La crisi fiscale potrebbe diventare politica se il governo non cambia rotta, afferma il ricercatore FGV

L'economista Fabio Giambiagi, ricercatore associato presso la Fondazione Getulio Vargas (FGV), ha dichiarato a Bloomberg Linea che il preoccupante percorso della politica economica del governo Lula potrebbe culminare in una crisi politica nei prossimi anni. Sarebbe qualcosa di simile a quanto accaduto nel 2015 durante il governo di Dilma Rousseff. Sottolinea che esiste un rischio molto serio di peggioramento della crisi fiscale.

Chiunque assumerà la presidenza nel 2027, che sia Lula o qualcuno dell'opposizione. si troveranno ad affrontare uno scenario difficile: conti pubblici sbilanciati e debito in aumento. Se Lula verrà rieletto nel 2026, dovrà fare i conti con la sua eredità fiscale.

Dall'inizio dell'attuale governo, nel 2023, il debito pubblico, misurato dal debito lordo delle amministrazioni pubbliche (DBGG), è aumentato dal 71,4% al 75,9% del PIL. Nei primi 27 mesi del suo mandato, il governo ha registrato un deficit primario in 22 di essi.

Se lo scenario attuale dovesse continuare, il mercato finanziario prevede che il debito pubblico raggiungerà il 94% del PIL nel 2034, secondo un'indagine della Banca centrale presso gli istituti finanziari.

La crisi fiscale è “irresponsabilità condivisa” delle tre potenze

Giambiagi definisce il problema fiscale come una "irresponsabilità condivisa", non limitata al solo Esecutivo. Critica il governo del PT, ma sottolinea anche la responsabilità condivisa del Congresso e della magistratura, che spesso prendono decisioni senza la dovuta attenzione alle questioni fiscali.

Secondo lui, la mancanza di leadership e la necessità di un netto cambio di direzione rendono difficile essere ottimisti sulle politiche economiche per il periodo 2026-2030.

La preoccupazione principale dell'economista è la crescita accelerata della spesa obbligatoria, che ha superato il limite stabilito dal quadro fiscale. Queste spese, che includono la previdenza sociale, la sanità e l'istruzione, riducono progressivamente lo spazio per la spesa discrezionale, come gli investimenti in infrastrutture e la manutenzione del settore pubblico. «L’attuale dinamica di crescita di queste spese è insostenibile senza riforme», stima Giambiagi.

Il ricercatore afferma, con "certezza al 100%", che il quadro di bilancio dovrà essere rivisto entro il 2027. Un fattore che rafforza questa esigenza è il ritorno della contabilizzazione integrale dei provvedimenti giudiziari (debiti giudiziari dell'Unione) nell'obiettivo di bilancio a partire da quell'anno, a causa della scadenza di una scadenza definita dall'STF.

Il modo in cui verranno gestite questa revisione e la contestazione delle ordinanze dei tribunali determinerà se la percezione del rischio fiscale nel Paese migliorerà o peggiorerà. Per evitare un "blackout" governativo, le soluzioni da lui suggerite includono inevitabilmente:

• Revisione delle regole per la spesa sanitaria e per l’istruzione, che attualmente aumentano automaticamente con le entrate
• Rivalutazione della politica di adeguamento del salario minimo e del suo collegamento con pensioni e benefici

L'economista sottolinea che un tasso di interesse reale a lungo termine dell'8% annuo non è normale e, se questo è il prezzo dell'attuale politica fiscale, allora questa politica deve essere messa in discussione.