Nowe wymiany między tradycyjnymi bankami w przypadku pożyczek dolarowych z najnowszego środka rządu krajowego

Centralny Bank Republiki Argentyny ( BCRA ) uelastycznił dostęp do kredytów w dolarach, umożliwiając instytucjom finansowym korzystanie z własnych dolarów w celu udzielania pożyczek w tej walucie dowolnym osobom lub firmom . Działanie rządu federalnego mające na celu powstrzymanie spadku rezerw i zwiększenie podaży walut obcych na rynku wywołało silną reakcję w sektorze bankowym, wzniecając na nowo napięcia między bankami krajowymi i zagranicznymi.

Argentyńskie Stowarzyszenie Bankowe (ABA), które reprezentuje banki zagraniczne, ostrzega przed ryzykiem związanym z decyzją BCRA. „Ten środek niesie ze sobą pewne ryzyka, których dotychczas nie było” – twierdzą źródła z jednej z jednostek sektora. W swojej argumentacji utrzymują, że ograniczenie udzielania kredytów wyłącznie eksporterom w dolarach obowiązuje od 2003 r. w celu uniknięcia niedopasowań finansowych w przedsiębiorstwach, których dochody osiągane są w peso, zapobiegając w ten sposób sytuacjom takim, jakie miały miejsce po kryzysie z 2001 r.

Jednakże ustawa BCRA zniosła zasadę ograniczającą wykorzystanie dolarów uzyskanych poprzez lokowanie prywatnego długu lub innych linii finansowania. Teraz banki będą mogły udzielać pożyczek w dolarach każdej osobie, firmie lub podmiotowi gospodarczemu. Decyzja ta jest odpowiedzią na twierdzenie, jakie od miesięcy wysuwają krajowe banki kapitałowe, zrzeszone w Argentyńskim Stowarzyszeniu Bankowym (ADEBA).

Banki zrzeszone w ADEBA złożyły we wrześniu propozycję rozszerzenia możliwości udzielania pożyczek w dolarach średnim i dużym przedsiębiorstwom, nawet jeśli nie są eksporterami. Twierdzili, że system finansowy dysponuje wystarczającą ilością „argendolarów” – dolarów zgromadzonych w systemie finansowym w wyniku różnych mechanizmów, takich jak pranie pieniędzy – aby wspierać tego typu pożyczki.

Bank Centralny przyznaje, że komunikat A8202 stanowi odpowiedź na potrzebę podniesioną przez niektóre izby bankowe, jednak sektor finansowy utrzymuje, że środek ten przynosi konkretne korzyści ADEBA. „W tym komunikacie widnieje imię i nazwisko: ADEBA. „To generuje sporo szumu w systemie, bo gdy już raz włączy się taką możliwość, nikt nie przepuści tej możliwości, żeby nie oddać segmentu konkurencji” – twierdzą źródła bankowe.

Dzięki temu nowemu przepisowi podmioty, które już wyemitowały obligacje zbywalne w dolarach, będą mogły wykorzystać te środki do udzielania pożyczek w walutach obcych. Przykładowo, w październiku i listopadzie Banco Galicia wyemitował ponad 300 milionów dolarów na sfinansowanie zakupu HSBC, stając się tym samym największym prywatnym bankiem w kraju. W grudniu Banco Supervielle wyemitował również obligacje w walucie obcej, aby wykorzystać tę nową sytuację.

Niektóre banki twierdzą, że środek ten jest korzystny głównie dla podmiotów, które mają spółki giełdowe i świadczą usługi doradcze w zakresie inwestycji na rynku kapitałowym. „Jest dziesięć banków, które zajmują się całością działalności” – powiedziała jedna z izb bankowych. Tymczasem rząd stara się wykorzystać luzowanie kredytów, aby złagodzić niedobór dolarów w gospodarce.

Ministerstwo Gospodarki uważa, że ​​środek ten może przyczynić się do „endogenicznej” dolaryzacji gospodarki, czyli stopniowego procesu napędzanego przez rynek finansowy, a nie narzucanego przez państwo. Jednak banki zagraniczne ostrzegają, że otwarcie to może stworzyć długoterminowe problemy, jeśli nie zostanie zachowana solidna równowaga makroekonomiczna. „Dopóki podstawy makroekonomiczne są solidne, ryzyko jest ograniczone. Na razie jest to finansowanie kontrfinansowe w ON lub w kapitale własnym, ale pod koniec dnia pieniądze zawsze są zamienne” – analizuje dyrektor bankowy.

Prezes BCRA, Santiago Bausili , był niechętny łagodzeniu ograniczeń, ale w grudniu minister gospodarki, Luis Caputo , jasno przedstawił swoje stanowisko podczas wydarzenia na Giełdzie Papierów Wartościowych. Powiedział tam, że intencją rządu jest „rozwój kredytów hipotecznych w dolarach dla sektora nieruchomości, ponieważ jest to działalność dolaryzowana”.

Oprócz debaty wśród banków, środek ten ma również konkretny cel: powstrzymanie spadku rezerw Banku Centralnego. Od 3 stycznia władze monetarne straciły 4,3 mld dolarów rezerw brutto z powodu odpływu depozytów dolarowych z sektora prywatnego, spłaty długów i interwencji w dolara finansowego.

Ekonomiści zgadzają się, że poluzowanie kredytów w dolarach ma na celu zwiększenie podaży walut obcych na rynku i utrzymanie stabilności kursu walutowego. Ostrzegają jednak, że jeśli eksport nie wzrośnie znacząco, kraj może stanąć w obliczu większego deficytu handlowego w nadchodzących miesiącach.