Dividendparel E.on: Dat was sterk

De aandelen van E.on stegen fors in de vroege handel. De energieleverancier verdiende in 2024 veel geld dankzij miljardeninvesteringen. De DAX-groep overtrof de marktverwachtingen met haar operationele winst en ook de prognose voor 2025 is beter dan verwacht. De komende jaren wordt verwacht dat de uitbreiding van het net, die nodig is voor de energietransitie, winst oplevert.

Vanwege de nog te vervullen wettelijke vereisten heeft CEO Leonard Birnbaum de investeringen die na 2028 gepland waren, echter opengelaten. Vorig jaar bedroeg de winst van E.on vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisaties (aangepaste EBITDA), gecorrigeerd voor bijzondere posten en niet-operationele winstcomponenten, ruim 9,0 miljard euro. Hoewel dit drie procent minder is dan vorig jaar, hadden analisten een nog grotere daling verwacht. Kortom, aandeelhouders ontvingen ruim 4,5 miljard euro, aanzienlijk meer dan in 2023, maar dat komt ook door niet-operationele winsteffecten, bijvoorbeeld uit derivaten. Het dividend zal naar verwachting met 2 cent stijgen tot 0,55 euro per aandeel.

De door het bedrijf ondervraagde experts hadden eerder ook niet verwacht dat E.on in 2025 weer op het niveau van de operationele winst van 2023 zou uitkomen. Het management verwacht dit jaar een gecorrigeerde operationele winst van 9,6 tot 9,8 miljard euro. Daarmee overtreft het bedrijf zelfs in het slechtste geval het niveau van 2023.

Daarnaast profiteert E.on van hoge investeringen, met name in de uitbreiding van de netwerkinfrastructuur. Het bedrijf verhoogde woensdag zowel zijn investeringsplannen als zijn winstverwachtingen op de middellange termijn. Van 2024 tot 2028 willen ze nu 43 miljard euro investeren. Dat is één miljard meer dan eerder gepland, wat gebruikt zal worden voor de uitbreiding van de netwerkinfrastructuur.

Ook de dagelijkse gang van zaken zou hierdoor moeten verbeteren: het management verwacht nu dat het aangepaste operationele resultaat vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (aangepaste EBITDA) in 2028 ruim 11,3 miljard euro zal bedragen in plaats van ruim 11,0 miljard. Analisten hadden 11,1 miljard euro op hun radar.

Wat de winstgevendheid betreft, is het bedrijf uit Essen grotendeels afhankelijk van de rente die door het Bundesnetzagentur wordt vastgesteld. Hoe dit er vanaf 2029 voor de elektriciteitssector uit zal zien, is volgens de groep "nog niet te voorzien". CEO Birnbaum verlengde de investeringsplannen daarom niet zoals gebruikelijk met een jaar. E.on wil graag blijven investeren, aldus de manager, "maar nooit tegen welke prijs dan ook."

E.on is de grootste elektriciteitsleverancier en netbeheerder van Duitsland. Het land heeft ongeveer twaalf miljoen elektriciteitsklanten en twee miljoen aardgasklanten op de binnenlandse markt. Bijna een derde van het elektriciteitsdistributienetwerk behoort tot de groep. E.on is tevens een van de grootste exploitanten van laadstations. Volgens het bedrijf is maar liefst 78 procent van het bedrijfsresultaat afhankelijk van de toezichthouder.

Bevat materiaal van dpa-AFX