CARF alerta para insustentabilidade fiscal e destaca desafios para o Orçamento de 2026

A sustentabilidade fiscal foi o foco do painel liderado por Astrid Martínez Ortiz, presidente do Comitê Autônomo de Regras Fiscais (CARF) do Congresso Nacional de Exportadores, que alertou que " o desequilíbrio fiscal é praticamente o único problema macroeconômico que enfrentamos que já vem acompanhado de aumento da dívida ". Ela explicou que os impostos não são suficientes para cobrir o nível atual de gastos e que a situação exige medidas disciplinares que levem o país de volta a um caminho compatível com a redução da dívida pública.

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Martínez enfatizou que a economia colombiana "foi a que mais cresceu entre os países da região de 2019 até o presente". Ele observou que a recuperação após a pandemia se deveu, em grande parte, à poupança acumulada pelas famílias, o que permitiu o crescimento da demanda interna em 2022, embora as expectativas de renda tenham se mostrado superestimadas posteriormente. Essa dinâmica, aliada ao aumento dos gastos, deixou o país com um déficit estrutural mais elevado.

“ Os gastos cresceram 4,3% e as receitas, 0,3% entre 2019 e 2024. Essa é a razão fundamental para o desequilíbrio ”, afirmou. Ele também enfatizou que, embora as reformas tributárias tenham proporcionado recursos, seu impacto é limitado, pois devem ser compartilhadas com as autoridades locais, o que limita o alcance do governo central.

A avaliação incluiu a evolução de outros indicadores. A inflação, que atingiu 13% em 2023, começou a cair, embora o Banco da República ainda não tenha observado uma tendência consolidada. O déficit em conta corrente, que era de 6% do PIB em 2022, retornou a níveis sustentáveis ​​em 2023. No entanto, o crescimento da dívida pública continua preocupante: os níveis subiram de 55% para 61,3% do PIB, afastando-se do limite estabelecido na regra fiscal.

" Se atingirmos um déficit tão grande, teremos que ter um superávit primário de 1,8% do PIB. O crescimento é a única coisa que nos tirará do desequilíbrio fiscal ", disse o presidente do CARF, que insistiu que o funcionamento do país está em risco se as tendências atuais não forem corrigidas.

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Mais um ano em que meta de arrecadação de impostos não será cumprida

O cenário para 2025 também apresenta desafios significativos. As receitas tributárias projetadas não serão totalmente realizadas, exigindo um ajuste de 0,5% do PIB para atingir o déficit aprovado de 7,1%. Os gastos, por outro lado, aumentarão para mais de 24% do PIB, impulsionados por itens inflexíveis, como despesas operacionais. A disponibilidade de caixa permanece em níveis historicamente baixos, limitando a capacidade de manobra do governo.

Em relação ao Orçamento Geral do Estado de 2026, o CARF alertou que " ele crescerá 5,7 pontos percentuais em termos reais, sem dívida, ou seja, 10,6%, apesar da promessa de um orçamento sem crescimento acima da inflação ". O orçamento reflete problemas de planejamento, já que o quadro de gastos de médio prazo foi publicado após a aprovação do orçamento, o que compromete o desenho fiscal.

O plano financeiro atualizado aumenta os gastos primários em US$ 18,2 trilhões, ou um ponto percentual do PIB, elevando o déficit primário de 1,4% para 2% do PIB. Embora o déficit total permaneça em 6,2% do PIB devido à reestruturação das receitas e à redução das taxas de juros, há preocupações de que parte dos gastos persistentes esteja sendo financiada com recursos temporários ou incertos.

Para a CARF, o déficit de recursos para atingir a meta fiscal de 2026 é de US$ 45,4 trilhões de pesos, equivalente a 2,4% do PIB. Além disso, o esforço fiscal será maior em 2027, pois o ajuste necessário no déficit primário aumentará de 1,1 para 1,7 ponto percentual do PIB em um único ano.

“ 88% do gasto total em 2026 será inflexível, e dois terços virão de obrigações constitucionais ou legais ”, destacou Martínez, reduzindo ainda mais a margem para redirecionamento de recursos.

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Não jogue fora a Regra Fiscal

Segundo o presidente do CARF, o processo de ajuste fiscal iniciado em 2021 foi interrompido em 2024, levando o Comitê Autônomo da Norma Fiscal a alertar que o cumprimento das metas do Confis em 2025 e 2026 exige ajustes de 0,5% e 2,4% do PIB, respectivamente. A organização observou que, no curto prazo, persistem os riscos de queda nas receitas e aumento dos gastos primários, em um contexto em que a liquidez do governo em pesos permanece apertada. " A norma fiscal deve continuar sendo a âncora de médio prazo ", enfatizou Martínez, que ressaltou a urgência de o Executivo gerir reformas que permitam o aumento das receitas e a redução das despesas, bem como a rigidez que pressiona as finanças públicas.

O Quadro Fiscal de Médio Prazo de 2025 propôs um ajuste significativo, mas insuficiente para garantir a sustentabilidade da dívida , enquanto a divergência entre o cenário do MFMP e o Orçamento Geral da Nação de 2026 revela sérios problemas de planejamento fiscal e, segundo o CARF, envia "um sinal desfavorável".

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DIANA K. RODRÍGUEZ T. Jornalista de portfólio