Trump e i dazi potrebbero decidere il corso della revisione dei tassi della RBI

MUMBAI: La bassa inflazione ha fatto aumentare le aspettative di tagli dei tassi, ma la loro entità e tempistica dipendono dai trend di crescita, con l'imminente accordo commerciale tra India e Stati Uniti e il probabile aumento della domanda derivante dai tagli alla GST come fattori chiave da monitorare. Il commento della banca centrale alla riunione di politica monetaria di mercoledì, hanno affermato gli economisti, suggerisce che il tasso repo scenderà verso il 5% entro febbraio se il tasso tariffario rimarrà al 50%. Al contrario, il ciclo di allentamento potrebbe toccare il fondo se i dazi si allenteranno e i consumi interni miglioreranno. "Un taglio a dicembre sarà molto condizionato", ha detto a ETGaura Sen Gupta , economista capo di IDFC First Bank . "Un dazio del 50% frena sicuramente la crescita. Ci sarebbe un taglio del tasso repo se i dazi rimanessero alti e non ci fosse un accordo commerciale o se effettivamente si accorgessero che i consumi sul campo non rispondono ai tagli della GST." Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump visiterà Kuala Lumpur per i vertici dei leader dell'ASEAN e dell'Asia orientale dal 26 al 28 ottobre. Nuova Delhi probabilmente valuterebbe un possibile incontro bilaterale tra il Primo Ministro Narendra Modi e il Presidente Trump e troverebbe un accordo commerciale a margine del vertice dell'Asia orientale. Soumya Kanti Ghosh, capo consigliere economico del gruppo, State Bank of India , ha affermato che la Reserve Bank of India ( RBI ) ha tenuto la porta socchiusa per futuri tagli dei tassi con previsioni di inflazione apparentemente basse e aggiustamenti al ribasso della crescita. Ma la tempistica di tali tagli lascerebbe tutti con il fiato sospeso. Mercoledì, il Comitato di politica monetaria (MPC) della RBI ha mantenuto invariato il tasso repo di riferimento al 5,50%, con il governatore Sanjay Malhotra che ha riconosciuto un margine di manovra per un ulteriore allentamento a sostegno della crescita. C'è stato anche un notevole cambiamento nel linguaggio, con l'MPC che afferma che "la moderazione dell'inflazione ha dato maggiore margine di manovra alla politica monetaria per sostenere la crescita". Ad agosto, l'MPC aveva affermato che "la politica monetaria ha utilizzato lo spazio di manovra creato da una prospettiva di inflazione favorevole". Spazio per due? Sameer Narang, responsabile del gruppo di ricerca economica di ICICI Bank , ha affermato che, sebbene lo spazio sembri attualmente adeguato per un taglio di 25 punti base, sono possibili ulteriori 25 punti base di riduzione se la crescita rallenta ulteriormente rispetto all'attuale traiettoria. Nomura ha mantenuto la sua previsione del tasso repo terminale al 5%, con tagli di 25 punti base ciascuno nelle riunioni di dicembre e febbraio. La banca centrale ha inoltre evidenziato che permangono rischi per la crescita del secondo semestre dell'anno fiscale 2026 e di conseguenza ha rivisto al ribasso le sue proiezioni di crescita per il terzo e il quarto trimestre dell'anno fiscale 2026. "Se i rischi tariffari si attenueranno nel prossimo trimestre e la crescita globale dei principali partner commerciali reggerà meglio del previsto, prevediamo una tendenza al rialzo per le nostre previsioni sul PIL per l'anno fiscale 2026, che si attestano al 6,6%", ha affermato mercoledì in un rapporto Sakshi Gupta, economista principale di HDFC Bank .