Il tasso di inflazione è sceso al 2,1% ad aprile, inferiore alle aspettative, secondo l'indicatore preferito dalla Fed

L'inflazione è rimasta pressoché invariata ad aprile, poiché i dazi applicati dal presidente Donald Trump all'inizio del mese non si erano ancora riflessi sui prezzi al consumo, ha riferito venerdì il Dipartimento del Commercio.

L'indice dei prezzi alla produzione per consumi personali, il principale indicatore dell'inflazione della Federal Reserve, è aumentato solo dello 0,1% nel mese, portando il tasso di inflazione annuale al 2,1%, il più basso di 205. La lettura mensile era in linea con le previsioni di consenso del Dow Jones, mentre il livello annuale era inferiore di 0,1 punti percentuali.

Escludendo i settori alimentare ed energetico, la lettura di base, che tende a ricevere ancora maggiore attenzione da parte dei responsabili delle politiche della Fed, ha mostrato valori pari allo 0,1% e al 2,5%, rispetto alle rispettive stime dello 0,1% e del 2,6%. I funzionari della banca centrale ritengono che la lettura di base sia un indicatore migliore delle tendenze a lungo termine.

La spesa al consumo, tuttavia, ha subito un brusco rallentamento nel mese, registrando un aumento di appena lo 0,2%, in linea con le stime di consenso ma inferiore allo 0,7% di marzo. Un atteggiamento più cauto dei consumatori si è riflesso anche nel tasso di risparmio personale, balzato al 4,9%, in aumento rispetto allo 0,6% di marzo, raggiungendo il livello più alto da quasi un anno.

Il reddito personale è aumentato dello 0,8%, in leggero aumento rispetto al mese precedente ma ben al di sopra delle previsioni dello 0,3%.

I prezzi dei prodotti alimentari sono scesi dello 0,3% nel mese, mentre i beni e i servizi energetici sono aumentati dello 0,5%. I costi dell'alloggio, che sono stati una delle componenti più persistenti dell'inflazione, sono aumentati dello 0,4%.

I mercati hanno reagito poco alla notizia: i future azionari hanno continuato a puntare al ribasso e i rendimenti dei titoli del Tesoro sono contrastanti.

Trump ha spinto la Fed ad abbassare il tasso di interesse di riferimento, dato che l'inflazione continuava a tornare all'obiettivo del 2% fissato dalla banca centrale. Tuttavia, i responsabili politici hanno esitato a intervenire, in attesa degli impatti a lungo termine della politica commerciale del presidente.

"Probabilmente si profilano incrementi molto maggiori nell'inflazione dei beni di base man mano che i costi delle nuove tariffe saranno trasferiti", ha scritto Oliver Allen, economista senior di Pantheon Macroeconomics. "Di conseguenza, riteniamo ancora che l'inflazione PCE di base raggiungerà il picco più avanti quest'anno, tra il 3,0% e il 3,5%, se l'attuale combinazione di tariffe rimarrà in vigore".

Giovedì, Trump e il presidente della Fed Jerome Powell hanno tenuto il loro primo incontro di persona dall'inizio del secondo mandato del presidente. Tuttavia, una dichiarazione della Fed ha indicato che il futuro percorso della politica monetaria non è stato discusso e ha sottolineato che le decisioni sarebbero state prese senza considerazioni politiche.

Trump ha imposto dazi generalizzati del 10% su tutte le importazioni statunitensi, nell'ambito di un'iniziativa volta a riequilibrare un panorama commerciale che a marzo ha visto gli Stati Uniti registrare un deficit record di 140,5 miliardi di dollari. Oltre ai dazi generali, Trump ha introdotto dazi reciproci selettivi, molto più elevati dell'imposta generale del 10%.

Da allora, però, Trump ha fatto marcia indietro sui dazi più severi, preferendo un periodo di negoziazione di 90 giorni con i paesi interessati. All'inizio di questa settimana, un tribunale internazionale ha annullato i dazi , affermando che Trump ha ecceduto i suoi poteri e non ha dimostrato che la sicurezza nazionale fosse minacciata dalle questioni commerciali.

Poi, nell'ultima puntata della serie, una corte d'appello ha accolto il tentativo della Casa Bianca di sospendere temporaneamente l'ordinanza della Corte statunitense per il commercio internazionale.

Gli economisti temono che i dazi possano innescare un'altra ondata di inflazione, sebbene i dati storici dimostrino che il loro impatto è spesso minimo.

Nella riunione di politica monetaria di inizio mese, i funzionari della Fed hanno anche espresso preoccupazione per la potenziale inflazione tariffaria, soprattutto in un momento in cui aumentano le preoccupazioni per il mercato del lavoro. Prezzi più elevati e una crescita economica più lenta possono portare a una stagnazione, un fenomeno che gli Stati Uniti non vedevano dall'inizio degli anni '80.