Dólar da soja economizou em junho: o setor agrícola manteve o superávit cambial, e um milhão de pessoas compraram US$ 2,416 bilhões.

O saldo cambial de junho fechou com saldo positivo pela primeira vez neste ano, apoiado pelas liquidações do setor agroexportador e pelo aumento das reservas do Banco Central (BCRA) . Segundo a autoridade monetária, o superávit atingiu US$ 2,158 bilhões, com receita líquida de mercadorias de US$ 3,376 bilhões. As compras de dólares por pessoas físicas também permaneceram elevadas: um milhão de argentinos compraram moeda estrangeira no valor de US$ 2,416 bilhões.

Os dados constam do último relatório, " Evolução do Mercado de Câmbio e da Balança Cambial ", publicado pelo Banco Central da Argentina (BCRA) nesta sexta-feira. O relatório detalha que a receita recorde das exportações agrícolas compensou as saídas líquidas de serviços (US$ 744 milhões), renda primária (US$ 465 milhões) e renda secundária (US$ 9 milhões), além dos déficits significativos registrados por 14 dos 21 setores produtivos.

O crescimento das reservas internacionais foi outro destaque do mês: o BCRA fechou junho com US$ 39,973 bilhões, representando um aumento de US$ 3,053 bilhões em relação a maio. Esse resultado foi explicado principalmente pela entrada de US$ 2 bilhões por meio de operações de recompra passiva (REPO) com títulos do BOPREAL, além de outros US$ 1,161 bilhão provenientes da colocação de dívida pública (incluindo US$ 1,5 bilhão em BONTES).

Também foi positiva a reavaliação dos ativos de reserva em US$ 137 milhões. Esses aumentos foram parcialmente compensados por reduções de US$ 422 milhões nas reservas em moeda estrangeira dos bancos no Banco Central da Argentina (BCRA) e de US$ 60 milhões em pagamentos líquidos realizados por meio do Sistema de Pagamentos em Moeda Local (SML).

O relatório revelou que, em junho, um milhão de pessoas compraram ingressos por US$ 2,416 bilhões, enquanto cerca de 544.000 os venderam por apenas US$ 396 milhões . O desempenho foi semelhante ao de maio, embora com valores ligeiramente superiores.

Segundo o BCRA, uma parcela significativa dessas compras permanece depositada em contas locais ou é usada para pagar compras com cartão de crédito, portanto, não se traduz necessariamente em formação de ativos externos. No entanto, analistas apontam que esse fenômeno pode gerar "demanda futura latente" se aqueles que gastam seus próprios dólares tentarem reconstruir suas economias.

Embora o resultado geral tenha sido superavitário, o saldo por setor do comércio de bens mostra um sinal de alerta: 14 dos 21 setores identificados registraram déficits. Entre os mais afetados estão a indústria automotiva e o comércio, que responderam por US$ 628 milhões e US$ 395 milhões, respectivamente .

O superávit real do setor (excluindo oleaginosas e grãos) foi de apenas US$ 929 milhões. Os únicos setores que contribuíram significativamente foram energia (US$ 1,125 bilhão) e alimentos, bebidas e tabaco (US$ 774 milhões). A agricultura, por sua vez, contribuiu com mais de US$ 3,6 bilhões por meio do complexo soja.

Em relação ao turismo e ao consumo no exterior, os pagamentos com cartão atingiram US$ 720 milhões. Setenta por cento desses pagamentos foram feitos diretamente com dólares dos próprios clientes, o que reduziu o impacto líquido no mercado de câmbio. No entanto, continua sendo um dos fatores de saída mais significativos.

O setor financeiro encerrou junho com um déficit de US$ 725 milhões, principalmente devido ao aumento dos ativos em moeda estrangeira e à subscrição de títulos nessa moeda. A posição cambial geral do sistema bancário atingiu US$ 8,571 bilhões, 17% a mais que no mês anterior.

No setor privado não financeiro, as entradas líquidas de dívida financeira totalizaram US$ 1,102 bilhão, com o setor de energia liderando com US$ 656 milhões. O investimento estrangeiro direto totalizou US$ 154 milhões, enquanto os investimentos em carteira apresentaram uma saída líquida de US$ 205 milhões.

O Governo Nacional e o Banco Central receberam US$ 3,214 bilhões em receitas, graças a empréstimos internacionais no valor total de US$ 2,192 bilhões e à emissão de dívida no valor total de US$ 1,5 bilhão. Essa injeção de moeda estrangeira foi fundamental para a sustentação da taxa de câmbio e demonstra a estratégia do governo de fortalecer a frente externa.

O volume negociado no mercado de câmbio dobrou em relação a junho de 2024, atingindo US$ 37,093 bilhões. A média diária foi de US$ 1,952 bilhão, com negociações altamente concentradas em poucas entidades e quase totalmente dominadas pelo dólar americano, que representou 97% das transações.

Embora metade do comércio de bens do país continue deficitário e o consumo de moeda estrangeira pelos argentinos permaneça em níveis elevados, o superávit de junho representa um alívio para as relações exteriores do governo. Com a soja como motor e uma estratégia de financiamento ativa, a Milei conseguiu aumentar as reservas e sustentar o mercado sem intervenção direta.

No entanto, os dados também mostram que a dependência da agricultura e a demanda do varejo por dólares continuam sendo fatores-chave na equação econômica. Reduzir o déficit fiscal e restaurar a confiança no peso serão essenciais para consolidar essa tendência.