PSI zamyka wrzesień na plusie 2,5% i od początku roku odnotował wzrost o 24,8%

Wskaźnik PSI zakończył wrzesień na poziomie 7957,6 punktów, co oznacza miesięczny wzrost o 2,5% i wpisuje się w panujący na rynkach międzynarodowych powszechny wzrost.

Analiza Maxyielda ujawnia, że ​​wskaźnik PSI rośnie już dziewiąty miesiąc z rzędu w 2025 r. (w ostatnich 3 miesiącach 2024 r. wskaźnik spadał).

Teixeira e Duarte dołączyła do PSI po przeniesieniu z PSI Geral, w następstwie rewizji składu krajowego indeksu giełdowego we wrześniu, który obejmuje obecnie 16 spółek notowanych na giełdzie. Poprawa wyników Teixeira e Duarte na giełdzie, wynikająca z restrukturyzacji zobowiązań i wzrostu portfela budowlanego, pozwoliła spółce powrócić do pierwszej dywizji krajowego rynku akcji.

Stowarzyszenie drobnych akcjonariuszy podaje, że miesięczne wahania indeksu PSI wahały się od 30,1% wzrostu w przypadku Teixeira Duarte do 4,6% spadku w przypadku Corticeira Amorim.

We wrześniu dziewięć notowanych spółek PSI odnotowało wzrost wartości, a siedem spadek.

Miesięczny ranking firm, które odnotowały wzrost wartości we wrześniu, tworzą Teixeira e Duarte (30,1%), EDP Renováveis ​​(11,6%), EDP (6,6%), Ibersol (5%), Sonae SGPS (4,7%), BCP (4%), Semapa (3,4%), REN (2,3%) i Mota-Engil (0,9%).

Z kolei spółki, których wartość w ubiegłym miesiącu odnotowała największy spadek to Corticeira Amorim (-4,6%), Galp (-3%), Jerónimo Martins (-2,1%), Navigator (-1,3%), CTT (-1,2%), NOS (-0,4%) i Altri (-0,4%).

Jak ujawnia Maxyield, wskaźnik PSI zakończył wrzesień w środku przedziału wahań [7790–8200 punktów], a jego górna granica odpowiadała szczytowi poprzedzającemu rynek niedźwiedzia w 2012 r. i cofała nas do poziomów sprzed 14 lat.

„Dodano dane dotyczące ewolucji PSI, rynków niedźwiedzia i pasm wahań, w których widoczne jest występowanie w ostatniej dekadzie cykli giełdowych trwających dwa lata” – dodaje stowarzyszenie, które stwierdza, że ​​obecne pasmo wahań, o pomarańczowym odcieniu, ma krótką amplitudę, a PSI wynosi 3% górnej granicy tego zakresu” – twierdzi stowarzyszenie.

Maxyield dodaje, że kolejny przedział mieści się w przedziale [8200 punktów – 8900 punktów] i zostanie osiągnięty przy wzroście o 8,5%.

Jak zauważa, obecny cykl stypendialny trwa już 5 lat.

Pod koniec września sytuacje sprzedaży krótkiej znajdowały się w trzech spółkach: Mota-Engil (1,66%), Galp (1,3%) i NOS (0,69%).

Z kolei porównując indeks i ceny na koniec sesji 30 września z wartościami odnotowanymi 31 grudnia 2024 r., widać wzrost o 24,8% od początku roku.

W związku z tym byliśmy świadkami trendu wzrostowego, z silnym załamaniem na początku kwietnia, kiedy administracja USA ogłosiła wzajemne cła, a roczny szczyt osiągnął 21 sierpnia, przekraczając 8000 punktów, co przeniosło nas z powrotem na początek 2011 roku.

Od początku roku notowania spółek wahały się między wzrostem akcji Teixeira e Duarte o 565% a spadkiem akcji Corticeira Amorim o 10,6%, przy czym 13 akcji wykazało dodatnią zmianę roczną, a trzy spółki odnotowały spadek wartości.

Od początku roku Teixeira e Duarte wzrosła o 565%, Mota-Engil o 75%, BCP o 62,1%, Sonae o 46,4%, CTT o 34,3%, REN o 34,2%, Ibersol o 33,7%, EDP o 30,6%, Semapa o 28,8%, NOS o 16,8%/), Jerónimo Martins 12,2%, EDP Renováveis ​​11,6% i Galp 0,9%.

Spadek ceny akcji odnotowały trzy spółki: Corticeira Amorim (-10,6%), Navigator (-8,9%) i Altri (-5,6%).

Maxyield podkreśla, że ​​„wysoki roczny wskaźnik wzrostu PSI i spadek wyników tego sektora korporacyjnego w pierwszej połowie bieżącego roku powodują wzrost wskaźnika PER (wskaźnik ceny do zysku – relacja między ceną akcji a zyskiem na akcję)”, co „prawdopodobnie doprowadzi do przegrzania i efektu bańki spekulacyjnej” – ostrzega.

Wskaźnik PER indeksu PSI wzrósł z 11,8 na dzień 31 grudnia do 20,9 na koniec września, a tempo tego wzrostu znacząco różni się od tempa wzrostu ważnych międzynarodowych indeksów referencyjnych.

Ocena notowań PSI na podstawie wskaźnika PER jest zazwyczaj wysoka, co rodzi pilne pytania dotyczące ewolucji cen (wysokich i wysokich) oraz krajowego rynku akcji w ciągu najbliższych 12 miesięcy.

Globalne rynki akcji znajdują odzwierciedlenie w indeksie Morgan Stanley Capital International, znanym w skrócie jako MSCI World, który we wrześniu 2025 r. odnotował miesięczny wzrost na poziomie 3,1% i roczny wzrost na poziomie 16,2%.

Indeks MSCI World osiągnął we wrześniu nowy rekord wszech czasów, kontynuując wzrostową trajektorię z ostatnich czterech miesięcy, w obliczu ogólnej hossy na światowych rynkach akcji. Pomimo niesprzyjających okoliczności, nic z tego nie zniweczyło byczego impetu światowych rynków akcji.

Patrząc na Wall Street, wrzesień przyniósł znaczący wzrost, a główne indeksy osiągnęły w tym miesiącu nowe roczne maksima. Indeks S&P 500, obejmujący 500 największych spółek notowanych na NYSE, odnotował miesięczny wzrost na poziomie 3,5% we wrześniu 2025 r. i roczny wzrost na poziomie 13,7%.

Indeks technologiczny Nasdaq odnotowuje wzrost o 5,6% miesięcznie i 17,3% od początku roku. Akcje spółek technologicznych notują zmienne i niestabilne wyniki, z kilkoma sesjami wyprzedaży po hossie związanym ze sztuczną inteligencją.

Europejski indeks Stoxx 600 odnotował we wrześniu miesięczny wzrost o 1,5%, a w tym roku wzrósł o 10%, pozostając daleko od rocznych maksimów osiągniętych w marcu. Miesięczne i roczne wyniki indeksów północnoamerykańskich przewyższyły europejski benchmark.

Niepewność związana z wprowadzeniem nowych taryf przez Stany Zjednoczone i niezbyt entuzjastyczny sezon publikacji wyników finansowych pomagają wyjaśnić zmniejszoną dynamikę indeksu Stoxx 600.

Rynek niemiecki (DAX 30), indeks London FTSE 100, IBEX 35 i PSI od początku roku niezmiennie osiągają lepsze wyniki niż europejski indeks referencyjny.

W skali globalnej mamy do czynienia z asymetrycznym cyklem gospodarczym, obejmującym chińską deflację, japońską stagflację, spowolnienie gospodarcze w Ameryce Północnej i trudny start w Europie. Odnosząc się do trendów stóp procentowych w 2025 roku, warto zwrócić uwagę na obniżkę podstawowych stóp procentowych o 0,25% przez EBC w styczniu, marcu, kwietniu i czerwcu oraz przez Bank Anglii w lutym, maju i sierpniu.

We wrześniu Fed dokonał pierwszej corocznej obniżki stóp procentowych w trwającym cyklu obniżek stóp procentowych, który rozpoczął się w 2024 r. obniżkami podstawowych stóp procentowych we wrześniu (0,5%), listopadzie i grudniu (0,25%).