Setembro, o pior mês para Wall Street, enfrenta uma possível reviravolta graças ao Fed

Em Wall Street, existe um velho ditado que raramente falha: setembro é normalmente o pior mês do ano para o mercado de ações dos EUA. Desde 1971, o S&P 500 caiu, em média, 1% durante esse período e, nos últimos 75 anos, o índice caiu em média 0,7% , segundo a Bloomberg. Isso torna setembro o único mês em que a probabilidade de perdas supera a de ganhos, aponta o UBS. No entanto, 2025 pode desafiar essa estatística .

Os investidores esperam que o Federal Reserve (Fed) corte as taxas de juros em sua reunião de 17 de setembro, depois que os últimos dados de emprego mostraram uma desaceleração acentuada na criação de empregos e a taxa de desemprego subiu para seu nível mais alto desde 2021. De fato, o próprio Jerome Powell já havia sugerido a mudança em seu discurso de agosto em Jackson Hole .

Os dados reforçam o otimismo quanto à quebra da maldição. Segundo a Bloomberg, quando o Fed cortou as taxas de juros em um ambiente não recessivo , o S&P 500 subiu em média 1,2% em setembro. Isso aconteceu, por exemplo, em 1995 (+4%), 2007 (+3,6%), 2019 (+1,7%) e até mesmo no ano passado, quando o índice subiu 2% após um corte de 50 pontos-base.

Pelo contrário, os declínios foram muito mais severos quando os cortes coincidiram com recessões. Em 1974, a queda foi de 11,9% ; em 2001, de 8,2%; e em 2008, de 9,1%.

Além da política monetária , setembro traz seus contratempos habituais para o mercado de ações : rebalanceamento de carteiras de fundos de pensão e fundos mútuos, interrupção nas recompras de ações por empresas antes dos resultados do terceiro trimestre e menor atividade de investidores de varejo.

Soma-se a isso incertezas atuais como o impacto das tarifas sobre os lucros corporativos, a forte concentração em um punhado de empresas de tecnologia ligadas à inteligência artificial — o que aumenta o risco caso o boom perca força — e a inflação que segue acima da meta de 2% do Fed.

"É um pouco sutil", disse Aaron Nordvik, estrategista do UBS , à Bloomberg. "A inflação continua sendo um obstáculo para que o Fed corte a taxa de juros tão agressivamente quanto necessário."

Nem todos acreditam que uma redução de preço seja um motivo automático para comprar. Paisley Nardini, da Simplify Asset Management, alertou em comunicado à Bloomberg que a fraqueza do mercado de trabalho , refletida nos últimos dados de emprego dos EUA divulgados na semana passada, deve soar o alarme : "Se estivermos perdendo empregos rapidamente, o consumidor sofrerá. Um maior apoio da política monetária é apenas um curativo contra o inevitável: uma recessão."

Outros, como Alexander Altmann, do Barclays , minimizam o velho ditado de setembro. Segundo seus cálculos, divulgados pela Bloomberg, as quedas acentuadas em 2008 e 2022 distorcem a média. Sem esses episódios, o S&P 500 teria subido 0,3% em média no mês. " Visões pessimistas baseadas apenas na sazonalidade são um tanto exageradas", conclui Altmann.

Em Wall Street, existe um velho ditado que raramente falha: setembro é normalmente o pior mês do ano para o mercado de ações dos EUA. Desde 1971, o S&P 500 caiu, em média, 1% durante esse período e, nos últimos 75 anos, o índice caiu em média 0,7% , segundo a Bloomberg. Isso torna setembro o único mês em que a probabilidade de perdas supera a de ganhos, aponta o UBS. No entanto, 2025 pode desafiar essa estatística .