O risco bancário como um romance de amadurecimento. Tópicos para orientação

Além de Bettina Orlopp, CEO do Commerzbank, que está tentando impedir a aquisição do terceiro maior banco da Alemanha por Andrea Orcel, os principais jogadores no setor bancário são todos homens . Perfis de alto nível com carreiras importantes no passado – “histórico de sucesso”, como dizem em finanças. Estar no lugar de predadores ou presas no mercado é a situação ideal para trazer à tona características tipicamente masculinas: o espírito de sobrevivência, por um lado, e o de conquista, por outro. O CEO do maior banco da Itália, Carlo Messina, que atualmente está se mantendo distante, chocou a todos ao dizer que o cenário está "lotado" . De fato, muitos protagonistas, mas também muitos rumores de mercado contribuem para criar um certo caos a ponto de não ser mais possível distinguir a realidade das hipóteses mais vagas. Por exemplo, algumas pessoas até levantam a hipótese de uma espécie de Armagedom, uma arma final: a oferta de aquisição da Generali pelo Unicredit . Mas é realmente crível que Orcel lançaria uma operação de 60 bilhões na empresa sediada em Trieste? Meu Deus, em termos de tomada de decisão e iniciativa, o CEO do Unicredit se apresenta como o "macho alfa" dos banqueiros europeus: ataco em várias frentes, obrigo os outros a me seguirem e então decido a melhor opção, para depois ter que lidar — sobre o dossiê do Banco Bpm — com o Ministro do Tesouro, Giancarlo Giorgetti, e o chefe de gabinete do governo, Gaetano Caputi. Outros homens, das instituições, mas não menos capazes de impor sua própria linha.

Orcel, forte nos resultados alcançados à frente do Unicredit, incluindo uma grande reserva de capital que ameaça investir em "outros mercados" se as coisas na Itália não se desobstruirem, está tentando derrubar o muro erguido pelo governo Meloni para proteger o banco milanês com o poder de ouro que foi definido pelo senador Matteo Renzi como "um escândalo absoluto", enquanto o ex-primeiro-ministro Giuseppe Conte, que também era a favor da introdução da disciplina durante o período da Covid, agora diz que o governo deve "esclarecer". De qualquer forma, o incansável CEO do Unicredit, segundo rumores, também está trabalhando na frente do Mediobanca, que nos últimos dias viu cerca de 10% de seu capital mudar de mãos na bolsa de valores. Ele tem alguma coisa envolvida?

Os rumores são alimentados pelo fato de que nos últimos dias Orcel foi visto em Milão na companhia de Francesco Gaetano Caltagirone : talvez algo esteja acontecendo. Mas, como apontam alguns analistas especialistas, a hipótese de uma oferta pública do Unicredit sobre a Generali só poderia ser considerada por Orcel se houvesse a certeza matemática de poder contar com o "desconto" europeu do Compromisso Dinamarquês. Em suma, estas são hipóteses aleatórias, enquanto é plausível que a mudança de mãos de um pacote tão grande de ações do Mediobanca possa ser explicada pelas grandes manobras tendo em vista a reunião de 16 de junho, na qual se entenderá se os acionistas estão mais inclinados a aderir à oferta de Montepaschi de criar um novo grupo bancário entre os "diferentes" ou se desejam um centro de poupança entre os "semelhantes", ou seja, com o Banca Generali .

No entanto, somente o especialista Alberto Nagel consegue enxergar a alternativa entre as duas opções (“Eu entendo um pouco de fusões e aquisições”, disse ele) porque, se dependesse de seu rival Luigi Lovaglio, que revelou um lado insuspeito de conquistador, o MPS daria uma mordida no Mediobanca e no Banca Generali juntos. Mas agora o jogo de risco para os banqueiros italianos é assim, ele avança também pela força dos testes musculares na comunicação, enquanto há três certezas.

Uma delas é a oferta pública de aquisição do Banco Bpm pelo Unicredit, que começou oficialmente em 28 de abril. Ela será encerrada no final de junho e, até lá, Orcel tentará concretizá-la, recusando assim o convite de Giuseppe Castagna e Massimo Tononi, respectivamente CEO e presidente do banco milanês, para esclarecer as coisas imediatamente. Castagna e Tononi, que jamais teriam querido entrar nesse jogo de risco se não fosse para comprar a empresa Anima, mostraram que sabem se defender com unhas e dentes e tentaram, ainda que um pouco ingenuamente, pressionar Orcel (decidir: se aposenta ou continua?), que, no entanto, está fazendo exatamente o oposto.

O segundo ponto fixo é que o Mediobanca não será mais o mesmo porque, qualquer que seja a decisão dos acionistas, seu futuro está destinado a mudar em relação à configuração atual que lhe permite controlar a governança da Generali.

A terceira certeza é que a empresa de Trieste conta com dois grandes parceiros, Caltagirone e Delfin, que continuarão a pressionar por uma renovação, podendo contar com a ajuda de Orcel , mesmo que este tenha acabado de reiterar que o investimento em Leone é de natureza "financeira".

Quem supervisiona essa grande reorganização no estilo italiano é uma mulher: a presidente do Conselho de Supervisão do BCE, Claudia Buch . Ela também é alemã, como Orlopp.

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