A aposta para sobreviver à incerteza: renda fixa, ouro e títulos soberanos

Os mercados, como parece ser a tendência pelo menos na primeira parte do ano, estão mais uma vez olhando com preocupação para a política comercial dos Estados Unidos . Embora algumas flexibilizações tarifárias tenham começado, o barulho em torno dessas medidas continua gerando dúvidas e incertezas tanto para empresas quanto para investidores.

Já podemos ver isso nos dados, como nos lembra Francisco Simón , chefe europeu de estratégia de alocação de ativos da Santander Asset Management : "O crescimento global está começando a mostrar sinais de moderação. Por enquanto, os Estados Unidos estão se mantendo firmes, com uma economia que se mantém forte, graças a um mercado de trabalho ainda robusto e níveis razoáveis ​​de confiança." No entanto, "começam a aparecer fissuras e os indicadores mais avançados sugerem que a situação pode tornar-se mais complicada".

Esta semana também soubemos da decisão do Federal Reserve de manter as taxas de juros. "A mensagem deles reflete a situação atual: muita incerteza e pouca clareza sobre o impacto real das tarifas, especialmente sobre os preços", observa. O Fed enfatizou "a necessidade de manter as expectativas de inflação sob controle, ao mesmo tempo em que reconhece que uma piora no ambiente pode minar rapidamente a força do mercado de trabalho".

O cenário é de "alta incerteza", acrescenta, "com riscos de menor crescimento e, no front inflacionário, tensões nos Estados Unidos e tensões mais contidas em outras regiões do mundo". Nesse contexto, “nossa estratégia se baseia na cautela e na busca de proteção contra potenciais episódios de volatilidade”. Por isso, “preferimos renda fixa a ações, com atenção especial aos títulos soberanos e, dentro do crédito, aos emissores de maior qualidade”. Enquanto isso, em ações, "a Europa parece mais atraente para nós do que os Estados Unidos ou os países emergentes, tanto em termos de avaliação quanto de expectativas de ciclo".

De qualquer forma, e sem fechar definitivamente a porta para qualquer tipo de ativo, "também vemos oportunidades em moedas. Neste momento, o euro e o iene japonês nos dão segurança em um ambiente de alta volatilidade com foco nos Estados Unidos. E continuamos otimistas em relação ao ouro, um ativo que historicamente demonstrou sua capacidade de proporcionar estabilidade em ambientes incertos."

A estratégia se baseia na cautela e na busca de proteção contra possíveis episódios de volatilidade.

O contexto, como vemos, é tão incerto quanto complexo. Olhando para o futuro, "continuaremos monitorando de perto a evolução das negociações comerciais , os dados de confiança e atividade e, claro, a trajetória da inflação, que será fundamental para entender a direção da política monetária e, com ela, dos mercados", observa.

E como sempre, não podemos terminar sem lembrar que, “em tempos como estes, a diversificação e a gestão profissional de riscos são as melhores ferramentas para proteger os investimentos”, conclui.

Os mercados, como parece ser a tendência pelo menos na primeira parte do ano, estão mais uma vez olhando com preocupação para a política comercial dos Estados Unidos . Embora algumas flexibilizações tarifárias tenham começado, o barulho em torno dessas medidas continua gerando dúvidas e incertezas tanto para empresas quanto para investidores.