Trump e tarifas podem decidir o curso da revisão da taxa do RBI

MUMBAI: A baixa inflação aumentou as expectativas de cortes nas taxas, mas sua magnitude e momento dependem das tendências de crescimento, com o iminente acordo comercial entre a Índia e os EUA e o provável aumento da demanda com os cortes no GST sendo os principais fatores monitoráveis. O comentário do banco central na reunião de política monetária de quarta-feira, disseram economistas, sugere que a taxa repo cairá para 5% até fevereiro se a tarifa permanecer em 50%. Por outro lado, o ciclo de flexibilização pode chegar ao fundo do poço se as tarifas diminuírem e o consumo doméstico melhorar. "Um corte em dezembro será muito condicional",disse Gaura Sen Gupta , economista-chefe do IDFC First Bank , ao ET. "Uma tarifa de 50% definitivamente prejudica o crescimento. Haveria um corte na taxa repo se as tarifas permanecerem altas e não houver um acordo comercial ou se eles realmente perceberem que o consumo local não está respondendo aos cortes do GST." O presidente dos EUA, Donald Trump , visitará Kuala Lumpur para as cúpulas dos líderes da ASEAN e do Leste Asiático de 26 a 28 de outubro. Nova Déli provavelmente analisaria uma possível reunião bilateral entre o primeiro-ministro Narendra Modi e o presidente Trump e elaboraria um acordo comercial à margem da cúpula do Leste Asiático. Soumya Kanti Ghosh, consultora econômica chefe do grupo do State Bank of India , disse que o Reserve Bank of India ( RBI ) manteve a porta entreaberta para futuros cortes nas taxas, com previsões de inflação aparentemente baixas e ajustes para baixo no crescimento. Mas o momento de tais cortes deixaria todos na dúvida. Na quarta-feira, o Comitê de Política Monetária (MPC) do RBI manteve a taxa repo inalterada em 5,50%, com o governador Sanjay Malhotra reconhecendo espaço para flexibilização para apoiar ainda mais o crescimento. Também houve uma mudança notável na linguagem, com o Comitê de Política Monetária (MPC) afirmando que "a moderação da inflação deu maior margem de manobra para a política monetária apoiar o crescimento". Em agosto, o MPC havia afirmado que "a política monetária utilizou o espaço político criado por uma perspectiva de inflação benigna". Espaço para Dois? Sameer Narang, chefe do grupo de pesquisa econômica do ICICI Bank , disse que, embora o espaço pareça atualmente adequado para um corte de 25 pontos-base, outra redução de 25 pontos-base é possível se o crescimento desacelerar ainda mais em relação à trajetória atual. A Nomura manteve sua previsão para a taxa repo terminal de 5%, com cortes de 25 pontos-base em cada uma das reuniões de política monetária de dezembro e fevereiro. O banco central também destacou que ainda há riscos para o crescimento do segundo semestre do ano fiscal de 2026 e, consequentemente, revisou para baixo suas projeções de crescimento para o terceiro e quarto trimestres do ano fiscal de 2026. "Se os riscos tarifários diminuírem no próximo trimestre e o crescimento global nos principais parceiros comerciais se mantiver melhor do que o esperado, vemos um viés de alta em nossa previsão do PIB do ano fiscal de 2026, que é de 6,6%", disse Sakshi Gupta, economista principal do HDFC Bank , em um relatório na quarta-feira.