Ekonomiści Millennium: Istnieje pewne ryzyko obniżki stóp przez RPP w czerwcu

Istnieje pewne ryzyko obniżki stóp procentowych już w czerwcu, jednak przed takim ruchem Radę Polityki Pieniężnej mogą powstrzymać kwietniowe dane o silnym wzroście sprzedaży detalicznej i wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw - oceniają ekonomiści Banku Millennium.

"Opublikowane dziś dane wzmacniają oczekiwania na kolejne obniżki stóp procentowych. Jest to zgodne z naszym dotychczasowym scenariuszem, w którym zakładaliśmy cięcie kosztu pieniądza o 25 pb w lipcu. W ostatnich wypowiedziach członkowie RPP mówili o obniżkach na jesieni lub w lipcu, o ile pojawią się mocne argumenty. Trwały powrót inflacji do pasma odchyleń od celu NBP może być mocnym argumentem za złagodzeniem polityki pieniężnej w lipcu. Wtedy RPP dysponować będzie nową projekcją inflacji i PKB, która zaprezentuje niższą ścieżkę inflacji, dostosowaną do aktualnych odczytów oraz decyzji administracyjnych" - napisano w raporcie.

"Te argumenty będą wspierały kolejne cięcie RPP przed przerwą wakacyjną. Istnieje pewne ryzyko obniżki już w czerwcu, jednak przed takim ruchem mogą powstrzymać kwietniowe dane o silnym wzroście sprzedaży detalicznej i wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw oraz chęć lepszej oceny perspektyw gospodarczych przy okazji projekcji lipcowej" - dodano.

Główny Urząd Statystyczny podał w piątek we wstępnym szacunku, że ceny towarów i usług konsumpcyjnych w maju 2025 r. wzrosły rdr o 4,1 proc., a w porównaniu z poprzednim miesiącem spadły o 0,2 proc.

Ankietowani przez PAP Biznes analitycy oczekiwali wzrostu cen w maju o 4,3 proc. rdr i braku zmian w ujęciu miesiąc do miesiąca.

Ekonomiści Banku Millennium podtrzymują swój bazowy scenariusz zakładający spadek stopy referencyjnej do 4,50 proc. do końca bieżącego roku.

"Po dzisiejszych danych inflacyjnej rynek stopy procentowej wycenia spadek stopy referencyjnej do ok. 4,25 proc." - wskazują ekonomiści. (PAP Biznes)

pat/ ana/