Een milde inflatie zou India moeten beschermen tegen wereldwijde tegenwind: rapport

Tariefgerelateerde onzekerheden voorafgaand aan de deadlines voor de invoering in juli zouden een onevenredig grote impact kunnen hebben op de wereldeconomie, hoewel de binnenlandse groei, ondersteund door milde inflatie, India zou moeten beschermen tegen wereldwijde tegenwind, aldus economen van de centrale bank. Negatieve resultaten van het handelsbeleid die verdere handelsbarrières veroorzaken, in combinatie met geopolitieke onzekerheden, zouden de wereldeconomie aanzienlijke schade kunnen toebrengen, schreven economen in het junibulletin van de Reserve Bank of India (RBI). "In deze context zouden de resultaten van het handelsbeleid in juli, nadat de tijdelijke tariefstop voorbij is, en het toekomstige verloop van de geopolitieke gebeurtenissen waarschijnlijk de economische vooruitzichten op de middellange termijn bepalen", schreven de economen, terwijl ze waarschuwden dat de waarschijnlijkheid van hoge handelsbarrières ernstige verstoringen van de aanbodzijde en groeirisico's blijft opleveren. De oorspronkelijke deadlines voor de invoering van tarieven, die gepland stonden voor april, werden uitgesteld tot juli nadat de Amerikaanse president Donald Trump had gezegd dat de onderhandelingen met verschillende handelspartners, waaronder China, waren begonnen. Om een ​​groeivertraging voor te zijn, heeft de RBI de benchmarkrepo-rente - de rente waartegen zij aan banken leent - al verlaagd met een cumulatief 100 bps tot 5,5% sinds februari.Een basispunt is een procentpunt.De centrale bank heeft ook een verlaging aangekondigd van de kasreserveratio (CRR) met 100 bps tot 3% van de netto vraag- en tijdverplichtingen (NDTL) op een gefaseerde manier, uit te voeren in vier gelijke tweewekelijkse tranches van elk 25 bps, te beginnen op 6 september. Groeimotor "Te midden van verhoogde wereldwijde handelsonzekerheid bleef de Indiase economie veerkrachtig en registreerde de hoogste groei van 's werelds belangrijkste economieën, waarbij de laatste schattingen voor Q4 een scherpe toename van het momentum aangeven", aldus de economen in het rapport.De standpunten die in het State of the Economy-rapport in het Bulletin worden geuit, weerspiegelen niet noodzakelijkerwijs de meningen van de RBI. De algemene inflatie, gemeten aan de hand van j-o-j-veranderingen in de consumentenprijsindex (CPI) van heel India, gematigd tot 2,8% in mei. Dit is de laagste waarde sinds februari 2019. Opvallend is dat de CPI-inflatie vier maanden op rij onder de wettelijk verplichte doelstelling van 4% is gebleven, waardoor de centrale bank beleidsruimte heeft voor verdere versoepeling. Beschikbare hoogfrequente indicatoren voor mei wijzen op een veerkrachtige industriële activiteit, met een gestage expansie in de PMI voor de industrie en een sterke groei van de kapitaalgoederen- en staalproductie, aldus het rapport. In de banksector is de groei van zowel deposito's als kredieten dit jaar gematigd, aldus het rapport. Bovendien vertrouwen banken steeds meer op depositocertificaten (CD's) om aan hun financieringsbehoeften te voldoen, nu de concurrentie in de bulkdepositomarkt toeneemt. De bruto binnenlandse directe buitenlandse investeringen (FDI) bedroegen $ 8,8 miljard in april, hoger dan $ 5,9 miljard in maart en $ 7,2 miljard in april. Zelfs de netto FDI, na correctie voor repatriëring en uitgaande FDI, lag in april hoger op 3,9 miljard dollar, meer dan het dubbele van dezelfde maand vorig jaar, aldus de krant. De registraties voor externe commerciële leningen (ECB) vertraagden in april tot 2,9 miljard dollar, een daling ten opzichte van 11 miljard dollar in maart en 4,3 miljard dollar in april. De netto FPI-schuldopnames in mei bleven gedurende het grootste deel van de maand onder de 2 procent, ondanks het verschil in opbrengst tussen Indiase en Amerikaanse staatsobligaties.