Dollaro — ₽86. Gli esperti hanno dato consigli ai russi su come sfruttare il rublo forte

Martedì 25 febbraio il tasso di cambio del dollaro calcolato tramite lo yuan è sceso a 85,3 rubli, sul Forex a 86,3. Si tratta del calo più significativo da agosto 2024. Il tasso di cambio del rublo si è rafforzato in modo significativo per il secondo mese.

Una settimana prima dell'attuale, seppur temporaneo, trionfo del rublo, il principale analista di FC Finam Alexander Potavin aveva avvertito che il dollaro avrebbe potuto "volare via" fino a quota 87 rubli e anche oltre.

Il motivo sono i tentativi del presidente degli Stati Uniti Trump di avviare colloqui di pace che porranno fine al conflitto ucraino.

“Questo fattore geopolitico sta attualmente avendo un impatto molto evidente sul tasso di cambio del rublo. Poiché negli ultimi tre anni la valuta estera è stata considerata un bene rifugio, una riduzione delle tensioni geopolitiche potrebbe portare a un rafforzamento del rublo, in previsione di una graduale revoca di almeno alcune sanzioni esterne, il che potrebbe migliorare la situazione del commercio estero della Russia. Sull'onda dell'euforia per la fine del conflitto militare durato tre anni, il tasso di cambio del dollaro potrebbe scendere a 87 rubli", ha avvertito Potavin.

Ma, aggiunge l'esperto, non c'è ancora chiarezza sui risultati finali delle negoziazioni e quello a cui stiamo assistendo ora è solo una reazione emotiva.

L'aspettativa di negoziati di pace non elimina il problema del riempimento delle casse russe. Il tasso di cambio medio annuo dollaro/rublo, sulla base del quale è stato redatto il bilancio, è fissato a 96,5 rubli per dollaro . A questo ritmo la Federazione Russa prevede di incassare circa 11 trilioni di rubli dai proventi del petrolio e del gas.

Il tasso attuale sta già mettendo sotto pressione il governo russo. Il ministro dello sviluppo economico della Federazione Russa, Maxim Reshetnikov, ha dichiarato direttamente il giorno prima che l'attuale tasso di cambio del rublo è più forte del saldo che ha costituito la base delle previsioni del dipartimento durante la stesura del bilancio dello Stato.

A febbraio, ricordiamo, il prezzo dell'“americano” è sceso prima a 93 rubli, per poi crollare completamente. Gli analisti non prevedono brusche inversioni nel mercato valutario prima della fine del mese.

Per ora le previsioni sono le seguenti: il dollaro oscillerà intorno a 86,5-89 rubli per dollaro, l'euro a 91-94 rubli.

Secondo quanto riportato da Novye Izvestia, non ci sono ancora ragioni fondamentali per il rafforzamento della valuta russa. E la meritata “vittoria” del rublo in questa corsa potrebbe essere celebrata solo se tutto fosse in ordine con la bilancia commerciale e dei pagamenti della Russia. E gli analisti definiscono debole la bilancia del commercio estero.

Il professore dell'HSE Evgeny Kogan sostiene che il rublo resta sopravvalutato e lo valuta come segue:

- Debole bilancia dei pagamenti. A gennaio le esportazioni di beni sono diminuite dell'1,3% (su base annua), mentre le importazioni sono cresciute del 13,6%. Di conseguenza, il conto corrente era in deficit di 0,7 miliardi di $. La norma per il nostro Paese è un surplus, il valore medio mensile nel 2024 è di 4,5 miliardi di $.

— Non ci sono fattori trainanti per la crescita delle esportazioni. Il petrolio russo è sceso dal massimo di gennaio di 77 dollari al barile a 68 dollari. Gli sconti non hanno fatto che aumentare e ci aspettano anche gli effetti delle sanzioni di gennaio, che nessuno ha annullato.

— Elevata inflazione in rubli. A gennaio, i prezzi negli Stati Uniti sono aumentati dello 0,44%, in Russia dello 0,85%, il che ha indebolito il potere d'acquisto del rublo.

Anton Prokudin, capo macroeconomista della Ingosstrakh-Investments Management Company, aggiunge:

"Il dollaro sta diventando più economico in assenza di sviluppi positivi sui mercati delle materie prime e le statistiche della Banca centrale della Federazione Russa hanno mostrato una carenza di valuta in Russia anche a un tasso di cambio di 100 rubli per dollaro. Il ritorno al dollaro a 100 rubli potrebbe essere più o meno veloce quanto il volo da 100 a 80. Poiché l'equilibrio è rimasto sopra i 100 rubli."

Il direttore del Laboratorio di politica monetaria dell'Istituto Gaidar , Evgeny Goryunov, avverte che a lungo termine il tasso di cambio del rublo si indebolirà. Tutti i fattori, compreso quello principale, ovvero la crescita dell'offerta di moneta, parlano a favore di questa ipotesi.

Capo economista presso l'Institute for Growth Economics intitolato a P.A. Stolypin Boris Kopeikin ha inoltre dichiarato a NI che nelle prossime settimane e nei prossimi mesi è prevedibile un aumento della volatilità del tasso di cambio.

"E anche se non si può escludere del tutto un ulteriore rafforzamento del rublo sullo sfondo delle notizie geopolitiche, sembra più probabile un certo indebolimento della valuta nazionale. Mentre i paesi ostili continuano a inasprire le sanzioni, ciò crea alcune difficoltà, seppur superabili, per gli esportatori. E il fabbisogno di importazioni resta elevato. Allo stesso tempo, il tasso di cambio medio per l'anno potrebbe benissimo rimanere entro le proiezioni di bilancio, cioè nell'ordine di 95-100 rubli per dollaro", afferma l'esperto.

"Il tasso di cambio del dollaro dovrebbe essere più vicino a 100 rubli, tenendo conto della situazione della bilancia commerciale della Federazione Russa e tenendo conto delle operazioni correnti. In una situazione del genere, acquistare dollari a un tasso di cambio inferiore a 90 rubli quest'anno potrebbe rivelarsi un buon guadagno. La rapida crescita della massa libera di rubli stampati negli ultimi tre anni dovrebbe alla fine trasformarsi in un tasso di cambio del rublo più debole, poiché allo stesso tempo non vediamo dinamiche positive nella struttura della bilancia commerciale della Federazione Russa. "Il ripristino del tasso di cambio del dollaro a circa 105-107 rubli entro la fine dell'anno è uno scenario del tutto realistico", afferma fiducioso Potavin.

Gli economisti, indipendentemente da cosa accada al tasso di cambio, consigliano ai cittadini comuni di conservare i propri risparmi, se ne hanno, in valuta estera. E ancora meglio, in una versione liberamente convertibile. Per ora si tratta del dollaro e dell'euro.

Nel 2024, gli individui sono diventati acquirenti netti di valuta estera per un importo pari a 679,4 miliardi di rubli. Poco prima della caduta del dollaro, nel dicembre 2024 e nel gennaio 2025, i russi avevano venduto dollari rispettivamente per 28,7 miliardi e 32,4 miliardi di rubli.

Novye Izvestia ha chiesto agli esperti quali vantaggi possono trarre i cittadini comuni dalla situazione attuale, se vale la pena prenotare tour estivi a un tasso di cambio basso e se non sia giunto il momento di rinnovare i gadget e reintegrare i risparmi in valuta estera.

L'esperto dei mercati finanziari Nikolai Solabuto afferma:

— Il dollaro continua a scendere. Molti ora cercano di toccare il fondo. Ma la domanda è: perché? Acquista un pacchetto di viaggio, acquista beni e servizi all'estero. Sono d'accordo. I tuoi acquisti sono considerati investimenti? Oppure sono le emozioni? Dal punto di vista degli investimenti, non ci sono asset interessanti denominati in dollari USA. Attualmente gli asset più redditizi sono denominati in rubli.

Capo economista presso l'Institute for Growth Economics intitolato a P. A. Stolypin Boris Kopeikin aggiunge: cosa e quando acquistare o meno, ognuno lo decide da solo. “Bisogna solo tenere a mente i rischi e i costi. "I tassi di cambio a volte si comportano in modo inaspettato e quando si cambia valuta in contanti si verifica uno spread (la differenza tra il prezzo di vendita e il prezzo di acquisto. - Ndr) e il tasso di acquisto spesso differisce in modo significativo dal tasso di vendita", ricorda l'esperto.

Anton Prokudin, capo macroeconomista di Ingosstrakh Investments Management Company, ritiene che valga la pena sfruttare l'opportunità che si è presentata.

"Qualcuno prenota effettivamente i tour. Alcune persone acquistano l'attrezzatura, ma non c'è bisogno di avere fretta: il tasso di cambio viene convertito nei prezzi dei negozi con grande ritardo. Purtroppo non è possibile acquistare denaro contante ai prezzi indicati. "Dovremo aspettare ancora un po' finché il tasso non si stabilizzerà e gli uffici di cambio non aggiorneranno i loro tassi di cambio", ha osservato Anton Prokudin.

Responsabile del dipartimento analitico della società di investimento "Rikom-Trust", Ph.D. N. Oleg Abelev consiglia di approfittare della situazione, che presto cambierà.

"Quando si pianificano viaggi all'estero o si acquistano beni e servizi stranieri, è importante acquistare dollari nel momento attuale, a breve termine. La coppia di valute rublo-dollaro è piuttosto volatile e nel prossimo futuro il rublo molto probabilmente subirà un indebolimento. Se il regime di sanzioni venisse allentato, sarebbe possibile un'ingente fuoriuscita di valuta estera dalla massa monetaria russa. "Allo sfondo dell'allentamento delle sanzioni e della geopolitica, potremmo assistere non a un rafforzamento, ma a un indebolimento del rublo", ha riassunto l'esperto.