La RBI pourrait annoncer une baisse de taux de 25 points de base en août pour stimuler la croissance du crédit avant Diwali, selon un rapport de la SBI.

La Banque de réserve de l'Inde (RBI) devrait annoncer une baisse de 25 points de base (pb) du taux de repo lors de la prochaine réunion du Comité de politique monétaire (MPC) prévue du 5 au 7 août, selon un rapport de la Banque d'État de l'Inde (SBI). Le rapport indique qu'une baisse anticipée des taux en août pourrait apporter un « Diwali précoce » en stimulant la croissance du crédit, d'autant plus que la saison des fêtes de l'exercice 26 est également anticipée. Il a ajouté que les données passées montrent une tendance claire : toute baisse du taux de repo avant Diwali entraîne une croissance du crédit plus élevée pendant la période des fêtes. Il a déclaré : « Nous nous attendons à ce que la RBI continue de concentrer ses efforts en anticipation avec une baisse de 25 points de base dans sa politique d'août. » Citant un exemple, le rapport a noté qu'une baisse de 25 points de base du taux de repo en août 2017 a conduit à une croissance du crédit supplémentaire de 1 956 milliards de roupies à la fin de Diwali, dont près de 30 % en prêts personnels . Il a ajouté que Diwali, étant l'un des plus grands festivals en Inde, connaît une hausse des dépenses de consommation, et un environnement de taux d'intérêt bas avant Diwali contribue à améliorer la demande de crédit. « Les données empiriques suggèrent une forte reprise de la croissance du crédit chaque fois que la saison des fêtes a été précoce et a été précédée d'une baisse des taux », a ajouté le rapport. Le rapport a souligné qu'avec l'inflation désormais bien dans la fourchette cible de la RBI depuis plusieurs mois, le maintien d'une politique restrictive pourrait entraîner des pertes de production, difficiles à inverser. Il a déclaré que la politique monétaire fonctionne avec un Le décalage et le report d'une baisse des taux jusqu'à ce que l'inflation baisse davantage ou que la croissance ralentisse plus visiblement pourraient causer des dommages plus profonds et durables à l'économie. « L'avantage marginal de l'attente est faible, tandis que le coût de l'inaction en termes de production perdue et de sentiment d'investissement est susceptible d'être important », indique le rapport. Le rapport explique en outre que les banques centrales fonctionnent avec un double mandat de stabilité des prix et de stabilisation de la production. Se référant à la fonction de perte quadratique standard, il met en garde contre toute erreur de type II en ne réduisant pas les taux maintenant, en supposant que la faible inflation est temporaire. En réalité, l'inflation pourrait rester faible et l'écart de production pourrait s'aggraver. Il ajoute que les incertitudes tarifaires, la croissance du PIB, les chiffres de l'IPC pour l'exercice 27 et même la période des fêtes de l'exercice 26 sont tous concentrés en amont.