Grande Coligação: Uma Década Perdida para a Alemanha

Sinais de alarme das exportações alemãs: Com este título, o Instituto Econômico Alemão (IW) publicou recentemente uma análise sobre o estado da economia exportadora alemã. “As taxas de crescimento das exportações caíram cerca de dois terços no período de 2015 a 2023, em comparação com 2000 a 2015”, disse o instituto favorável aos empregadores. Como resultado, as contribuições de crescimento das exportações caíram significativamente de 1,8 ponto percentual entre 2000 e 2015 para 0,8 ponto percentual a partir de 2015 e para apenas 0,3 ponto percentual após 2019. As exportações, portanto, “dificilmente serão mais um motor de crescimento para a economia alemã”.

Por que o antigo motor de crescimento está gaguejando

Uma deterioração contínua nas exportações após 2015 também é evidente no desempenho de exportação da OCDE, que "mede um tipo de participação específica de um país na exportação global de bens e serviços e pode, portanto, ser interpretada como uma medida orientada a resultados da competitividade internacional das exportações de um país". Na comparação internacional, a Alemanha tem o terceiro pior desempenho de exportação entre os países examinados pela OCDE depois de 2015; o mesmo se aplica às participações nominais nas exportações mundiais. Embora a maioria dos grandes países do G7 compartilhem esse destino, outros países industrializados, como Suécia e Dinamarca, não. Em contraste, alguns países emergentes, como Índia, China, Polônia e Vietnã, mostraram melhorias significativas no desenvolvimento das exportações.

Não há sinais de reversão de tendência: no final de 2024, o fraco comércio exterior empurrou a economia para o vermelho, como mostram novos números detalhados do Departamento Federal de Estatística. Os gastos do consumidor aumentaram ligeiramente graças aos salários mais altos e o governo gastou mais dinheiro. Mas as exportações caíram 2,2% em comparação ao trimestre anterior — tão acentuadamente quanto a última queda vista na primavera do ano da Corona em 2020.

Por um lado, a IW identifica as razões para a fraqueza da Alemanha como sendo que “a economia global e, acima de tudo, o comércio mundial estão a desenvolver-se mais fracamente”. Mas o mais importante é que as exportações alemãs cresceram a uma taxa desproporcionalmente baixa, com uma taxa média de crescimento anual de apenas 1,5% em dólares. A IW analisa: “Como as exportações reais alemãs cresceram apenas cerca de metade da velocidade de seus mercados-alvo, houve perdas significativas na participação de mercado, que são evidentes pela deterioração do desempenho das exportações.”

Burocracia, escassez de trabalhadores qualificados e infraestrutura: os maiores freios à economia alemã

O IW identifica “ a burocracia , as deficiências de infraestrutura e a escassez de trabalhadores qualificados” como as principais razões para esta “descoberta preocupante”. Os antigos pontos fortes da Alemanha foram “erodidos”. As exportações alemãs têm sido particularmente fracas em alguns mercados importantes, como Grã-Bretanha e China. Além disso, a posição da Alemanha vem se deteriorando desde 2015 nos cinco países importadores mais importantes do mundo e também em importantes mercados emergentes, onde a China está ganhando grandes fatias de mercado.

No geral, a Alemanha perdeu participação de mercado em 131 dos 193 países importadores desde 2015. De acordo com o IW, parte das perdas pode ser explicada “pelo protecionismo e pela geopolítica, por exemplo, no que diz respeito ao desenvolvimento mais fraco das exportações para o Reino Unido, bem como para a Rússia e a China, relacionado com o Brexit”. Os grupos de produtos que tradicionalmente são particularmente importantes para a Alemanha tendem a sofrer as maiores perdas: veículos automotores, máquinas, produtos químicos e farmacêuticos.

O economista-chefe do Commerzbank, Jörg Krämer, exige que um futuro governo tome medidas rápidas para impedir o êxodo de empresas: “Temos muitas grandes empresas de médio porte na Alemanha. Mas precisamos de um sinal de que algo está mudando para evitar que mais e mais empresas vão para o exterior e invistam lá.” Um sinal de mudança provavelmente viria da redução da burocracia, por exemplo, se um novo governo federal abolisse a lei alemã da cadeia de suprimentos ou reduzisse os requisitos de relatórios sobre sustentabilidade, disse Krämer à dpa.

A economia alemã está na maior recessão em mais de 20 anos. Em 2024, o produto interno bruto encolheu 0,2%, o segundo ano negativo consecutivo. Para 2025, o governo federal e os principais economistas esperam, na melhor das hipóteses, um crescimento mínimo. O banco estatal de desenvolvimento KfW espera ainda que a economia recue novamente em 0,2%. Nunca houve três anos consecutivos de recessão na história da República Federal.

Três anos de recessão? Por que os economistas esperam apenas um crescimento mínimo para 2025

Um problema para medidas de estímulo é o financiamento de novas dívidas. Em 2024, o déficit governamental aumentou em 15 bilhões de euros para quase 119 bilhões de euros – embora as receitas do governo tenham ultrapassado a marca dos dois trilhões de euros pela primeira vez. Mas, ao mesmo tempo, o estado gastou mais em benefícios sociais, como pensões, benefícios de aposentadoria e subsídio de cidadania. O serviço da dívida também sobrecarrega o orçamento: são necessárias taxas de juros mais altas. O BCE não atua mais como financiador estatal na mesma medida que atuava após a crise financeira. Para investidores privados, os títulos do governo alemão ainda são mais atraentes do que os títulos franceses ou italianos. Mas eles perderam a reputação de “porto seguro”. O rendimento dos títulos de dez anos é de 2,5%. Os títulos italianos, por outro lado, rendem 3,6%. No entanto, os investidores ainda se lembram dos tempos em que retornos negativos eram gerados: nos anos da crise mais profunda do euro, os investidores pagaram para poder emprestar dinheiro à Alemanha. Hoje em dia não se fala mais nisso.