A economia da Colômbia está se saindo melhor do que o esperado. Por quê? / Análise de Ricardo Ávila

John Jairo Rodríguez conta que, depois de muita reflexão, finalmente decidiu trocar sua motocicleta atual. "O vendedor em Tunja finalmente me convenceu de que eu estava fazendo um bom negócio. E como eu poderia dizer não?", ri o trabalhador rural de Boyacá antes de subir na moto que recebeu há três semanas.

O caso deles está longe de ser único. Conforme revelado há alguns dias em um relatório da Andi e da Fenalco , 490.238 veículos de duas rodas foram vendidos em todo o país no final do primeiro semestre do ano, um número que supera em 32% os números do mesmo período em 2024 e constitui um novo recorde histórico.

Tendências semelhantes são observadas em outros setores do comércio. Categorias como celulares, computadores e eletrodomésticos estão apresentando crescimento significativo, assim como áreas como higiene pessoal e produtos domésticos, utensílios e ferragens.

De acordo com o DANE (Instituto Nacional de Estatísticas e Censos), entre janeiro e maio, as variações positivas nas vendas físicas das lojas foram de 11% ao ano e se estenderam a 18 de 19 linhas de produtos. O único item com saldo negativo são as bebidas não alcoólicas, situação influenciada pelo rigoroso inverno, que tem sido acompanhado por temperaturas mais baixas do que o normal.

Esses números permitem um relatório favorável. Para Luis Fernando Mejía, diretor executivo da Fedesarrollo, "a economia parece boa: crescimento próximo a 2,6% neste ano; inflação em queda constante, agora abaixo de 5% ao ano ; e uma taxa de desemprego que continua em queda".

Outra análise: Casas no ar / Análise de Ricardo Ávila

Além disso, o especialista destaca a melhora "na confiança do consumidor, que fechou com saldo positivo em junho, pela primeira vez desde 2022", segundo a análise mensal realizada por sua agência. De acordo com o relatório divulgado esta semana, tanto as condições econômicas atuais quanto as expectativas da população apresentaram um aumento significativo. Além disso, o apetite por imóveis e outros bens duráveis apresentou uma forte recuperação.

Isso contrasta com o que as pesquisas mostram sobre a percepção geral do país . Sem exceção, as diversas pesquisas deixam claro que os cidadãos, numa proporção de dois para três para um, acreditam que as coisas na Colômbia estão indo mal. No entanto, quando questionados sobre sua situação individual, suas opiniões mudam e o equilíbrio se torna favorável.

Como é habitual nestes casos, há mais de uma explicação para o clima atual. "A verdade é que, do ponto de vista interno, estamos a assistir a um dinamismo que tem sustentado este crescimento económico", afirma Laura Clavijo, Diretora de Estudos Económicos do Bancolombia.

Graças a essa circunstância, não só o comércio está indo bem, como a indústria também mostra sinais de declínio. A aceleração começou no final do ano passado e manteve um ritmo relativamente estável. Na sexta-feira, o DANE informou que a taxa de crescimento anual do Indicador de Monitoramento Econômico (Economy Monitoring Indicator) era de 2,7% no final de maio, após ajustes para efeitos sazonais e de calendário.

Este número, embora alinhado com as previsões feitas por especialistas no início de 2025, surpreende alguns. Isso porque, tanto no plano político quanto no que diz respeito à ordem pública, a turbulência está aumentando.

Para começar, há uma radicalização das posições de Gustavo Petro, que critica cada vez mais seus oponentes e altos funcionários do governo. Tanto o longo monólogo presidencial durante a reunião ministerial televisionada na terça-feira quanto seu pronunciamento sobre a saúde enviaram sinais que, talvez em outras circunstâncias, teriam provocado reações do mercado.

No entanto, as ameaças veladas ou explícitas emanadas do governo da Casa de Nariño parecem ter pouco impacto no humor das pessoas na hora de abrir a carteira. Um provável motivo é a aproximação do período eleitoral e, com ele , a esperança por mudanças aumenta, juntamente com o desejo de investir em um futuro melhor. Luis Fernando Mejía lembra que, há três anos, esse fator impulsionou a confiança do consumidor, algo que pode estar se repetindo agora.

Há também razões inerentes à situação atual. Camilo Herrera, chefe da empresa Raddar, argumenta que três fatores influenciam o comportamento das famílias. "Para começar, o aumento do salário mínimo real atual trouxe um aumento do poder de compra em um contexto de queda da inflação, aliado a um crescimento significativo na emissão de crédito ao consumidor, que cresce mais de 34% ao ano."

Ele acrescenta que "o comportamento das remessas enviadas por colombianos residentes no exterior é outro fator essencial a ser considerado". Segundo o Banco da República, nos primeiros cinco meses de 2025, as entradas de moeda estrangeira dessa fonte somaram US$ 5,324 bilhões, 15% a mais que no mesmo período do ano anterior.

A combinação desses elementos significa que o vento continua soprando a nosso favor. O Raddar relata que , em junho, o aumento anual nos gastos reais das famílias atingiu 5,3%, um valor que supera a média dos últimos anos.

Não há dúvida de que o talão de cheques do Estado também desempenhou um papel no que aconteceu. A administração pública aparece nas estatísticas do DANE como uma das variáveis que explicam o desempenho atual do Produto Interno Bruto (PIB).

Mesmo assim, não nos deixemos enganar. Laura Clavijo enfatiza que "as famílias têm sido a tábua de salvação da economia colombiana".

Nessa perspectiva, o desafio para o restante do ano civil é manter o ritmo observado. Embora uma expansão anual inferior a 3% em 2025 seja inferior à média registrada até agora neste século, ela está em linha com o potencial de crescimento da Colômbia.

Em termos coloquiais, existe uma velocidade máxima na qual o maquinário produtivo do país pode operar sem superaquecimento, e essa é a velocidade atual. Embora esse desempenho seja superior ao do passado recente, ainda se enquadra na categoria medíocre em comparação com as últimas décadas.

Aumentar o tamanho do motor exige um esforço contínuo. Como destaca Luis Fernando Mejía, "hoje, a taxa de investimento é equivalente a 16,2% do PIB, a menor em vinte anos e três pontos percentuais menor do que antes da pandemia".

Além disso, há a crise sanitária em curso, que continua a se agravar independentemente do destino da proposta do governo no Capitólio. No setor elétrico, os alarmes soam devido à intenção de mudar as regras do jogo e à inviabilidade da Air-e, cujo eventual colapso ameaça os demais elos da cadeia.

A essa lista se soma a deterioração do clima internacional e, em particular, o que acontece com as relações entre a Colômbia e os Estados Unidos. O espectro de sanções impostas por Washington é ainda mais assustador agora, dada a personalidade complexa de Donald Trump e as constantes provocações de Bogotá.

Também não podemos ignorar as questões que cercam as eleições do próximo ano. Elas começam com a atitude de um presidente que questiona a credibilidade do Registro Nacional e continuam com a intenção expressa de garantir que o Pacto Histórico receba a maior votação possível nas eleições parlamentares.

Ao mesmo tempo, o fato de haver mais de 60 pré-candidatos às eleições presidenciais de maio, sem um líder claro em nenhum deles, aumenta a ansiedade de muitos. Somente se o horizonte se abrir, a paralisia que afeta tantos poderá ser superada.

Como se não bastasse, a pior dor de cabeça estrutural que a economia colombiana enfrenta está emergindo: um enorme desequilíbrio fiscal semelhante ao registrado durante a emergência causada pela pandemia, juntamente com uma dívida pública que supera até mesmo a da época. Pensar que esse problema se resolverá sozinho seria mais um ato de irresponsabilidade do que de ingenuidade, mas buscar soluções viáveis e fundamentais – que tornem obrigatórias as medidas de austeridade – não está na agenda do governo Petro.

Assim como no início de uma doença grave, adiar o tratamento indefinidamente tende a agravar o quadro do paciente. Somente garantindo que o médico seja o indicado e que o tratamento seja adequado é que os efeitos colaterais podem ser minimizados.

Por enquanto, pode-se dizer que a Colômbia teve um "bom começo", já que o custo dos empréstimos não disparou, nem a taxa de câmbio. Devido a circunstâncias mais em nível internacional do que local, o dólar fechou abaixo de 4.000 pesos na sexta-feira, um nível que muitos consideraram impensável após o mais recente rebaixamento por empresas de avaliação de risco.

Luis Fernando Mejía acredita que "os mercados e as agências de classificação de risco estão confiantes de que um novo governo tomará as medidas corretivas necessárias". Ele acrescenta que "não fazê-lo levaria a Colômbia à beira do abismo fiscal, com consequências terríveis para a inflação, o crescimento e o emprego".

É impossível prever o quão sensíveis os consumidores podem ser a perigos imediatos ou a alertas de que precisam se redimir em um futuro próximo. O que prevalece nestes meses é essa aparente contradição entre uma visão negativa do coletivo e uma visão positiva da realidade pessoal e familiar. Se essa dicotomia persistir — como já aconteceu antes —, é provável que a economia mantenha um ritmo semelhante pelo restante de 2025.

No entanto, vale a pena repetir que o desempenho econômico aceitável até agora neste ano se baseia em bases frágeis. Portanto, abalar a economia com anúncios ou ações que causem ansiedade pode levar as famílias a passar do entusiasmo para a cautela, algo indesejável quando não há nenhuma estratégia para reanimar setores em dificuldades como a construção civil.

Portanto, tudo depende da resiliência, termo que a Real Academia define como "a capacidade de um ser vivo de se adaptar a um agente perturbador ou a um estado ou situação adversa". Ao longo da história da República, os colombianos deram inúmeras provas de que possuem esse elemento em seu DNA. Para o bem da economia, esperemos que essa atitude continue até que o inverno atual seja substituído pela chegada da primavera.