A inflação encontra sua distância de frenagem: como os preços subiram em junho

A inflação no país começou a desacelerar, como evidenciado pelos dados mais recentes da Rosstat. Em junho, os preços ao consumidor no país aumentaram, em média, apenas 0,2% – este é o menor valor mensal deste ano. E em termos anuais, a inflação desacelerou para 9,4%, de 9,88% no mês anterior. Esta é certamente uma boa notícia para os cidadãos exaustos nos últimos dois anos pelo aumento total dos preços de literalmente todos os bens e serviços. Mas não há motivo para euforia. Economistas alertam: já no final de julho, a inflação pode começar a disparar novamente – afinal, desde o primeiro dia do mês, as tarifas de habitação e serviços comunitários foram acentuadamente aumentadas (em média 12%), o que inevitavelmente afetará toda a cadeia de preços ao consumidor.

Assim, segundo cálculos da Rosstat, a inflação no país em junho passado foi de 0,2%. Isso pode ser considerado um resultado muito bom, já que em cada um dos cinco meses anteriores do ano o indicador foi de 2 a 6 vezes maior. No primeiro semestre do ano, os preços ao consumidor na Federação Russa aumentaram 3,77%. Esse número também parece bom, pois, puramente aritmeticamente, dá esperança de que até o final do ano a inflação seja de 7 a 7,5%. Esse número é claramente inferior ao do ano passado, de 9,52%. Atualmente, a inflação anual está em 9,4%. E aqui também se registra alguma desaceleração após o número de 9,88% de maio.

Em geral, a inflação está desacelerando, embora ainda não de forma muito perceptível. Isso é mais evidente nos preços dos alimentos, que tradicionalmente preocupam mais a população. Eles permaneceram praticamente inalterados em junho: mais precisamente, aumentaram, mas apenas 0,11%. No entanto, a tão esperada redução nos preços de frutas e vegetais foi registrada: eles caíram 1,88% em um mês.

É verdade que o cenário não parece tão otimista se observarmos a dinâmica anual dos preços. Os preços dos alimentos em geral aumentaram 11,91% ao longo do ano, e os de frutas e vegetais, 15,25%. Mas os otimistas podem considerar junho um ponto de virada, a partir do qual o processo de redução dos preços dos alimentos terá início.

Muitos produtos confirmam essa versão. Os preços do repolho branco caíram 17,2% no primeiro mês do verão, os do tomate 11,4%, os do pimentão 9,5%, os da cebola 6,7% e os da banana 5,1%. Até mesmo a batata, que sofria tanto, que parecia ter se esquecido de como ficar mais barata na Rússia, finalmente caiu 4%.

Embora, é claro, tenha havido impulsionadores de crescimento nas prateleiras dos supermercados em junho. O preço das cenouras subiu 15,4%, o da beterraba 7,9% e o das maçãs 6,9%.

Os produtos não alimentícios ficaram discretamente mais baratos no mês passado, mas ainda assim – 0,03%. Embora na comparação anual, seus preços tenham aumentado 4,47%. Muitos materiais de construção apresentaram crescimento notável. Além disso, os preços da gasolina subiram 0,7% em junho. Mas eletrônicos e eletrodomésticos estão ficando mais baratos. Televisores, aspiradores de pó, smartphones, câmeras e máquinas de lavar ficaram mais baratos em 2 a 3% em um mês.

Em junho, os serviços ficaram mais caros em média 0,59% (em termos anuais, 12,02%). Aqui, o tom é dado pelos serviços turísticos: as férias na costa russa do Mar Negro no primeiro mês do verão aumentaram 9,1%, as viagens para os países do Sudeste Asiático aumentaram 5,1% e para os países da Transcaucásia, 4,9%. Os serviços de transporte de passageiros não ficam muito atrás: em junho, os preços das viagens de metrô aumentaram 5,5%, os dos vagões com assentos nos trens de longa distância aumentaram 2,6% e os dos trens suburbanos aumentaram 2%.

De modo geral, a dinâmica dos preços em junho revelou-se mista e multidirecional. Vale destacar que foi em junho que, pela primeira vez em muito tempo, o Banco da Rússia reduziu a taxa básica de juros de 21% para 20%, enviando assim um sinal ao mercado de que a inflação havia iniciado a tão esperada desaceleração. E a presidente do Banco Central, Elvira Nabiullina, fez uma declaração cautelosa: "por enquanto, a dinâmica da inflação está mais próxima do limite inferior da previsão do Banco Central de 7% a 8% para 2025".

O Ministro do Desenvolvimento Econômico, Maxim Reshetnikov, disse essencialmente a mesma coisa, embora em um tom mais otimista. Segundo ele, "a inflação está desacelerando mais rápido do que o esperado e está atualmente em uma trajetória abaixo da previsão do ministério de 7,6%".

Mas não esqueçamos que, depois de um junho mais ou menos favorável em termos de dinâmica de preços, chegou julho. E desde o primeiro dia do segundo semestre do ano, as tarifas de habitação e serviços comunitários aumentaram acentuadamente no país – em média, quase 12%. Assim, a inflação na Rússia recebeu um novo e poderoso impulso: afinal, essas mesmas tarifas de eletricidade, gás e aquecimento estão incluídas no custo de quase todos os produtos, bens e serviços. Já na primeira semana de julho, os dados calculados pela Rosstat confirmaram esses temores: a inflação semanal foi registrada em 0,79% – quatro vezes maior do que em todo o mês de junho!

"Até o final do mês, devemos esperar que o impacto do aumento das tarifas sobre a inflação diminua gradualmente, visto que o efeito do forte ajuste dos preços dos serviços já se manifestou em grande parte na primeira semana de julho", afirma Vladimir Chernov, analista da Freedom Finance Global. No entanto, em sua opinião, esse fator não será completamente neutralizado e a pressão residual do aumento das tarifas de habitação e serviços públicos permanecerá, especialmente em termos do impacto nos custos de manutenção de moradias, logística e serviços públicos.

O analista acredita que a inflação em julho poderá ultrapassar 1% ao mês, e as taxas anuais voltarão a acelerar moderadamente. "Até o final do mês, a inflação anual poderá subir para 9,6-9,7%. O aumento das expectativas de inflação da população terá um impacto adicional na taxa de crescimento", prevê Chernov.

"Estou muito preocupado com esta data – 1º de julho", admitiu Igor Nikolaev, pesquisador-chefe do Instituto de Economia da Academia Russa de Ciências, em conversa com o MK. "Neste dia, as tarifas de habitação e serviços públicos foram indexadas: em média, o crescimento em todo o país será de quase 12% e, em algumas regiões, de mais de 20%. Este é um aumento muito significativo, especialmente quando comparado aos últimos anos. Há muito tempo não víamos um crescimento tão grande em habitação e serviços públicos. E se lembrarmos que em julho do ano passado também houve um aumento repentino da inflação, isso se torna alarmante."

Nesse sentido, o especialista duvida que o pico da inflação já tenha passado e que ela continue a cair. Além disso, existem outros riscos, como um possível enfraquecimento do rublo até o final do ano. E quando o rublo cai, os preços inevitavelmente começam a subir. "É por isso que não estou tão otimista. Se a inflação se mantiver em 10% até o final do ano, já será um bom resultado", acredita o economista.