USA: Rezerwa Federalna ponownie obniża główną stopę procentową w USA – perspektywy Powella zaskakują

Waszyngton. W związku z obawami o rynek pracy, Rezerwa Federalna USA po raz drugi w tym roku obniżyła swoją główną stopę procentową. Obniżyła ją o 0,25 punktu procentowego do przedziału 3,75–4,0%, ogłosiła w środę Rada Rezerwy Federalnej w Waszyngtonie. Większość ekonomistów spodziewała się tego. Jednocześnie prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell zaniepokoił analityków i rynki: „Kolejna obniżka stóp na grudniowym posiedzeniu jest daleka od pewności”. Analitycy spodziewali się kolejnej obniżki pod koniec roku.

Fed uzasadnił swoją obecną decyzję, wskazując, że ryzyko dla zatrudnienia w USA wzrosło w ostatnich miesiącach. Fed już wcześniej podawał słabą sytuację na rynku pracy jako przyczynę poprzedniej obniżki stóp procentowych. Od tego czasu jednak brakuje ważnych danych ekonomicznych, które albo nie są publikowane, albo są publikowane z opóźnieniem z powodu trwającego zamknięcia gospodarki w USA. Koniec moratorium fiskalnego nie jest jeszcze widoczny.

Inflacja odegrała w tej sytuacji mniejszą rolę. Chociaż we wrześniu wzrosła do 3,0%, znacznie przekraczając średnioterminowy cel inflacyjny Fed wynoszący 2,0%, normalnie przemawiałoby to przeciwko obniżce stóp procentowych. Eksperci obawiali się jednak jeszcze większego wzrostu, co oznaczało, że obawy o rynek pracy w USA przeważyły ​​nad kwestią inflacji.

Prezes Rezerwy Federalnej Powell upatrywał jednego z powodów wzrostu inflacji w polityce taryfowej prezydenta USA Donalda Trumpa: „Cła podnoszą ceny niektórych grup produktów, co prowadzi do wyższej ogólnej inflacji”.

Po decyzji w sprawie stóp procentowych dolar gwałtownie wzrósł – prawdopodobnie dlatego, że rynki już wcześniej przewidywały dalszą obniżkę stóp. Osłabienie euro prawdopodobnie rozgniewa niemieckich turystów i prezydenta USA. Osoby, które zazwyczaj płacą w euro, otrzymają teraz mniej dolarów niż przed decyzją w sprawie stóp procentowych.

Trump opowiada się za słabszą walutą amerykańską, argumentując, że zbyt silna zniechęca do dalszych transakcji i odstrasza zagranicznych turystów. Choć w zasadzie jest to prawdą, stanowi to również problem w walce z inflacją: dla Amerykanów oznacza to między innymi, że muszą płacić więcej za towary importowane i podróżować za granicę.

We wrześniu Rada Banku Centralnego Rezerwy Federalnej obniżyła główną stopę procentową o ćwierć punktu procentowego po raz pierwszy od dziewięciu miesięcy. Rada zasugerowała wówczas możliwość dalszych obniżek, z możliwością nawet dwóch obniżek o 0,25 punktu procentowego. Analitycy spodziewali się wcześniej, że główna stopa procentowa zostanie ponownie obniżona na grudniowym posiedzeniu, ostatnim w tym roku. Ku powszechnemu zaskoczeniu, Powell jasno dał do zrozumienia w środę, że w Radzie występują „bardzo rozbieżne poglądy” na temat podejścia, jakie zostanie podjęte za dwa miesiące.

Ekonomista Commerzbanku Bernd Weidensteiner zauważył, że Powell był zaskakująco jasny w tej sprawie: „To było nietypowe, ponieważ Powell zazwyczaj udziela wymijających odpowiedzi na pytania dotyczące nadchodzących spotkań”. Weidensteiner spodziewa się jednak, że podstawowa stopa procentowa zostanie ponownie obniżona w grudniu.

Spośród dwunastu członków z prawem głosu, dziesięciu opowiedziało się tym razem za niewielką obniżką stóp procentowych o 0,25 punktu procentowego. Co zaskakujące, Jeffrey Schmid, członek Banku Rezerwy Federalnej w Kansas City, opowiedział się za utrzymaniem obecnego poziomu stóp procentowych. Choć głosy sprzeciwu się pojawiają, są one niezwykle rzadkie. Powiernik Trumpa, Stephen Miran, ponownie opowiedział się za większą obniżką – całkowicie zgodną z wolą prezydenta. Krytycy, tacy jak demokratyczna senator Elizabeth Warren, kwestionują niezależność Mirana i oskarżają go o bycie „marionetką Trumpa”. Miran zaprzeczył tym doniesieniom.

Lena Dräger z Instytutu Gospodarki Światowej w Kilonii określiła obniżkę stóp procentowych mianem „złego sygnału”: Ekonomistka ostrzegła, że ​​można to interpretować jako uleganie presji ze strony administracji Trumpa.

Trump nominował Mirana na to stanowisko po tym, jak nagle się zwolniło. Prezydent próbuje wywierać większy wpływ na bank centralny, nie tylko za pośrednictwem swojego doradcy, ale także za pośrednictwem Rezerwy Federalnej, która ma decydować o polityce pieniężnej niezależnie od nacisków politycznych. Od miesięcy Fed spotyka się z oskarżeniami Trumpa, że ​​obniża stopy procentowe zbyt późno.

Gdyby Trump postawił na swoim, prezes Fed Powell dawno by zrezygnował. Prezydent USA obarcza go osobistą odpowiedzialnością za to, że Fed utrzymywał stopy procentowe na stabilnym poziomie przez miesiące, zamiast je obniżyć. Jednak o kluczowej stopie procentowej decyduje dwunastoosobowa rada i nie jest jasne, czy prezydent może odwołać prezesa Fed.

Kadencja Powella kończy się w maju 2026 roku. Sekretarz Skarbu Scott Bessent planuje przedstawić Trumpowi listę potencjalnych następców po Święcie Dziękczynienia, 27 listopada. Prezydent zamierza podjąć decyzję do końca roku.

W drodze do mniej niezależnego zarządu Fed, Trump zaatakował również prezes Fed Lisę Cook, oskarżając ją o udział w oszustwach hipotecznych. Cook zaprzecza jakimkolwiek zarzutom. Sprawa jest obecnie rozpatrywana przez Sąd Najwyższy Stanów Zjednoczonych, gdzie Trump niedawno poniósł porażkę, próbując ją odwołać, ale ostateczna decyzja nie zapadła jeszcze.

RND/dpa