'A integração de mercados não é um capricho de algumas bolsas, é um desenvolvimento positivo para os nossos países': Juan Pablo Córdoba, gerente da numam

Dois anos após assumir a presidência executiva da numam, holding que reúne as bolsas de valores de Santiago (Chile), Lima (Peru) e Colômbia, Juan Pablo Córdoba Garcés está convencido de que essa integração, assim como a dos mercados de capitais dessas três nações, é o caminho certo que permitirá a esse bloco impulsionar seu desenvolvimento econômico.

Não é uma tarefa fácil e exige o trabalho e o esforço conjunto de todos os atores econômicos desses países, como ele disse ao EL TIEMPO em uma entrevista durante sua visita à Colômbia, onde participou na semana passada do 15º Congresso Regional da Nuam - Asobolsa, em Cartagena, no qual deixou claro que "além de um capricho dos mercados de ações, este é um desenvolvimento positivo que terá um impacto muito positivo nos países".

Existem várias. Primeiro, acredito que haja consenso, não só na Colômbia, mas em todos os países da região, de que a América Latina precisa retornar ao caminho do crescimento. É a única maneira de tirar as pessoas da pobreza, gerar coesão social e bem-estar. Um crescimento de 2% não é suficiente; temos que retornar aos níveis de 4%; isso é muito importante.

Outro elemento que considero muito convincente é que uma alavanca para o crescimento econômico é o desenvolvimento do sistema financeiro e dos mercados de capitais, que devem ser dinâmicos, fortes e poderosos; um que acompanhe, alavanque e financie esse crescimento econômico, que é alcançado, por sua vez, por meio de investimentos. Mas, além disso, esse investimento requer segurança jurídica, estabilidade macroeconômica e financiamento, e isso é alcançado nos mercados de capitais. Há amplo consenso sobre esses elementos na região, e isso foi amplamente ratificado naquele congresso.

Não se trata de uma questão deste ano ou do próximo. Estamos construindo um mercado de capitais para a região pelos próximos 50 anos, que financiará o crescimento econômico, e estamos construindo. O investimento e o financiamento de investimentos foram afetados negativamente pelas políticas públicas adversas que adotamos em nossos países, com resultados econômicos e fluxos de investimento muito fracos na última década, especialmente nos últimos anos. Por exemplo, saques de recursos de fundos de pensão, como ocorreu no Peru e no Chile, deterioraram o mercado de capitais e causaram a queda da taxa de poupança. Esse tipo de política precisa ser revertido.

Na Colômbia, há incerteza quanto à gestão do componente público da poupança previdenciária que teria que ser acumulado caso a reforma fosse declarada executável. Portanto, a gestão da poupança previdenciária é extremamente importante, e o uso dessa poupança é fundamental. O que estou dizendo é que não se trata apenas de atrair investimento estrangeiro; trata-se também de fazer as coisas corretamente internamente. Devemos convidar os estrangeiros para uma boa festa na América Latina, onde investimentos, projetos sérios e uma visão de longo prazo serão importantes; onde o crescimento tirará a população da pobreza e gerará bem-estar, mas porque acreditamos nisso e não podemos implementar políticas públicas que sejam contrárias a isso. Portanto, acredito que um caminho de políticas públicas que proporcione segurança, confiança e atraia investimentos nacionais e internacionais será importante.

Acho que é relativamente fácil. A questão é que você precisa ter clareza sobre o que precisa ser feito e precisa dizê-lo com convicção e força. Como eu disse, houve muitos erros de política que, sendo autoinfligidos, podem ser revertidos e, ao fazer isso, com uma mensagem clara, contundente e credível, você pode reconquistar muita confiança. Algo que gera muita confiança é a consistência das políticas ao longo do tempo. Se eu digo algo, me comprometo com isso e cumpro, isso começa a gerar confiança. Acho que é uma questão de começar a enviar as mensagens certas e ser consistente e coerente em sua implementação.

A mensagem aqui é a mesma para toda a América Latina. Dado o estado atual do mundo, a região tem uma oportunidade de ouro. É o continente com a maior tradição de paz transnacional e, do ponto de vista da sustentabilidade e do meio ambiente, temos todos os elementos necessários para a transição energética e geopolítica. Se fizermos as coisas corretamente, podemos atrair esse investimento para a nossa região em benefício do nosso povo. Acho que a mensagem é: vamos entender o nosso papel no mundo, vamos fazer as coisas corretamente e vamos aproveitar a oportunidade para gerar bem-estar para os nossos cidadãos, o que exige que nos tornemos uma região atrativa para investimentos.

Se as condições começarem a mudar, não haverá necessidade de pensar em outros horizontes. Mas a questão-chave aqui são os jovens. Devemos construir metas nacionais em nossos países para que os jovens possam vislumbrar um futuro feliz e próspero em seus próprios países. O que não podemos fazer é permitir que os jovens pensem que sua melhor opção para o futuro é deixar nossos países. Devemos construir essa visão, essa esperança de que aqui podemos fazer negócios, empreender, nos tornar acadêmicos, empregados, que podemos construir uma família e um futuro gratificante. Devemos construir isso; o que não podemos fazer é criar um ambiente de desesperança, especialmente para os jovens.

Em primeiro lugar, longe de ser um capricho do mercado de ações, este é um sentimento compartilhado por todos os participantes do mercado, e este desenvolvimento é extremamente positivo porque é para os nossos países. No final das contas, quem se beneficia de um mercado de capitais maior e mais profundo, com mais concorrência, maior fluxo de capital e mais participantes são os países, porque são eles que precisam de investimento, fluxo de capital e financiamento de longo prazo. Precisamos financiar o empreendedorismo e a tomada de riscos.

Mas, voltando à questão das políticas públicas, para construir confiança, acredito que temos uma estratégia que está se mostrando útil: ter um objetivo de longo prazo muito claro e consistência na execução dessa estratégia. À medida que continuamos a implementá-la, as pessoas ganham confiança de que isso não só é possível, como será alcançado, e elas querem fazer parte disso. O que precisamos é continuar agregando valor, para que todos estejam alinhados com esse objetivo, porque isso não é algo que os mercados de ações fazem, nem é a integração financeira do Chile, Peru, Colômbia e, espero, de muitos outros países no futuro. Fazemos isso juntos.

Estamos progredindo bastante. Obviamente, sempre se almeja acelerar as coisas, mas hoje temos conquistas importantes, como o manual de operações do mercado de ações aprovado nos três países, o que nos permitirá dotar os mercados de tecnologia e um modelo operacional que atende aos mais altos padrões internacionais. Isso significa que, esteja eu no Chile, no Peru ou na Colômbia, quando compro ou vendo uma ação, estou fazendo exatamente a mesma coisa. Ainda não é um mercado integrado, mas está começando a gerar esse conceito de harmonização.

Além disso, a tecnologia está sendo testada com nossos clientes, gerando confiança, pois é muito importante que todos se sintam confortáveis ​​em fazer uma mudança no sistema operacional, pois a ideia é colocá-la em produção, com sorte, antes do final deste ano. No próximo ano, faremos o mesmo com a compensação e liquidação de operações com a mesma tecnologia, o que nos permitirá dar tranquilidade aos que operam nos mercados e melhorar o padrão operacional.

Claro, a questão é que a infraestrutura do mercado de ações é mais abrangente, então outros mercados podem ser adicionados aos poucos. Assim, uma vez que tenhamos toda a infraestrutura para o mercado de ações em funcionamento, a verdade é que o mercado nos dirá qual produto faz sentido, quando e qual será o próximo, mas a infraestrutura e todo o arcabouço regulatório já estarão em vigor.

Não podemos ter uma estratégia de país baseada na sorte. Temos que construir o futuro dos nossos países com esforço, por isso devemos ter uma visão de longo prazo, sabendo para onde queremos ir e que futuro queremos criar para a nossa população, para os nossos jovens, para que possamos alcançar com sucesso os nossos objetivos nos nossos países. Haverá, sem dúvida, bons e maus momentos ao longo deste caminho de 25, 30 e 50 anos; o importante é que o caminho e a direção estejam corretos. E em situações como a atual, existe uma enorme oportunidade para a América Latina que deve saber aproveitar. O mundo está atento a melhores oportunidades de investimento com segurança jurídica, com diversificação geográfica, política e econômica; temos muito a oferecer ao mundo, mas temos que oferecê-lo bem, de forma credível, consistente e respeitando as regras do jogo. Se a região se sair bem na situação atual, podemos aproveitar as circunstâncias e entender que isso pode acelerar o processo de longo prazo que precisamos.

Em nossos países, precisamos de muito mais de tudo. Precisamos de um maior apetite por risco por meio de canais institucionais, além de regulamentação e supervisão que também incentivem a tomada de riscos. Uma economia não cresce se não investir e assumir riscos. Fomos criados com uma cultura de que assumir riscos é ruim, e o que vemos ao redor do mundo é que o empreendedorismo é a forma como novos negócios são gerados. A economia dos Estados Unidos é a mais dinâmica do mundo porque assume riscos, porque empreende, porque financia ideias malucas. Às vezes, a regulamentação e a supervisão nos impedem de assumir riscos por meio de canais formais, então precisamos de muito mais empresas empreendedoras, com sorte jovens empreendedores que queiram empreendê-las. Mas também precisamos de capital para acompanhar esse processo, porque o empreendedorismo exige capital. Não requer crédito, requer capital de investidores, e isso requer uma variedade de alternativas para assumir esses riscos. O mercado de capitais é o veículo que torna isso viável, porque foi projetado para alocar bem os riscos em uma economia, para financiar coisas que não são financiáveis ​​pelo sistema bancário.

Primeiro, as pessoas devem aprender a investir investindo. É claro que precisam de educação financeira, mas precisam superar o medo. O melhor de hoje é que, por meio de aplicativos, posso investir apenas 50.000 pesos. Embora não queira perder meu dinheiro, posso explorar e aprender investindo pequenas quantias. Ganho confiança para investir um pouco mais. Outra mensagem importante é que inclusão financeira não se trata apenas de abrir uma conta bancária; trata-se precisamente de ter acesso a produtos de investimento. Com a integração, o que faremos é oferecer ainda mais oportunidades de investimento para essas pessoas.

Agora, por que a integração é importante? Porque, ao expandir o mercado, torna-se mais viável para os participantes investirem em tecnologia, serviços, consultoria e distribuição, para que mais informações cheguem aos pequenos investidores e eles tenham mais oportunidades. É por isso que estamos comprometidos em trabalhar incansavelmente e com um foco muito claro para alcançar essa integração em nossos países.