L'inflazione nella zona euro si mantiene stabile al 2%, superiore alle attese, a luglio

Secondo i dati flash dell'agenzia di statistica Eurostat pubblicati venerdì, l'inflazione nella zona euro è rimasta invariata a un livello superiore alle aspettative, attestandosi al 2% a luglio.

Gli economisti intervistati da Reuters si aspettavano che la cifra raggiungesse l'1,9%, dopo il 2% registrato a giugno.

La cosiddetta inflazione di fondo, che esclude i prezzi più volatili di cibo, energia, alcol e tabacco, si è attestata al 2,3% a luglio, lo stesso livello dei due mesi precedenti, come mostrano i dati di venerdì.

Nel frattempo, l'andamento dei servizi, attentamente monitorato, è sceso al 3,1% a luglio, dopo un leggero rialzo al 3,3% a giugno.

Dopo la pubblicazione dei dati, il rendimento dei titoli di Stato tedeschi a 10 anni è aumentato di oltre un punto base, mentre quello dei titoli di Stato francesi a 10 anni è aumentato di meno di un punto base.

Guardando al futuro, i nuovi dati sull'inflazione non suggeriscono che la Banca centrale europea riprenderà presto il suo ciclo di allentamento dei tassi di interesse, ha affermato in una nota Jack Allen-Reynolds, vice capo economista della zona euro presso Capital Economics.

Nella riunione di luglio, la BCE ha mantenuto i tassi invariati per la prima volta quest'anno. Secondo i dati LSEG, i mercati avevano scontato una probabilità superiore al 94% che la banca centrale mantenesse i tassi invariati anche nella prossima riunione di settembre.

Allen-Reynolds ha aggiunto che, a seconda dei prezzi dell'energia, l'inflazione nella zona euro potrebbe di fatto scendere al di sotto dell'obiettivo del 2% fissato dalla BCE entro la fine dell'anno e l'anno prossimo.

"Ma il calo dovrebbe essere piuttosto contenuto e sospettiamo che l'inflazione di fondo rimarrà vicina al 2%. E dato che i responsabili delle politiche della BCE sono soddisfatti dell'attuale orientamento della politica monetaria, dubitiamo che un calo dell'inflazione leggermente al di sotto del 2% dovuto ai prezzi più bassi dell'energia possa essere sufficiente a indurre un altro taglio dei tassi di interesse", ha aggiunto.

I dati sull'inflazione seguono le indicazioni di inizio settimana, che mostravano un'espansione dell'economia della zona euro pari allo 0,1% nel secondo trimestre, superiore alle aspettative, ma in netto calo rispetto alla crescita dello 0,6% registrata nei tre mesi fino alla fine di marzo.

Gli analisti hanno interpretato i dati come una dimostrazione di resilienza da parte dell'economia europea di fronte alle politiche tariffarie del presidente statunitense Donald Trump. L'Unione Europea e Washington hanno recentemente firmato un accordo commerciale che prevede un'imposta di base del 15% per le merci dell'UE destinate agli Stati Uniti. Sono già in vigore dazi settoriali e dazi reciproci temporaneamente ridotti.

Si prevede che i dazi incideranno negativamente sulla crescita economica, anche nell'area dell'euro, e sui prezzi dei beni per i consumatori statunitensi. Il loro impatto sull'inflazione in Europa rimane incerto.