Дакс падает

В пятницу фондовые рынки потерпели серьёзное падение. Индекс DAX во второй половине дня упал почти на 3%, другие индексы также показали слабую динамику. Американские фондовые рынки также открылись слабым падением. «Разворот нисходящего тренда индекса DAX становится всё более вероятным», — предсказал ранее сегодня утром Йохен Штанзль из брокерской компании CMC Markets.

В течение нескольких недель фондовые рынки практически игнорировали споры вокруг американских пошлин. Индекс DAX колебался около 24 000 пунктов и быстро восстановился после кратковременного периода слабости в начале июня.

Однако, учитывая значительные потери в четверг и пятницу, несколько уровней сопротивления были пробиты, что, вероятно, спровоцировало автоматическую продажу акций по стоп-лоссам, особенно ниже 23 900 пунктов, вызванную падением индекса. Во второй половине дня индекс ненадолго опустился ниже 23 400 пунктов. Торги Xetra завершились на отметке чуть ниже 23 500 пунктов, снизившись более чем на 2% за день и почти на 4% по сравнению с началом недели.

Дональд Трамп дал толчок пятничной волне распродаж в четверг вечером, введя новые высокие пошлины незадолго до истечения установленного им срока переговоров. Поставщики из Швейцарии теперь будут платить 39% от стоимости импорта в США. Однако Трамп снова добавил к этому семидневную задержку. Как высокие пошлины, так и сохраняющаяся неопределенность оказали давление на акции.

На рынках, по всей видимости, растёт обеспокоенность реальными последствиями тарифной политики. Соглашение между США и ЕС, достигнутое на прошлой неделе, уже показало, что надежды на отход Трампа от своих планов оказались тщетными.

В то же время, тарифы и другие меры Трампа, уже принятые, оставляют ощутимые следы: инфляция снова растёт, как показал индикатор расходов на личное потребление (PCE) в четверг. В то же время, ранее очень устойчивый рынок труда демонстрирует первые признаки слабости: согласно последним статистическим данным от пятницы, уровень безработицы в июле немного вырос до 4,2%.

Центральный банк балансирует между двумя переменными и в среду оставил ключевую процентную ставку на уровне 4,5%, усматривая, таким образом, больше рисков в росте инфляции, чем в ситуации на рынке труда. Однако двое из двенадцати членов комиссии выступили за снижение ставки для стимулирования экономики, что полностью соответствует позиции Дональда Трампа, который впоследствии раскритиковал главу ФРС Джерома Пауэлла.

Финансовые отчёты за последнее полугодие также выявили слабые стороны, которых инвесторы, по-видимому, не ожидали. В Германии многие компании вновь понизили свои прогнозы на весь год, особенно в автомобильной и химической промышленности.

В то же время важнейшие драйверы индекса DAX последних месяцев достигают своих пределов: компания-разработчик программного обеспечения SAP, помимо прочего, ощущает на себе последствия слабого курса доллара, а оборонная компания Rheinmetall, как ожидается, больше не увидит дальнейшего роста после того, как цена ее акций многократно выросла.

В США компании демонстрируют пока более высокие показатели, особенно Microsoft и Meta преподнесли приятные сюрпризы на этой неделе. Однако даже они не смогли оказать дальнейшего стимула остальному рынку.