De regering verlaagt de rentetarieven en confronteert de banken om haar economische plan vol te houden na de nederlaag in Buenos Aires.

De regering van Javier Milei staat voor een nieuwe, belangrijke confrontatie met de markt in een tijd van extreme politieke spanningen na de verkiezingsnederlaag in de provincie Buenos Aires. Met een aflopende schuld van meer dan 7,25 biljoen dollar in peso's zullen het ministerie van Financiën en de Centrale Bank woensdag proberen een volledige rollover te bewerkstelligen om te voorkomen dat overtollige peso's de dollar onder druk zetten.

Het economische team, onder leiding van Luis Caputo , heeft al duidelijk gemaakt dat het niet bereid is toe te geven. De strategie combineert een geleidelijke verlaging van de rentetarieven , het ongewijzigd laten van de reserveverplichtingen van banken en een obligatieportefeuille die afloopt na de nationale verkiezingen in oktober. De confrontatie met de banken zal doorslaggevend zijn voor de bevestiging dat het financiële programma op koers blijft.

De aanbesteding omvat drie Lecaps (oktober, november en januari), een Tamar aangepast met de vaste groothandelsrente, een Boncer voor maart en twee instrumenten gekoppeld aan de wisselkoers voor degenen die zich willen indekken tegen wisselkoersvolatiliteit. Het signaal is duidelijk: het ministerie van Financiën probeert zoveel mogelijk financiering te absorberen zonder onzekerheid op de valutamarkt te creëren.

Particuliere analisten waarschuwen dat de sleutel ligt in het bereiken van een rollover van 100% . Dit werd in eerdere veilingen gegarandeerd dankzij de hoge reservevereisten en de interventie van de Centrale Bank. Als dit niet wordt bereikt, zou de Schatkist overschotten kunnen absorberen met haar passieve swappositie, zoals begin september gebeurde.

De Centrale Bank verraste iedereen door een verlaging van de liquiditeitsrente met 5 procentpunt goed te keuren, die van 45% naar 40% ging. De maatregel beoogt de kredietkosten in peso's te versoepelen en tegelijkertijd een neerwaartse trend in de benchmark voor de gehele economie te markeren.

" Het is een goede maatregel die erop gericht is het macro-economische landschap te normaliseren en te voorkomen dat de reële rente de activiteit wurgt . De daling zal tussen nu en november waarschijnlijk voortduren, omdat de huidige niveaus niet houdbaar zijn", aldus Nicolás Cappella van de IEB Group.

De tweede handelsdag na de verkiezingen in Buenos Aires werd gekenmerkt door een centrale politieke gebeurtenis: de expliciete steun van het Internationaal Monetair Fonds , dat de markten kalmeerde met een krachtige verklaring. " Wij steunen Argentinië's inzet om de duurzaamheid van de wisselkoers en het monetaire kader te waarborgen , samen met begrotingsdiscipline en de dereguleringsagenda", aldus woordvoerster Julie Kozack .

President Javier Milei herhaalde de boodschap en bevestigde dat er geen wijzigingen zullen komen in de economische routekaart: begrotingsevenwicht, wisselkoersschommelingen en deregulering . Het politieke gebaar werd geïnterpreteerd als een direct signaal om de twijfels van investeerders over een mogelijke versoepeling van het programma weg te nemen.

Ondertussen probeert de Kirchner-beweging te profiteren van de nederlaag van de regeringspartij in Buenos Aires met alarmerende retoriek over de economische situatie. De realiteit is echter dat het kernprobleem de erfenis van jarenlang populisme blijft , met een in peso's uitgedrukte schuldenmarkt die door Kirchners wanbeleid is opgeblazen en een financieel systeem dat gewend is aan exorbitante rentes als overlevingsmechanisme.

Het doel van de Libertarische regering is om de financiële situatie op orde te brengen zonder toe te geven aan de chantage van de banken . Met de steun van het IMF en Milei's politieke besluit om geen millimeter van het programma af te wijken, zal de confrontatie van aanstaande woensdag een graadmeter zijn voor de economische ontwikkeling richting oktober.