Il crollo, l'oro e l'uomo che vede arrivare la crisi

Quando Donald Trump scatenò una guerra tariffaria contro il resto del mondo e gli investitori di tutto il pianeta cercarono la sicurezza dell'oro, Egon von Greyerz aveva già le idee chiare.

Quando von Greyerz, 79 anni, svizzero di nome ma nato in Svezia, parla del metallo giallo, si percepisce una nota mistica. Per lui, l'oro è fonte di ricchezza. "L'oro è bello, prezioso e indistruttibile". L'oro è utilizzato come moneta da oltre 5.000 anni, più a lungo di qualsiasi altra moneta.

Von Greyerz ha fondato 25 anni fa una boutique finanziaria con sede a Zurigo, specializzata in investimenti in oro, in particolare nella conservazione di lingotti fisici in caveau sicuri.

I clienti in cerca dei servizi di von Greyerz passano rapidamente davanti alla casa patrizia nel centro storico di Zurigo. Nessuna insegna in metallo lucido sulla facciata; all'interno, solo un discreto campanello indica la strada per raggiungere il locale.

La discrezione è una priorità assoluta. La sala conferenze è accogliente. Alla parete è appesa un'opera d'arte, un piatto fondo alto un metro – dorato, ovviamente – con un rilievo del Cervino.

Von Greyerz si dirige verso un'altra opera d'arte. Un pezzo di legno nero corvino, parte di un tronco d'albero, contenente una pepita d'oro. Lunga circa 10 centimetri, pesante e dalla forma irregolare. Greyerz prende la pepita e la porge al giornalista. È bellissima, un po' ruvida e sorprendentemente pesante. Inizi automaticamente a sorridere e a voler tenere l'oro.

L'appassionato d'oro ha una fiducia assoluta nel metallo giallo. L'oro, afferma con entusiasmo, ha mantenuto il suo potere d'acquisto nel corso dei millenni. Un'oncia troy d'oro – ovvero 31 grammi – vale oggi più di 3.335 dollari. "Nell'antica Roma, un uomo ricco lo usava per pagare una toga; oggi può comprarsi un abito su misura."

Anche gli immobili non possono essere paragonati all'oro, spiega von Greyerz. Nel 1920, una bella casa unifamiliare indipendente negli Stati Uniti costava circa 5.000 dollari. Oggi, una casa nella stessa fascia di prezzo costa circa 830.000 dollari. Ciò equivale, allora come oggi, a 250 once d'oro.

L'oro, conclude, è immune all'inflazione.

Dall'inizio del millennio, quando la Banca Nazionale Svizzera perse interesse nelle sue riserve auree, Egon von Greyerz ha puntato tutto sull'oro. Per molto tempo, si è trattato di un investimento di nicchia, perché l'oro non paga né dividendi né interessi. Per questo motivo, è stato a lungo deriso, considerandolo un killer di rendimenti.

Ma i tempi sono cambiati. Nel 2024, il prezzo dell'oro è aumentato di quasi il 30%, sovraperformando la maggior parte dei mercati azionari. Il rally è continuato nel 2025, con l'oro che ha guadagnato un altro 20% rispetto all'inizio dell'anno.

Egon von Greyerz, come suggerisce il nome, ha radici svizzere. Tuttavia, il 79enne è nato in Svezia. Il suo ramo familiare emigrò dalla Svizzera nel 1865. Oggi si definisce un cittadino del mondo. Iniziò la sua carriera come banchiere a Ginevra, per poi trascorrere 17 anni come Direttore Finanziario e Vicepresidente Esecutivo del gruppo britannico Dixons. Le sue tre figlie sono nate in Gran Bretagna.

Nonostante la sua attenzione per l'oro, per lui non sono solo i beni materiali a contare. "Ricorda: la famiglia e gli amici sono le cose più importanti della vita", sottolinea von Greyerz. "Questa cerchia di sostenitori sarà di fondamentale importanza negli anni a venire".

Si avvicinò all'oro quando la bolla delle dot-com scoppiò all'inizio del millennio. Un amico possedeva un'azienda tecnologica. Von Greyerz vide il crollo arrivare e consigliò di vendere. Osservò come la Federal Reserve reagì alle turbolenze del mercato azionario con una politica di bassi tassi di interesse. Questo lo innervosì; temeva l'inflazione e il crollo del valore. Da allora in poi, investì costantemente in oro. La sua filosofia: "Conserva i tuoi soldi in un posto sicuro e nessuno te li potrà portare via".

Naturalmente, il tesoro che von Gruyères custodisce per i suoi clienti non è conservato nel centro storico. Ci dirigiamo all'aeroporto, dove conserva l'oro dei suoi clienti insieme ai suoi lingotti. La sua azienda non gestisce direttamente il magazzino; ha esternalizzato il compito a un'azienda di logistica indipendente. Questo garantisce ulteriore sicurezza.

La cassaforte si trova in un edificio poco appariscente all'interno dell'aeroporto. Non c'è personale di sicurezza armato nell'area d'ingresso. "Il rischio sono le persone", spiega von Greyerz, "che possono rivoltarsi contro di te". L'area d'ingresso è sorvegliata da telecamere. In caso di allarme, la polizia cantonale viene immediatamente inviata sul posto.

Una scala conduce al magazzino duty-free. È qui che i ricchi conservano i loro Rothko, le Porsche degli anni '70 e i Bordeaux. In fondo al corridoio si trova l'ala ad alta sicurezza con un'enorme porta blindata. Solo due dipendenti possono aprirla.

La porta del caveau si apre lentamente, rivelando una stanza di circa 130 metri quadrati. Pallet di legno rivestono le pareti. Lingotti d'oro sono conservati in scatole di plastica nere e blu. I lingotti d'argento, invece, giacciono sfusi sui pallet. Una spessa linea rossa sul pavimento segna la soglia dell'area di stoccaggio. Non può essere oltrepassata. Da qui, l'intera stanza non è visibile; contare le scatole è impossibile.

Von Greyerz non rivela quanto oro sia custodito nel caveau. Quando gli viene chiesto quanto appartenga ai suoi clienti, risponde semplicemente: "Una parte significativa".

Entriamo nella stanza dei visitatori. Le pareti bianche sono spoglie, come una prigione. Su un tavolo con un piano di plastica bianca ci sono una bilancia di precisione e una lente d'ingrandimento. Due impiegati trasportano dei lingotti d'oro nella stanza senza finestre su un carrello.

La barra standard pesa 12,5 chilogrammi, più di un manubrio da palestra. Valore: 1,06 milioni di franchi svizzeri. I clienti conservano barre più piccole più frequentemente rispetto alle barre standard: pezzi da un chilo o set da dieci barre da 100 grammi. "Sono più facili da trasportare in caso di emergenza e più adatte come fondo di emergenza", spiega von Greyerz.

L'oro viene conservato direttamente nel caveau a nome del cliente. Ogni lingotto è assegnato in modo univoco al suo proprietario tramite un numero di serie. L'azienda Gruyères non ha né procure né altri tipi di accesso a queste scorte. Quando un lingotto viene estratto dalla scatola, la fascetta di sicurezza viene tagliata. Appare quindi la parola "VOID", segno inequivocabile che il contenitore è stato aperto.

I termini e le condizioni stabiliscono che le sbarre del caveau sono assicurate non solo contro il furto, ma anche contro la "scomparsa misteriosa". Un ulteriore segno di fiducia per chi nutre aspettative particolarmente elevate.

Se questo non fosse abbastanza sicuro per i clienti, von Greyerz offre anche un deposito in una località segreta nelle Alpi svizzere. Lo stoccaggio dell'oro avviene secondo standard militari. L'oro è progettato per resistere a terremoti, attacchi nucleari e informatici, nonché ad attacchi biologici e chimici.

Poiché il viaggio è più lungo e l'accesso è più complesso, con dieci livelli di sicurezza, l'investimento minimo per Alpine Safe è di 5 milioni di franchi svizzeri. In aeroporto, si può iniziare anche con mezzo milione.

Per von Greyerz, il sistema bancario tradizionale non è uno di questi porti sicuri. I governi potrebbero confiscare l'oro, afferma. Questa preoccupazione può sembrare esagerata dal punto di vista odierno, ma ha un background storico. Come rappresentante di una generazione più anziana, questo è probabilmente più presente per lui che per molti giovani.

Dal 1933 al 1974, ai privati ​​cittadini degli Stati Uniti era proibito possedere oro. Il presidente Franklin D. Roosevelt aveva decretato che i cittadini dovessero cedere il loro oro alla Federal Reserve a un prezzo fisso per oncia. Questo per aumentare le riserve auree del Paese. "Non credo che il governo svizzero confischerebbe l'oro; non lo escluderei nel caso degli Stati Uniti", afferma von Greyerz.

Pertanto, fa affidamento sullo stoccaggio al di fuori del sistema bancario. I governi che desiderano accedere all'oro dei propri cittadini avrebbero, almeno in linea di principio, un potere di leva attraverso le banche. Se l'oro è conservato in un caveau bancario, nuove leggi o interventi normativi potrebbero comportare il rifiuto del suo rilascio.

Sembra una teoria del complotto, o quantomeno un forte bisogno di sicurezza. Ma von Greyerz non vuole essere considerato un nevrotico. "La mia filosofia è semplicemente quella di proteggermi dai rischi il più possibile". E poi puoi dormire sonni tranquilli.

Ecco perché von Greyerz non ha grande stima degli ETF sull'oro, fondi negoziati in borsa che replicano l'andamento dell'oro. "Completamente inutili", afferma. Questi fondi non sono altro che un pezzo di carta che attesta che un ETF ti deve oro, oro che l'investitore potrebbe avere o meno.

Le banche che vendono ETF sull'oro ai propri clienti non sarebbero certamente d'accordo con questa valutazione. Ma l'opinione di von Greyerz potrebbe essere più ampia di quanto alcuni vorrebbero. Proprio lo scorso giugno, la Banca Centrale Europea ha avvertito che le banche potrebbero trovarsi al limite se fossero effettivamente costrette a consegnare tutto l'oro.

Per l'oro vero, tuttavia, von Greyerz è convinto che i tempi migliori debbano ancora venire. Molti paesi asiatici, soprattutto la Cina, stanno gradualmente cercando di liberarsi dalla dipendenza dal dollaro. Questo da solo crea una domanda costante di oro. "Tutti i governi orientali stanno comprando oro". L'Occidente, d'altra parte, ha perso un'occasione storica.

Von Greyerz ritiene che il prezzo dell'oro aumenterà di molto rispetto al livello attuale. Il "Big Beautiful Bill" di Donald Trump, la legge che aumenterà ulteriormente la montagna di debito americano, sta ulteriormente minando la fiducia nel dollaro, favorendo indirettamente l'oro.

Tuttavia, l'imprenditore non osa fare previsioni concrete su dove vede il prezzo dell'oro a fine anno o a fine decennio. Aveva già previsto un collasso sistemico durante la crisi finanziaria del 2008, ma non si è mai materializzato.

Ma la paura dell'apocalisse è diventata il fondamento del suo modello di business. Il suo obiettivo non è massimizzare i profitti, ma preservare la ricchezza.

Per l'oro custodito in cassaforte, afferma con una frecciatina alle banche, non c'è bisogno di un intero settore di gestione, non c'è bisogno di un intero esercito di consulenti finanziari che cercano costantemente di massimizzare le entrate dalle commissioni spostando continuamente i portafogli dei clienti.

La sua sfiducia nel sistema finanziario convenzionale è profonda. Gli Stati Uniti, dice, accumulano il debito maggiore e la Federal Reserve è il principale acquirente. "Questo non è altro che uno schema Ponzi fraudolento", afferma. E: "Il mondo starebbe meglio se le banche centrali fossero abolite e i mercati fossero lasciati a se stessi". Questa, a sua volta, è una classica idea libertaria.

"I nostri clienti sono liberi pensatori", afferma von Greyerz. Imprenditori facoltosi che non ostentano ciò che possiedono. Molti hanno opinioni non convenzionali e sfidano le narrazioni sociali più diffuse.

Con le sue critiche all'attuale sistema finanziario, l'imprenditore sembra aver trovato sicuramente una nicchia d'oro. Una cosa è certa: ha lanciato l'allarme in anticipo. Forse troppo presto, perché il sistema si è dimostrato sorprendentemente solido nelle numerose crisi passate.

Se l'apocalisse dovesse arrivare presto, von Greyerz sarà considerato l'uomo che l'ha prevista. Non resta che sperare che lui e i suoi clienti si sbaglino, e che magari riconsiderino comunque la loro strategia sull'oro. Tanto per stare sul sicuro.