию в этой стране.

Многие экономисты ожидают аналогичного эффекта, если, несмотря на переговоры между США и Китаем, высокие импортные пошлины США на китайскую продукцию сохранятся. Если товары из Китайской Народной Республики будут перенаправлены в Европу в больших количествах, это может, по оценке Панетты, «снизить производство и инфляцию» здесь.

В настоящее время экономисты ЕЦБ уделяют особое внимание динамике заработной платы. Германия играет в этом ключевую роль. По словам Гранта Слэйда из службы финансового анализа Morningstar, на рынке труда крупнейшей экономики еврозоны по-прежнему наблюдается «значительный спад», а общий рост заработной платы замедляется. Таким образом, теперь есть возможности для дальнейшего снижения процентных ставок.

Тобер также рекомендует: «В целях укрепления внутреннего спроса ЕЦБ следует еще больше смягчить денежно-кредитную политику». В частности, это может привести к снижению ставки по депозитам с 2,25% до 2,00%. Ключевые процентные ставки имеют центральное значение, особенно для всего денежного рынка и кредитования.