Gli spagnoli sono stanchi dei depositi e stanno accelerando il trasferimento di denaro dai loro conti ai fondi di investimento

I risparmiatori spagnoli hanno accelerato il trasferimento dei loro risparmi dai conti bancari ai fondi . I resoconti finanziari delle sei banche quotate mostrano che il denaro dei clienti in prodotti di investimento è cresciuto del 15,1% nell'ultimo anno, mentre i depositi sono aumentati solo del 3,4%. Questo movimento riflette un cambiamento di tendenza, in gran parte dovuto alla politica monetaria della Banca Centrale Europea (BCE), che ha causato una carenza di offerte interessanti sul mercato dei depositi, uno dei prodotti di punta tra il pubblico spagnolo.

Lo scorso anno, i depositi rappresentavano il 72,6% del denaro totale che i risparmiatori detenevano in depositi e fondi presso le sei principali banche spagnole (Santander, BBVA, CaixaBank, Sabadell, Bankinter e Unicaja), mentre i fondi di investimento rappresentavano solo il 27,4%. Tuttavia, la tendenza ha iniziato a invertire. In un contesto di tassi di interesse in calo, la redditività dei depositi è diminuita, spingendo molti risparmiatori a cercare alternative con migliori aspettative di rendimento. Nell'ultimo anno il 70% dei risparmi è stato depositato in depositi e i fondi di investimento ne rappresentano già il 30%.

In termini assoluti, la crescita dei depositi è di quasi 40 miliardi di euro, mentre quella dei prodotti di investimento è di oltre 66 miliardi. In ogni caso, va anche segnalato che il 2024 è stato un anno positivo per i mercati, con forti guadagni per i titoli azionari, in particolare per gli asset legati agli Stati Uniti e al suo indice principale, l'S&P 500 , grazie al clamore scatenato dalla potenza dell'intelligenza artificiale, che ha fatto apprezzare i portafogli. Secondo i dati dell'associazione degli imprenditori Inverco, la redditività dei fondi in Spagna nel 2024 era del 6,9%. Considerando queste cifre, la crescita dei contributi ai prodotti di investimento delle sei principali banche sarebbe dell'8,2%.

Per entità, spicca la crescita di Bankinter, con un aumento del 22% dei prodotti di investimento, anche se anche i depositi sono cresciuti dell'8,2%. Santander Spagna ha aumentato del 20% il volume di denaro depositato nei fondi dai propri clienti. È interessante notare che è l'unica banca che ha ridotto il volume dei depositi (-0,8%) rispetto allo scorso anno, il che indica un maggiore trasferimento di denaro dai conti di risparmio e dai depositi a termine agli investimenti. Anche CaixaBank (+13,8%), Sabadell (+13,8%) e BBVA España (+11,8%) hanno aumentato il volume dei loro fondi a due cifre. Unicaja (+7,1%) è l'unica entità un gradino più in basso, anche se la crescita dei fondi è più che doppia rispetto a quella dei depositi.

Oltre ai vantaggi che questo trasferimento di fondi dai depositi ai fondi di investimento può portare alle banche, si tratta di un importante cambiamento di tendenza. I risparmiatori spagnoli hanno tradizionalmente un profilo conservativo e avverso al rischio, motivo per cui i depositi sono così popolari. Si tratta di prodotti che offrono un tasso di interesse specifico e invariabile per chi lascia denaro per un periodo di tempo che di solito va da tre mesi a un anno. Il tasso di interesse dipende dal ciclo di politica monetaria della BCE. Quando i tassi di interesse aumentano, i depositi offrono rendimenti più elevati per i risparmi, sia tramite conti bancari remunerati che tramite depositi tradizionali. Quando i tassi scendono, i depositi adeguano la loro redditività al ribasso.

A partire da luglio 2022, quando la BCE ha avviato un percorso di rialzo dei tassi di interesse, le banche hanno iniziato a mettere a disposizione offerte di deposito. I tassi raggiunsero il 4% e in quel periodo era possibile trovare offerte che premiavano risparmi superiori al 3,5% TAN. Ma al momento la BCE si trova nel mezzo di un ciclo di tagli dei tassi (il prezzo del denaro è al 2,75%), quindi questo tipo di prodotto non è più attraente. Al momento è difficile trovare opzioni che rendano più del 3%.

Inoltre, le banche spagnole sono rimaste nella parte posteriore dell'Europa in termini di rendimenti offerti sui depositi . Secondo le statistiche fornite dalla BCE, il tasso di interesse medio offerto dalle banche nazionali sui risparmi è del 2,15%, il quinto tasso più basso della zona euro (solo le banche di Grecia, Slovenia, Cipro e Croazia pagano meno) e notevolmente al di sotto della media europea (2,45%). Negli ultimi due anni, il tasso più alto raggiunto dai depositi in Spagna è stato il 2,65% nel giugno 2024, ma anche a quel picco la redditività è rimasta bassa rispetto ad altri mercati europei. In Italia le banche hanno pagato addirittura il 3,9%, in Francia la remunerazione ha raggiunto il 3,79% e in Germania il 3,43%.

Secondo fonti finanziarie, il trasferimento è un processo normale. Durante la pandemia di Covid-19, le famiglie e le imprese hanno accumulato risparmi in depositi, la maggior parte dei quali su conti bancari, il che ha rappresentato un'anomalia storica. Secondo un rapporto della Banca di Spagna, alla fine del 2021 il 93% dei risparmi era costituito da depositi a vista, quindi il trasferimento verso prodotti di investimento è un effetto di normalizzazione. Considerando che l'inflazione di gennaio (ultimi dati disponibili presso l'INE) era pari al 2,9%, qualsiasi ritorno al di sotto di tale cifra rappresenterebbe una perdita di potere d'acquisto per famiglie e imprese. E in assenza di depositi che offrano questi rendimenti, gli spagnoli hanno iniziato a cercarli in altri prodotti di investimento.

Secondo le previsioni di Inverco, le sottoscrizioni nette ai fondi di investimento supereranno i 20 miliardi di euro nel 2025. Si prevede inoltre un altro anno positivo in termini di apprezzamento del mercato, con un rendimento medio superiore al 3%.