L'économie britannique stagne en juillet, alors que le ralentissement s'installe
La croissance économique du Royaume-Uni a stagné en juillet, selon les données publiées vendredi, ce qui ajoute au casse-tête de la chancelière Rachel Reeves avant le budget d'automne.
Ce chiffre est conforme aux attentes des économistes interrogés par Reuters et fait suite à une expansion de 0,4 % en juin.
En juillet, la faiblesse s'est concentrée sur la production, qui s'est contractée de 0,9 %, tandis que la production des services et de la construction a légèrement augmenté, a noté l'Office for National Statistics du Royaume-Uni.
Cette annonce intervient après que l'économie a progressé de 0,3 % au deuxième trimestre, un chiffre meilleur que prévu , même si ce chiffre est inférieur à la croissance exceptionnelle de 0,7 % observée au premier trimestre.
Les économistes s’attendent désormais à un ralentissement économique au Royaume-Uni au cours du second semestre 2025.
« Après un deuxième trimestre étonnamment plus fort, où le Royaume-Uni a enregistré le taux de croissance le plus rapide parmi les économies du G7, tous les signes indiquent un ralentissement de l'activité économique au cours du second semestre de l'année », a noté cette semaine Sanjay Raja, économiste en chef de la Deutsche Bank pour le Royaume-Uni.
« Une correction de cap dans le commerce, le stockage, les acquisitions nettes de métaux précieux et les dépenses du secteur public, selon nous, entraînera un ralentissement de la croissance du PIB du Royaume-Uni au cours du second semestre 2025 », a-t-il ajouté dans des commentaires envoyés par courrier électronique.
Le ministre des Finances Reeves a fait de la relance de l’économie britannique une priorité absolue, mais a jusqu’à présent eu du mal à concrétiser ses promesses.
Le ralentissement économique est un coup dur pour le gouvernement à l'approche du budget d'automne du 26 novembre , un événement à enjeux élevés pour Reeves qui a promis de garantir que les dépenses soient financées par les recettes fiscales, plutôt que par l'emprunt, et de réduire la dette du Royaume-Uni au cours des prochaines années.
Ainsi, toute hausse potentielle d'impôts constitue une attention particulière, a suggéré Paul Dales, économiste en chef britannique chez Capital Economics, dans une note publiée vendredi.
« La stagnation du PIB réel en juillet… montre que l'économie a encore du mal à retrouver un élan décent face au ralentissement des précédentes hausses d'impôts et aux éventuelles nouvelles hausses d'impôts à venir dans le budget », a-t-il déclaré.
La Banque d’Angleterre, quant à elle, tente de contrebalancer cette incertitude budgétaire par une inflation persistante ( qui a atteint un niveau plus élevé que prévu de 3,8 % en juillet ).
« La faible performance de l'économie en juillet ne suffit probablement pas à compenser les craintes croissantes d'inflation de la Banque d'Angleterre », a noté Dales.
Fabio Balboni, économiste senior européen chez HSBC, a adopté un ton similaire, déclarant à CNBC la semaine dernière que « la résilience à l'inflation rend évidemment plus difficile pour les banques centrales de réduire davantage leurs taux ».
« Ensuite, d'un autre côté, il y a des préoccupations budgétaires, des déficits budgétaires toujours très importants, à commencer par le Royaume-Uni, par exemple, avec une décision très difficile qui se profile pour le gouvernement lors du budget d'automne », a ajouté Balboni.
La Banque d'Angleterre doit se réunir entre-temps le 18 septembre, mais devrait maintenir ses taux inchangés après les avoir abaissés en août . Le comité de politique monétaire de la banque, composé de neuf membres, a ensuite voté à une majorité de cinq voix contre quatre en faveur d'une réduction de son taux directeur, le « taux bancaire », de 25 points de base à 4 %, affirmant adopter une approche « progressive et prudente » en matière d'assouplissement monétaire.
La réunion de la banque centrale du 6 novembre est désormais sous les projecteurs, d'autant plus qu'elle précède de peu le budget.
"Nous nous attendons toujours à une baisse des taux en novembre, même si la décision agressive d'août a affaibli notre conviction", a déclaré jeudi Carsten Brzeski, responsable mondial de la macroéconomie chez ING.
cnbc
