Wall Street haat de verhoging van de AI-uitgavenvooruitzichten van Meta. Wij niet.
De aandelen van Meta Platforms kregen woensdag flinke klappen te verduren tijdens de verlengde handelsuren, nadat het management zijn kostenprognose had verhoogd en een enorme belastingheffing had opgelegd. De omzet in de drie maanden tot en met 30 september steeg met 26% op jaarbasis tot $ 51,24 miljard, wat de consensusraming van $ 48,14 miljard ruimschoots overtrof, aldus LSEG. De aangepaste winst per aandeel kwam uit op $ 7,25 tegenover de consensus van $ 6,69, zo bleek uit gegevens van LSEG. Dit winstcijfer omvat niet de eenmalige inkomstenbelasting van bijna $ 16 miljard, of $ 6,20 per aandeel, als gevolg van de implementatie van de One Big Beautiful Bill Act van president Donald Trump. Conclusie Gezien het eenmalige karakter van de heffing en de geruststellingen van CFO Susan Li tijdens de telefonische vergadering na de winstcijfers, denken we niet dat de daling van 7,5% van het aandeel te wijten is aan de belastingwijziging. Li zei: "We verwachten nog steeds dat we aanzienlijke contante belastingbesparingen zullen realiseren voor de rest van het huidige jaar en toekomstige jaren onder de nieuwe wet, en de lasten van dit kwartaal weerspiegelen de totale verwachte impact van de overgang naar de nieuwe Amerikaanse belastingwetgeving." De druk op het aandeel was vrijwel zeker te wijten aan de hogere kostenprognose van het management voor de rest van 2025. Li herhaalde eerdere opmerkingen dat de kapitaaluitgaven "in 2026 aanzienlijk hoger zullen zijn dan in 2025, waarbij de groei voornamelijk wordt gedreven door infrastructuurkosten, inclusief incrementele cloudkosten en afschrijvingen." De totale kostengroei zal naar verwachting ook "in 2026 aanzienlijk sneller groeien dan in 2025", aldus het management in het persbericht. META YTD berg Meta Platforms YTD We begrijpen de zorgen over de kapitaaluitgaven nu de markt probeert te achterhalen wat het rendement op lange termijn is van deze monsterlijke, door kunstmatige intelligentie aangestuurde investeringen. Maar het management heeft de zaken goed in de hand, met opties en het vermogen om zich aan te passen, afhankelijk van hoe de zaken zich ontwikkelen. CEO Mark Zuckerberg zei hierover tijdens de call: "De juiste strategie is om de capaciteitsopbouw agressief te frontloaden. Zo zijn we voorbereid op de meest optimistische gevallen. Op die manier, als superintelligentie sneller arriveert, zijn we ideaal gepositioneerd voor een paradigmaverschuiving van generatie op generatie in veel grote kansen." In AI-termen is superintelligentie wanneer computers slimmer worden dan mensen. Zuckerberg voegde eraan toe: "Als het [superintelligentie] langer duurt om te bereiken, zullen we de extra rekenkracht gebruiken om onze kernactiviteiten te versnellen, die winstgevend veel meer rekenkracht kunnen blijven gebruiken dan we er tot nu toe in hebben kunnen investeren. En we zien een zeer grote vraag naar extra rekenkracht, zowel intern als extern. En in het ergste geval zouden we de bouw van nieuwe infrastructuur tijdelijk vertragen, terwijl we groeien naar wat we bouwen." Dat Meta winstgevend nog meer rekenkracht kan benutten dan het al heeft, zou sommige investeerders gerust moeten stellen met het oog op de enorme uitgaven. Meta gaat duidelijk op de een of andere manier gebruik vinden voor alle infrastructuur die het bouwt. Het is beter om het te hebben en het niet meteen nodig te hebben dan het meteen nodig te hebben en het niet te hebben. Hoewel er altijd de mogelijkheid is dat het rendement op investering (ROI) langzamer dan verwacht of tegen een lager tarief materialiseert, zou het op de lange termijn toch positief moeten zijn. Waarom we het bezitten Meta Platforms domineert de wereld van gerichte advertenties met uitstekende technologie en de sterke gebruikersbetrokkenheid maakt het een geweldige plek om te adverteren. De schaal van het bedrijf biedt de financiële kracht en het talent van de werknemers die nodig zijn om nieuwe groeimogelijkheden zoals kunstmatige intelligentie na te streven. Concurrenten: Alphabet, TikTok en Snap Gewicht in portfolio: 4,69% Meest recente aankoop: 6 september 2022 Geïnitieerd: 29 mei 2014 Met deze interne vangnetten op zijn plaats, doet het team er goed aan om de uitgaven naar voren te halen, aangezien de potentiële kans gewoon te groot is om te missen en de inzet gewoon te hoog is. Wanneer technologie zo belangrijk wordt als AI, is het een kwestie van meedoen en vechten om voorop te lopen, of het risico lopen te worden verstoord door degenen die bereid zijn geld uit te geven, wat op dit moment vrijwel iedereen is. Tijdens het gesprek legde Zuckerberg de interne voordelen van het uitbouwen van meer AI-infrastructuur verder uit. "De voordelen zijn enorm, zowel voor onze bestaande apps als voor nieuwe producten en bedrijven die mogelijk worden om te bouwen op Facebook, Instagram en Threads. Onze AI-aanbevelingssystemen leveren content van hogere kwaliteit en relevantere content, wat leidde tot 5% meer tijd die in het derde kwartaal op Facebook werd doorgebracht en 10% meer tijd op Threads. Video is een bijzonder lichtpuntje, met een stijging van meer dan 30% in de tijd die op Instagram werd doorgebracht ten opzichte van vorig jaar." Afgezien van de eenmalige winstdaling – waar de Wall Street volgens ons voorbijkijkt – en de bestedingsdynamiek, was er eigenlijk niet veel om over te klagen in het derde kwartaalrapport. Sterker nog, al het andere was fantastisch. De omzet in beide segmenten overtrof de verwachtingen, terwijl de operationele winst van Family of Apps beter uitviel dan verwacht en het operationele verlies bij Reality Labs bijna $ 700 miljoen lager uitviel dan verwacht. De omzet was in alle regio's beter dan verwacht. De betrokkenheid, zoals weergegeven door Family Daily Active People, overtrof de verwachtingen ruimschoots, evenals de gemiddelde omzet per persoon van Family. De vrije kasstroom kwam iets te kort door de hogere kapitaaluitgaven, maar was vrijwel in lijn dankzij een solide overtreffing van de operationele kasstroom ten opzichte van de verwachtingen. We herhalen ons Meta-koersdoel van $ 825 per aandeel en bespreken of we het aandeel moeten verhogen naar onze koop-equivalente rating van 1. Momenteel hebben we een rating van 2, wat betekent dat we moeten kopen bij een terugval. We moeten er rekening mee houden dat het aandeel, hoewel gedaald na de release, tot en met de sluiting van woensdag met 28% was gestegen. Kwartaalhoogtepunten Instagram bereikte 3 miljard maandelijks actieve gebruikers, terwijl Threads onlangs de 150 miljoen dagelijkse actieve gebruikers passeerde. Zuckerberg zei dat het "op koers blijft om marktleider in zijn categorie te worden". Reels bereikte een jaarlijkse omzet van meer dan $ 50 miljard. Tijdens het gesprek merkte Zuckerberg op dat "de jaarlijkse omzet die [Meta's] volledig end-to-end AI-aangedreven advertentietools gebruiken de $ 60 miljard heeft overschreden." Meta AI heeft meer dan 1 miljard maandelijks actieve gebruikers, waarbij het team een toename in het gebruik ziet naarmate de onderliggende modellen verbeteren. De nieuwe Meta Ray-Ban en Oakley smart glasses verkopen goed. Zuckerberg zei dat de nieuwe Meta Ray-Ban display brillen "binnen 48 uur in bijna elke winkel uitverkocht waren, met demo-slots die tot eind volgende maand volgeboekt waren." Het totale aantal advertentievertoningen over alle diensten steeg met 14% op jaarbasis, waarbij Li zei dat het "gezond was in alle regio's, gedreven door betrokkenheid en gebruikersgroei, met name bij videodiensten." De gemiddelde prijs per advertentie steeg met 10% op jaarbasis. Wat betreft de contante uitbetalingen aan aandeelhouders, keerde Meta $ 3,2 miljard uit aan aandeelhouders via aandeleninkoop en nog eens $ 1,3 miljard via dividenden. Richtlijnen Meta verwacht een omzet in het vierde kwartaal tussen de $ 56 miljard en $ 59 miljard, wat zelfs aan de lage kant is en de consensusverwachting van $ 54,95 miljard ruimschoots overtreft, aldus LSEG. Het management heeft, zoals eerder vermeld, de onderkant van zijn prognose voor de kapitaaluitgaven voor het hele jaar verhoogd. Ze mikken nu op een bedrag tussen de $ 70 miljard en $ 72 miljard, ten opzichte van de vorige bandbreedte van $ 66 miljard tot $ 72 miljard. Deze nieuwe bandbreedte ligt boven de consensusramingen van $ 68,36 miljard, aldus FactSet. Meta heeft ook de onderkant van zijn prognose voor de totale uitgaven voor 2025 verhoogd naar een bedrag tussen de $ 116 miljard en $ 118 miljard, ten opzichte van de vorige bandbreedte van $ 114 miljard tot $ 118 miljard. Ook dit lijkt boven de verwachtingen van $ 114,9 miljard te liggen, aldus FactSet. (Jim Cramer's Charitable Trust is lang META. Zie hier voor een volledige lijst van de aandelen.) Als abonnee van de CNBC Investing Club met Jim Cramer, ontvangt u een handelswaarschuwing voordat Jim een transactie uitvoert. Jim wacht 45 minuten na het verzenden van een handelswaarschuwing voordat hij een aandeel in de portefeuille van zijn liefdadigheidsfonds koopt of verkoopt. Als Jim over een aandeel heeft gesproken op CNBC TV, wacht hij 72 uur na het uitgeven van de handelswaarschuwing voordat hij de transactie uitvoert. DE BOVENSTAANDE INFORMATIE VAN DE INVESTING CLUB IS ONDERWORPEN AAN ONZE ALGEMENE VOORWAARDEN EN PRIVACYBELEID, SAMEN MET ONZE DISCLAIMER. ER BESTAAT GEEN FIDUCIAIRE VERPLICHTING OF PLICHT, OF WORDT GECREËERD, DOOR UW ONTVANGST VAN ENIGE INFORMATIE DIE IN VERBAND MET DE INVESTING CLUB WORDT VERSTREKT. GEEN SPECIFIEKE UITKOMST OF WINST WORDT GEGARANDEERD.
CNBC
