Na Suíça, o número de falências de empresas atingiu um nível recorde – e as consequências do martelo tarifário ainda estão por vir

Muitas empresas suíças estão com os nervos à flor da pele. As que atuam no setor de exportação estão particularmente sob pressão. Elas sofrem com a fragilidade da economia global e a grande incerteza gerada pelas guerras na Ucrânia e no Oriente Médio, além das inúmeras disputas alfandegárias e comerciais.

Diante desse cenário, alguns clientes estão optando por conter investimentos. Como resultado, as carteiras de pedidos de muitas empresas estão ficando assustadoramente vazias. E, devido à falta de trabalho, as empresas são cada vez mais forçadas a recorrer a medidas de reestruturação.

A situação é particularmente tensa nos setores de engenharia mecânica, engenharia elétrica e metalurgia: "Inúmeras empresas estão preparando planos de redução de pessoal e realocação. Demissões são inevitáveis", anunciou a associação industrial Swissmem na semana passada. Sua organização irmã, Swissmechanic, que representa principalmente os interesses de empresas industriais menores, declarou simultaneamente: "A erosão das margens de lucro já dura onze trimestres e está impactando cada vez mais o investimento e o emprego."

Por mais dolorosos que sejam os congelamentos de investimentos, as demissões ou as realocações para os afetados, tais medidas pelo menos demonstram que as empresas ainda têm alguma margem de manobra. No entanto, muitas empresas na Suíça já caíram em uma situação tão desesperadora que sua única opção é a liquidação.

Em 2024, o número de insolvências corporativas já havia subido 15%, atingindo um recorde de quase 11.500 casos. A expectativa é de que este ano seja ainda maior. Após quase 9.000 falências ocorridas entre janeiro e agosto, a associação suíça de credores Creditreform prevê um total de cerca de 15.000 casos.

Claude Federer, diretor-geral da Creditreform, atribui o forte aumento principalmente a uma mudança na lei que entrou em vigor no início deste ano. Ela agora também permite que as autoridades fiscais cobrem dívidas pendentes por meio de processos de falência. Como isso não acontecia no passado, algumas empresas conseguiram se manter à tona, pelo menos por um tempo. "Caso contrário, elas teriam sido forçadas a apresentar seus balanços há muito tempo", diz Federer.

Lukas Glanzmann, sócio do escritório de advocacia Baker McKenzie e professor adjunto de direito empresarial na Universidade de St. Gallen, também vê a reforma legislativa como a causa de muitas insolvências. Em sua opinião, no entanto, vários efeitos negativos sobrepostos vêm levando as empresas a dificuldades financeiras há algum tempo. Por exemplo, ainda existem empresas que foram mantidas artificialmente ativas durante a pandemia graças aos empréstimos governamentais para a COVID-19, mas agora não conseguem mais se refinanciar.

Segundo Glanzmann, o aumento dos custos de financiamento também se tornou um problema para muitas outras empresas. Isso foi agravado pela situação econômica tensa e, mais recentemente, pela imposição de tarifas.

Glanzmann também aponta que os efeitos da tarifa punitiva americana de 39% provavelmente só levarão ao aumento das insolvências em poucos meses. "Ainda é cedo para isso", afirma o especialista jurídico.

Em relação à filiação setorial das empresas com dificuldades financeiras, a Baker McKenzie não identificou nenhum padrão específico. Glanzmann afirma que todas as empresas são afetadas.

Karsten Lafrenz, especialista em reestruturação e turnarounds na consultoria Alix Partners, teve a mesma experiência. Além da indústria de engenharia mecânica e do segmento de fornecedores automotivos, eles também recebem consultas de fabricantes de bens de consumo e empresas químicas. Segundo Lafrenz, os altos preços da energia na Suíça são outro fator que causa problemas significativos para muitas empresas.

Claude Federer, da Creditreform, observa que, atualmente, um em cada cinco pedidos de falência de empresas é atribuído ao setor da construção. No entanto, a construção civil já terá atingido uma participação igualmente alta até 2024, e os problemas do setor são consistentes com as experiências de crises econômicas anteriores. Quando os investimentos diminuem, o setor da construção civil é particularmente afetado.

O que torna as coisas ainda mais difíceis, especialmente para o setor da construção, com seus muitos instaladores, é que as barreiras de entrada para novos fornecedores são baixas. Para uma sociedade de responsabilidade limitada, um capital inicial de apenas CHF 20.000 é suficiente. Empresas que prestam serviços a empresas, como consultores de estratégia, recrutadores ou agências de publicidade, também podem ser criadas com pouco esforço. "Um laptop e um telefone geralmente são equipamentos suficientes", diz Federer.

A concorrência neste segmento de negócios, que abriga muitas empresas individuais, é acirrada. De acordo com a Creditreform, as falências também aumentaram acentuadamente neste segmento.

O ideal seria que os empresários não deixassem suas empresas falirem. Quando uma empresa é declarada falida, é tarde demais. "A empresa está morta. Não há mais nada de útil a ser feito com ela", diz Lukas Glanzmann.

Muitas empresas que ainda possuem alguma substância se beneficiariam de uma moratória de reestruturação de dívidas. A moratória de reestruturação de dívidas, o equivalente suíço do modelo americano do Capítulo Onze, permite que as empresas continuem operando sob a supervisão de um administrador nomeado pelo governo.

A diretoria e o conselho de administração permanecerão em seus cargos. Ao mesmo tempo, os juros não precisarão ser pagos durante o processo, e os funcionários demitidos sem aviso prévio poderão ser transferidos diretamente para os centros regionais de emprego. Isso preservará a liquidez.

Ao mesmo tempo, a reestruturação por meio de uma moratória de reestruturação de dívida só é possível para empresas que ainda possuam ativos líquidos suficientes. Os salários dos funcionários atuais, por exemplo, devem continuar sendo pagos.

Apesar do alto número de falências na Suíça, o número de adiamentos de reestruturação de dívidas permanece baixo. Glanzmann afirma que ocorrem apenas cerca de 100 por ano.

A maioria das empresas prefere continuar até gastar o último centavo. Elas agem, diz o professor de direito, com base no princípio da esperança — de que, de alguma forma, conseguirão voltar aos trilhos.

Enquanto isso, Karsten Lafrenz, da Alix, acredita ser legítimo que muitos empreendedores não queiram deixar seu otimismo abalado, mesmo em tempos de crise. Quem não acredita no futuro não consegue administrar uma empresa, afirma ele.

No entanto, Lafrenz acredita que as empresas devem, sem dúvida, ter um Plano B pronto caso a melhoria esperada não se concretize. Ele também considera que os conselhos de supervisão têm uma responsabilidade nesse sentido.

Os conselhos de supervisão, afirma o consultor, costumam ser compostos por indivíduos experientes que já vivenciaram uma ou outra crise. O oposto às vezes acontece com os conselhos executivos. Alguns dos gestores atuais na Suíça, ressalta Lafrenz, são jovens demais para já terem vivenciado uma crise econômica persistente. "Durante anos, as coisas só melhoraram para eles."