De staatsschulduitgifte ter ondersteuning van Pemex bedraagt 12 miljard dollar.
De Mexicaanse overheid heeft maandag een obligatie van 12 miljard dollar uitgegeven via het investeringsvehikel Eagle Funding LuxCo ter ondersteuning van Petróleos Mexicanos ( Pemex), aldus een bericht in het International Finance magazine van de London Stock Exchange.
Deze plaatsing, die vorige week werd aangekondigd door het Ministerie van Financiën en Publieke Krediet (SHCP), voorzag in een uitgifte van 10 miljard dollar, maar werd uiteindelijk 12 miljard dollar.
Volgens instanties zal het instrument worden beheerd door JP Morgan, Bank of America en Citibank .
Bloomberg meldde dat de schuld, die in augustus 2030 afloopt, 170 basispunten meer zal opleveren dan staatsobligaties en dat de transactie zal worden uitgevoerd via de uitgifte van voorgekapitaliseerde obligaties.
Volgens de verstrekte informatie zijn Pre-Capped Trust Securities (P-Caps) geavanceerde instrumenten die voornamelijk door verzekeringsmaatschappijen worden gebruikt.
"Het is een vorm van krediet op basis van voorwaardelijke voorwaarden, waarbij bedrijven worden gefinancierd met schuldpapier. Dit blijft buiten de balans van het bedrijf totdat het nodig is", aldus een expert die anoniem wil blijven.
Hij legde uit hoe P-Caps werken. De emittent creëert een trust die toegang heeft tot de markt voor staatsobligaties. De schuld wordt buiten de balans van het bedrijf gehouden en maakt geen deel uit van de financiële hefboomwerking.
Hij legde uit dat de opbrengsten van de door het trust uitgegeven effecten worden gebruikt voor de aankoop van Amerikaanse staatsobligaties.
Het bedrijf heeft op zijn beurt de putoptie om op elk gewenst moment een ongedekte seniorschuld aan de trust uit te geven en eigenaar te worden van de schatkistpapieren.
Hij voegde toe dat wanneer het bedrijf deze optie uitoefent, de schuld wordt meegerekend in de financiële hefboomwerking.
" P-Caps bieden financiële flexibiliteit, omdat ze beschikbaar zijn ongeacht de marktomstandigheden of gebeurtenissen bij specifieke emittenten", aldus de expert.
De geïnterviewde benadrukte dat bedrijven in de huidige context van restrictieve kredietverlening onmiddellijk toegang hebben tot zeer liquide activa die eenvoudig in contanten kunnen worden omgezet.
"De transactie is een terugkoopovereenkomst. Jij hebt obligaties, ik heb geld. Jij leent ze aan mij als onderpand voor de betaling, ik geef jou geld, en op een datum die tijdens de transactie is afgesproken, geef ik jouw obligaties terug en jij geeft mij mijn geld met rente," legde de expert uit.
Pemex presenteerde maandag de resultaten van het eerste kwartaal aan de Mexicaanse effectenbeurs (BMV). Hierbij werd aandacht besteed aan de obligatie-uitgifte, de uitgifte van voorgekapitaliseerde obligaties die een paar dagen geleden door het ministerie van Financiën werd aangekondigd, en andere instrumenten die de komende weken bekend zullen worden gemaakt.
Zij benadrukten dat Pemex met deze transacties hoopt zijn liquiditeit te versterken, zijn looptijdprofiel te optimaliseren en de financiële kosten van zijn schulden te verlagen, wat een gunstige situatie voor het bedrijf zou zijn.
"De ratingbureaus hebben deze transactie als positief beoordeeld", zei Juan Carlos Carpio, Corporate Finance Director van Petróleos Mexicanos, tijdens de conference call over de winstcijfers van het bedrijf. "De lopende financiële initiatieven, zoals de transactie met voorgekapitaliseerde obligaties, ondersteunen onze doelstelling om in 2025 een nettoschuld van nul te bereiken."
Op 22 juli meldde de SHCP dat het maatregelen zou nemen om de financiële positie van Pemex te versterken , zonder verdere details te verstrekken.
Diezelfde dag plaatste Fitch Ratings de langetermijnratings van Pemex voor buitenlandse en lokale valuta op positief toezicht, evenals de internationale obligaties van het bedrijf ter waarde van 80 miljard dollar.
Hij meldde dat de "aangekondigde P-Cap-transactie een positieve kredietimpact heeft en de bereidheid en het vermogen van de federale overheid aantoont om Pemex substantiële steun te bieden."
Hij voegde toe dat Fitch na afronding van de transactie de rating van Pemex zou herzien en deze zou verhogen vanwege de geschiedenis van geïmproviseerde steun van de overheid aan het oliebedrijf.
Pemex is het oliebedrijf met de grootste schuldenlast ter wereld, met verplichtingen van in totaal meer dan 100 miljard dollar, inclusief 6,7 miljard dollar aan aflossingen dit jaar en bijna 19 miljard dollar in 2026.
Bovendien kampt het met een reeks schulden bij dienstverleners ter waarde van in totaal ruim 20 miljard dollar.
( Met informatie van instanties )
Eleconomista
