De Fed verlaagt de rente met 0,25 procentpunt vanwege een zwakkere arbeidsmarkt

De Federal Reserve verlaagde woensdag de belangrijkste rente met 0,25 procentpunt, maar voorzitter Jerome Powell gaf aan dat de centrale bank wellicht zal wachten met het verder verlagen van de leenkosten.

De verlaging van de Fed verlaagt de federale rente – de rente die banken elkaar in rekening brengen voor kortlopende leningen – naar 3,75% tot 4%, een daling ten opzichte van de eerdere bandbreedte van 4% tot 4,25%. De Fed verlaagde de rente in september met hetzelfde percentage, de eerste verlaging sinds december 2024.

Tijdens een persconferentie op woensdagmiddag om het besluit te bespreken, zei Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve, dat een nieuwe renteverlaging tijdens de volgende vergadering, gepland voor 10 december, "nog niet vanzelfsprekend is". Dat kan voor sommige kredietnemers en beleggers teleurstellend zijn, aangezien de Fed vorige maand een extra renteverlaging had gepland voor de laatste vergadering van het jaar.

"Er waren sterk uiteenlopende meningen over hoe we in december verder moesten", zei Powell tijdens de vergadering van de centrale bank vandaag. "Die tegenstrijdige meningen betekenen dat we nog geen besluit hebben genomen over december. Ik wil hier nog iets aan toevoegen: dat het niet als een uitgemaakte zaak moet worden beschouwd. Sterker nog, verre van dat."

Hij voegde toe: "We hebben in de laatste twee vergaderingen nog eens 50 basispunten verlaagd, en sommigen dachten: 'Laten we hier even pauzeren', terwijl anderen dachten: 'Laten we doorgaan.'"

Aandelen verloren na de uitspraken van Powell een bescheiden winst: de S&P 500 daalde 0,2% in de middaghandel en de Dow Jones Industrial Average daalde met 0,4%.

De versoepeling van het monetaire beleid door de centrale bank is gericht op het ondersteunen van de economische groei door leenkosten te verlagen en zo de consumentenbestedingen en investeringen door bedrijven te stimuleren. Hoewel de aanhoudende sluiting van de Amerikaanse overheid de publicatie van het banenrapport van september van het ministerie van Arbeid heeft vertraagd, wijzen andere indicatoren op een aanhoudende vertraging in de werkgelegenheid. Het ADP National Employment Report bijvoorbeeld liet zien dat het aantal banen in de private sector vorige maand met 32.000 is gekrompen .

In haar beleidsverklaring van woensdag stelde de Fed dat "de neerwaartse risico's voor de werkgelegenheid de afgelopen maanden zijn toegenomen."

Het zogenaamde dubbele mandaat van de Federal Reserve vereist dat monetaire beleidsmakers zowel de inflatie als de werkloosheid laag houden. Fed-voorzitter Jerome Powell merkte vorige maand op dat de risico's voor de arbeidsmarkt toenemen.

Hoewel Powell zei dat de Fed de aankondigingen van ontslagen bij grote bedrijven zoals Amazon nauwlettend in de gaten houdt, voegde hij eraan toe dat de zwakte op de arbeidsmarkt niet lijkt toe te nemen. Zijn opmerkingen geven aan dat een nieuwe renteverlaging op rij dit jaar geen zekerheid is, aldus financiële experts.

"De impulsieve reactie van de markten op de Fed-vergadering (en persconferentie) was om aandelen en obligaties te verkopen, omdat voorzitter Powell zei dat een extra renteverlaging in december geen zekerheid bood", aldus Chris Zaccarelli, Chief Investment Officer van Northlight Asset Management, in een e-mail. Beleggers "waren negatief verrast dat toekomstige verlagingen mogelijk van de baan zouden zijn."

Het Federal Open Market Committee (FOMC), het comité dat het monetaire beleid van de Fed vaststelt, zal in november niet vergaderen over de rentetarieven.

De bijna volledige uitval van economische overheidsgegevens tijdens de lockdown kan de besluitvorming van de Fed compliceren, aldus experts. Fed-functionarissen kunnen doorgaans putten uit een scala aan officiële rapporten, variërend van werkgelegenheidsgroei tot inflatiecijfers, om de beste beleidskoers te bepalen.

"Hoewel de huidige renteverlaging en de algemene richting van het toekomstige beleid relatief duidelijk zijn, is het noodzakelijker dan ooit om richtlijnen te geven over het standpunt van de commissie over de economische omstandigheden", aldus Stephen Kates, financieel analist bij Bankrate, in een e-mail. "Een langdurige overheidssluiting en de aanhoudende tariefonderhandelingen blijven aanzienlijke onzekerheid veroorzaken over de directe vooruitzichten voor het monetaire beleid."

Powell merkte op dat het gebrek aan officiële economische gegevens de beslissing van de Fed in december zou kunnen compliceren, aangezien de centrale bank op dergelijke informatie vertrouwt om de economie te beoordelen.

"Wat doe je als je in de mist rijdt? Je gaat langzamer rijden," zei Powell.

Woensdag stemden 10 van de 12 FOMC-leden vóór de renteverlaging met een kwart procentpunt, terwijl twee leden bezwaar maakten. Fed-gouverneur Stephen Miran was het er niet mee eens en gaf de voorkeur aan een renteverlaging met 0,50 procentpunt, zoals hij ook tijdens de vergadering in september deed. Ook Jeffry Schmid, voorzitter van de Kansas City Fed, was het er niet mee eens en zei dat hij de voorkeur gaf aan geen rentewijziging.

Hoewel de Fed zich nu richt op de zwakke arbeidsmarkt, is de strijd tegen inflatie nog niet voorbij. De Fed heeft de rente verhoogd nadat de consumentenprijzen tijdens de pandemie sterk stegen, waardoor de inflatie in juni 2022 een 40-jarig hoogtepunt bereikte van 9,1%.

Omdat hogere rentes lenen duurder maken, reageren bedrijven en consumenten doorgaans door hun uitgaven te beperken, wat de vraag in de hele economie dempt en de inflatie afremt. Sinds medio 2022 is de inflatie gedaald tot een jaarlijks tempo van 3% in september, hoewel dit nog steeds hoger is dan de doelstelling van de Fed van 2% op jaarbasis.

Hoewel de brede tarieven van de Trump-regering beginnen door te sijpelen in de consumentenprijzen, is de impact minder groot dan economen eerder dit jaar hadden voorspeld. Sommige bedrijven slikken een deel van de kosten van de tarieven, terwijl andere eerder dit jaar importvoorraden hebben aangelegd om de importheffingen voor te zijn.

"Hoewel de inflatie nog steeds boven een comfortabel niveau ligt, vertoont de arbeidsmarkt tekenen van zwakte. De wens om de economie verder te stimuleren zal waarschijnlijk zwaarder wegen dan de zorgen over inflatie", aldus Steve Rick, hoofdeconoom bij het financiële dienstverleningsbedrijf TruStage.