L'inflazione è scesa. Il calo dei prezzi di maggio ha sorpreso gli economisti

Grazie al calo dei prezzi dei carburanti e alla riduzione dei prezzi dei combustibili per il riscaldamento, l'inflazione di maggio si è rivelata leggermente inferiore alle aspettative. Tuttavia, resta ancora troppo alto e questa situazione molto probabilmente persisterà anche nei prossimi mesi.

A maggio 2025, l'indice dei prezzi al consumo (IPC) è aumentato del 4,1% rispetto allo stesso mese dell'anno precedente, secondo una stima rapida dell'Ufficio centrale di statistica.

Tuttavia, rispetto ad aprile, il paniere dei beni è diminuito dello 0,2%. Questo risultato sull'intero paniere è dovuto a un ulteriore calo dei prezzi del carburante, che a maggio erano in media più economici del 3,7% rispetto ad aprile e già più economici dell'11,4% rispetto a un anno fa, secondo i dati dell'Ufficio centrale di statistica. Inoltre, i prezzi dell'energia (probabilmente principalmente il carburante) sono stati inferiori dello 0,3% rispetto al mese precedente. Nel frattempo, i prezzi dei prodotti alimentari sono aumentati dello 0,4% su base mensile e del 5,5% su base annua. Tuttavia, nei dati annuali si percepiscono ancora gli effetti dell'aumento dell'aliquota IVA sui prodotti alimentari, avvenuta lo scorso anno, che è passata dallo 0% al 5%.

Gli economisti avevano ampiamente previsto un calo dell'inflazione CPI a maggio, ma non avevano previsto un calo dei prezzi a partire da aprile. La previsione mediana era di un risultato dello 0,1% su base mensile e del 4,2% su base annua. Il risultato effettivo si è rivelato leggermente inferiore alla maggior parte delle stime.

Inoltre, grazie al calo dell'indice CPI registrato a maggio, la crescita media mensile di questo indicatore negli ultimi tre mesi è scesa allo 0,13%. Se questo risultato venisse mantenuto per i prossimi 12 mesi, l'inflazione annuale dei prezzi al consumo ammonterebbe solo all'1,61% e sarebbe addirittura inferiore all'obiettivo del 2,5% della Banca Nazionale Polacca . Già ad aprile abbiamo registrato un tasso di inflazione significativamente inferiore rispetto ai mesi precedenti . Mentre in Gennaio, febbraio e marzo (dopo la revisione del cosiddetto paniere dell'inflazione) inflazione CPI in In Polonia era del 4,9%. Questo “plateau” inflazionistico è continuato fino all’autunno 2024, quando si stava delineando la dinamica annuale dell'indice dei prezzi al consumo al livello del 4,7-5,0% .

Vale la pena notare che il calo primaverile dell'inflazione dei prezzi al consumo è stato dovuto principalmente all'effetto svanire dell'elevata base imponibile dell'anno scorso . Ricordiamo che nell'aprile 2024 è entrato in vigore l'aumento (o meglio il ripristino) dell'aliquota IVA sui prodotti alimentari non trasformati dallo 0% al 5% . Il secondo effetto base elevato "svanirà" a luglio, quando ci confronteremo con l'aumento delle tariffe del gas e dell'elettricità a luglio 2024. Gli economisti stimano che, per questa ragione puramente statistica, l'inflazione CPI potrebbe scendere a circa il 3%.

Vale anche la pena ricordare che queste letture molto probabilmente supereranno ancora l'obiettivo di inflazione del 2,5% della Banca Nazionale Polacca. L'inflazione CPI è rimasta entro questo obiettivo solo in quattro dei 67 mesi precedenti. Di conseguenza, l'obiettivo di inflazione NBP è stato superato in modo duraturo sia nel medio che nel lungo termine. L'inflazione media (geometrica) dei prezzi al consumo (CPI) negli ultimi 5 anni è stata del 7,47%, per 10 anni è stata del 4,34% e per 20 anni è stata del 3,32%.

Secondo l'Ufficio centrale di statistica, l'inflazione media annua CPI per il 2024 è stata del 3,6%. Si tratta di una cifra ancora eccessiva, ma anche notevolmente inferiore rispetto agli anni precedenti. Il risultato per il 2023 è dell'11,4%, nel 2022 l'inflazione media annua è stata del 14,4% e nel 2021 del 5,1%. Poiché si è trattato solo di una "stima rapida" dell'inflazione di aprile, disponiamo di dati completi suddivisi per singole categorie e beni specifici. Queste informazioni saranno presentate in un rapporto che sarà pubblicato a metà giugno.

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