Mercados em duas frentes: otimismo na zona do euro... e incerteza nos EUA

Os mercados financeiros e de ações sempre têm muitos alvos em que se concentrar, mas dois tendem a se destacar dos demais: os Estados Unidos e a Zona do Euro . Os dois não se comportam necessariamente da mesma maneira, e é exatamente isso que está acontecendo agora.

Esta é a opinião de Delfina Pérez, Diretora de Estratégia de Mercado da Santander Asset Management , que faz um balanço dos dois lados do oceano. “Na Zona do Euro, a narrativa favorável continua. O crescimento final do PIB no primeiro trimestre foi de 0,6%, o ritmo mais forte desde setembro de 2022, e com contribuição positiva de todos os principais países, com a Alemanha crescendo 0,4%, um ritmo que também será favorecido pelos planos fiscais em andamento.”

Nos Estados Unidos, por sua vez, "persiste a incerteza quanto ao impacto que o aumento tarifário terá sobre o crescimento e a inflação, assim como a incerteza quanto à magnitude e ao momento de seu aumento". De fato, os números da inflação de maio foram divulgados recentemente, e "foi uma surpresa positiva, pois apresentaram um desempenho ainda melhor do que o esperado, e a inflação subjacente permaneceu em 2,8% na comparação anual", afirma.

As atenções agora se voltam para a reunião do Fed na próxima semana. "Os investidores não esperam nenhuma mudança nas taxas, mas monitorarão de perto tanto suas projeções macroeconômicas atualizadas quanto as observações de Powell", explica ele, para determinar como estão avaliando os riscos para seus dois objetivos (crescimento e inflação) e qual poderá ser o horizonte para os movimentos da taxa básica de juros.

Nesse ambiente, "mantemos uma visão cautelosa sobre ativos de risco , com relativa preferência por ativos europeus, onde vemos maior visibilidade. Também mantemos uma posição overweight em títulos corporativos, crédito com grau de investimento, de alta qualidade e de curta duração, e mantemos nossa preferência pelo euro e pelo iene em relação ao dólar."

"Mantemos uma visão cautelosa sobre ativos de risco, com preferência pelos europeus, onde vemos maior visibilidade."

De qualquer forma, um cenário como o atual, em que persistem incertezas e não podemos descartar episódios de volatilidade, "confirma, mais uma vez, a importância da diversificação e da gestão ativa dos investimentos, adaptando-os ao perfil de risco e respeitando sempre o horizonte temporal do investimento ".

Os mercados financeiros e de ações sempre têm muitos alvos em que se concentrar, mas dois tendem a se destacar dos demais: os Estados Unidos e a Zona do Euro . Os dois não se comportam necessariamente da mesma maneira, e é exatamente isso que está acontecendo agora.