China opent stablecoins om de Yuan om te vormen tot de wereldwijde benchmarkvaluta

Aan de ene kant de volledige liberalisering van Donald Trump . Aan de andere kant de hermetische afsluiting van de Communistische Partij. Stablecoins staan ​​centraal in diametraal tegenovergestelde benaderingen in de twee grootste economieën ter wereld, de Verenigde Staten en China. Tenminste tot nu toe, want er staat iets te veranderen met een plotselinge en, ten minste gedeeltelijk, onverwachte wending. Volgens Reuters staat Peking op het punt een stappenplan goed te keuren dat voor het eerst het gebruik van stablecoins gekoppeld aan de yuan zou omvatten, met als doel de nationale munteenheid te promoten als internationaal betaalmiddel. Indien goedgekeurd, zou de maatregel een echt strategisch keerpunt betekenen. China is al jaren een van de meest vijandige landen tegenover cryptovaluta. In 2021 verbood Peking het minen en verhandelen van digitale activa, omdat dit werd beschouwd als een bedreiging voor de nationale financiële stabiliteit en een middel voor criminele activiteiten. Deze drastische beslissing had industriële giganten ertoe aangezet te migreren naar andere landen, met name de Verenigde Staten en Centraal-Azië.

China droomt er al jaren van om zich aan te sluiten bij, of zelfs uit te dagen, de dollar en de euro als wereldwijde referentievaluta. Strikte kapitaalcontroles en een enorm jaarlijks handelsoverschot hebben de spread van de yuan echter beperkt. In juni bedroeg het aandeel van de yuan in de wereldwijde betalingen slechts 2,88%, vergeleken met 47,19% voor de dollar, volgens gegevens van SWIFT.

De introductie van op yuan gebaseerde stablecoins zou een game-changer kunnen zijn. Dankzij blockchaintechnologie maken deze instrumenten directe, veilige en goedkope overboekingen mogelijk, waardoor ze kunnen concurreren met traditionele internationale banksystemen. Tegen deze achtergrond bereidt de Staatsraad, het Chinese bestuursorgaan, zich naar verluidt voor op deze verschuiving. Het plan zal naar verwachting doelstellingen bevatten voor het gebruik van de yuan op de wereldmarkt en de verantwoordelijkheden van binnenlandse toezichthouders schetsen, evenals richtlijnen voor risicopreventie. De politieke leiding zal naar verwachting eind deze maand een studiebijeenkomst houden voor regerings- en partijleiders, gericht op de internationalisering van de yuan en stablecoins, een duidelijk voorbeeld van deze verschuiving.

In de Verenigde Staten was een van Trumps eerste acties na zijn terugkeer in het Witte Huis een sterke steun voor stablecoins, waarmee hij een regelgevingskader steunde om door dollars gedekte cryptovaluta te legitimeren. China wil niet achterblijven. Op dollars gebaseerde stablecoins vertegenwoordigen momenteel meer dan 99% van de wereldmarkt. Zonder een tegenzet riskeert Peking dat de Amerikaanse dominantie ook in de digitale financiële wereld consolideert.

De Chinese tests beginnen in twee belangrijke centra: Hongkong – waar op 1 augustus een wet van kracht werd die de uitgifte van fiat-gedekte stablecoins reguleert – en Shanghai, het financiële hart van China, waar een internationaal operationeel centrum voor de digitale yuan wordt voorbereid. Maar het nieuwe plan beperkt zich niet tot de binnenlandse grenzen. China zal de uitbreiding van het gebruik van de yuan en mogelijk nieuwe stablecoins voor grensoverschrijdende handel en betalingen bespreken tijdens de jaarlijkse Shanghai International Cooperation (SCO)-top, die gepland staat voor 31 augustus en 1 september in Tianjin. Onder anderen de Russische president Vladimir Poetin en de Indiase premier Narendra Modi zullen ook aanwezig zijn.

Het stablecoininitiatief maakt deel uit van een bredere poging van China om de wereldwijde dominantie van de dollar te ondermijnen. In april presenteerde het land een actieplan om de internationalisering van de yuan en zijn Cross-Border Interbancair Betalingssysteem (CIPS) te bevorderen. Het doel: het gebruik van de Chinese munteenheid bevorderen en zichzelf beschermen tegen sancties, en de handel beschermen tegen invoerrechten. Volgens het actieplan zal Shanghai staatsbedrijven die zich bezighouden met buitenlandse investeringen aanmoedigen om prioriteit te geven aan het gebruik van de yuan bij grensoverschrijdende betalingen en vereffeningen, wat bijdraagt ​​aan een bredere acceptatie van de munteenheid. Het document roept ook op tot de ontwikkeling van diensten op maat om het gebruik van de yuan te vergroten in sectoren zoals e-commerce, grootschalige export van apparatuur en diensten voor buitenlandse werknemers.

Stablecoins zouden dit proces kunnen versnellen en de positie van China versterken, met name in opkomende markten. Het doel is niet per se om de dollar te vervangen, maar om een ​​alternatief systeem te bouwen dat China's kwetsbaarheid voor Amerikaanse sancties vermindert en een "multipolair" handelsnetwerk bevordert. Vertaald: Peking streeft naar een dollarduopolie in een soort financiële G2. Dit is een ambitieus en complex doel, maar gezien de sterke politieke koers die Xi Jinping en de politieke leiders uitzetten, zal er alles aan gedaan worden om dit te bereiken. Te beginnen met de ontwikkeling van stablecoins.