Zygmunt Solorz contre ses enfants. Le conflit pour le contrôle de l'empire du milliardaire entre dans une phase décisive.

• Le conflit familial autour du contrôle de l'empire commercial d'un milliardaire polonais s'intensifie et entre dans une phase cruciale. Aucun des deux camps n'entend céder.
• La Cour suprême du Liechtenstein rendra dans les prochaines semaines un jugement définitif sur la question de savoir qui a le droit de gérer les actifs de deux fondations familiales.
• Des actifs d'une valeur de plus de 10 milliards de zlotys sont en jeu. La question demeure de savoir si Zygmunt Solorz et son épouse, Justyna Kulka, ou ses enfants, l'emporteront dans cette bataille juridique.

Dans les jours et les semaines à venir, des dispositions seront prises qui revêtiront une importance capitale pour résoudre le différend concernant la prise de contrôle totale des sociétés du groupe Cyfrowy Polsat, ZE PAK, Elektrim et de près de 80 filiales créées pour mener à bien des missions commerciales spécifiques.

De nombreux indices laissent penser que d'ici la fin novembre, la Cour suprême de la Principauté de Liechtenstein rendra un jugement définitif sur la question de savoir qui détient le pouvoir dans les deux fondations familiales TiVi Foundation et Solkomtel : Zygmunt Solorz ou ses trois enfants - Aleksandra Żak, Piotr Żak et Tobias Solorz.

Le 30 octobre se tiendra l'assemblée générale de Cyfrowy Polsat, et l'un des points à l'ordre du jour concerne les changements dans la composition du conseil de surveillance, ce qui signifiera très probablement le limogeage de Zygmunt Solorz et de son épouse Justyna Kulka.

Si ces changements ont lieu, ce sera la fin symbolique de tout le processus d'éviction du milliardaire des conseils de surveillance de toutes les sociétés appartenant à son empire commercial.

Les enjeux financiers sont considérables et la situation est actuellement perçue comme une guerre familiale autour d'un patrimoine dépassant les 10 milliards de zlotys.

Il suffit de dire que les deux entités les plus importantes cotées à la Bourse de Varsovie, contrôlées directement et indirectement par des sociétés étrangères, des fonds d'investissement et indirectement par des fondations appartenant à Zygmunt Solorz, ont une capitalisation de plus de 10 milliards de PLN.

Et pourtant, il existe de nombreux autres actifs non publics, notamment Elektrim, Port Praski, Netia, Embud 2, Plus Infrastruktura, Polsat Media, etc., qui génèrent des flux de trésorerie importants, des bénéfices et distribuent des dividendes.

Chypre est l'une des principales destinations du contrôle de surveillance

Dans le cas des entreprises dirigées par Zygmunt Solorz, nous avons toujours dû faire face à une situation où le capital social était divisé entre de nombreuses entités et où le contrôle hiérarchique total était délibérément transféré à des véhicules financiers étrangers.

Initialement, il s'agissait de sociétés immatriculées à Chypre : Reddev, Stasalco, Karswell et WBN. C'est vers ce pays que les dividendes de ces sociétés étaient transférés. Il convient de noter que, dans la plupart des cas, les dividendes versés à Chypre sont exonérés d'impôt sur le revenu.

Afin d'optimiser davantage ses solutions fiscales, Zygmunt Solorz a créé deux fondations dans la Principauté du Liechtenstein , auxquelles il a apporté des parts dans certaines sociétés enregistrées à Chypre et d'autres actifs propres, notamment des droits sur les marques de ses sociétés, des redevances, etc.

Les fondations TiVi et Solkomtel ont été créées il y a environ 10 ans et étaient initialement basées au 9490 Vaduz Kirchstrasse 12. Elles sont actuellement enregistrées à Ruggell sous le numéro FL-002.394.367.5.

Pourquoi cette orientation particulière ? La loi fiscale stipule : « Pour déterminer la résidence fiscale des personnes physiques au Liechtenstein, leur nationalité, et notamment la durée de leur séjour sur le territoire de la Principauté au cours d’une année fiscale donnée, n’est pas prise en compte. »

Un autre point important est que les revenus provenant des placements de la fondation, ainsi que les créances reçues, les intérêts et autres passifs, y compris les droits d'auteur et les droits de licence, sont exonérés d'impôt sur le revenu des personnes physiques.

Les fondations, si leurs statuts le prévoient, peuvent également verser des dividendes à leurs fondateurs ou aux personnes ou entités qu'elles désignent, bien entendu sans avoir à payer d'impôt.

Père contre enfants, ou le conflit autour de l'empire commercial d'un milliardaire polonais

En résumé, nous sommes arrivés au 2 août 2024, date à laquelle un événement a bouleversé tout l'empire de Zygmunt Solorz.

C’est cette date qui figure sur les documents signés en présence d’un notaire, lesquels contiennent une disposition relative au transfert du contrôle des actifs aux enfants par le biais de deux fondations enregistrées au Liechtenstein.

Les documents ont été soumis au tribunal de la capitale de la principauté de Vaduz, et dès le lendemain, une lettre a été reçue des avocats de Zygmunt Solorz exigeant que les signatures soient déclarées invalides.

Après quelques jours, le tribunal a émis un avis préliminaire sur l'affaire et, dans un communiqué, a déclaré « qu'il n'avait constaté aucune mauvaise intention de la part des enfants, que les signatures avaient été soumises correctement et que personne n'avait été induit en erreur ».

Un jugement non définitif du tribunal de district de Vaduz, rendu le 26 octobre 2024, nommait un avocat de la principauté administrateur des deux fondations. De ce fait, le fondateur de la fondation ne pouvait plus prendre de décisions en toute indépendance.

Le tribunal a suspendu le droit de Solorz de nommer les organes directeurs de ces fondations et lui a interdit de leur donner des instructions ou d'approuver des résolutions, sous peine de nullité.

C'est le curateur du duché, en consultation avec le représentant de Zygmunt Solorz, Tomasz Szeląg, et Katarzyna Tomczak, qui s'occupait des enfants, qui devait prendre les décisions.

Ce jugement a démontré que les tribunaux polonais n'ont aucune base légale pour intervenir dans ce conflit familial relatif à la gestion d'un bien immobilier.

Toutefois, certains pouvoirs restaient entre les mains du tribunal chypriote, où les filiales sont immatriculées. Par conséquent, les représentants légaux de Solorz ont saisi les juges locaux afin de bloquer les modifications apportées aux conseils de surveillance des sociétés à l'instigation des enfants du milliardaire.

Ce verdict a été rendu le 14 août 2025, et à ce moment-là, le père a obtenu un avantage tactique en destituant ses fils des conseils de surveillance de la quasi-totalité des entreprises.

Cependant, l'interdiction de modifications introduite n'a été en vigueur que pendant deux semaines et n'a eu pratiquement aucun impact significatif sur le cours des événements.

L’absence de jugement définitif signifie qu’on ignore encore qui contrôle légalement les fondations qui exercent un pouvoir sur les sociétés holding chypriotes détenant des blocs d’actions et des participations dans des entités polonaises.

Nul n'ignore que d'importants cabinets d'avocats nationaux et internationaux sont impliqués dans le conflit familial qui oppose les deux familles au sujet de l'héritage Solorz-Żak, estimé à plusieurs milliards de dollars. Comme l'a déclaré Paweł Maruta, avocat de Tobias Solorz et associé gérant du cabinet Rymarz Zdort Maruta, lors d'une interview : « C'est l'affaire la plus triste que j'aie jamais traitée. »

Aleksandra Żak et Piotr Żak sont représentés par le cabinet d'avocats britannique international Clifford Chance LLP, présent en Pologne depuis 1992, qui emploie actuellement plus de 90 avocats, dont 9 associés, dans son bureau de Varsovie.

Cependant, il existe aussi d'autres représentants exceptionnels du barreau, spécialisés en droit des sociétés cotées, marchés de capitaux, activités de fondations et notamment fondations familiales, qui jouent dans la cour des grands.

Par ailleurs, des experts d’Autriche, de Suisse et surtout du Liechtenstein, seule juridiction compétente pour régler ce différend, préparent leurs avis et leurs expertises .

Quand on interroge les responsables sur les coûts, tout le monde les minimise, mais on parle de dizaines de millions, en francs suisses comme en euros.

Comment Zygmunt Solorz est devenu l'une des personnes les plus riches de Pologne

Il convient de présenter à ce stade un bref résumé des connaissances relatives à l'objet du différend et à la manière dont s'est constituée l'une des plus grandes fortunes polonaises.

En 2024, la fortune de Zygmunt Solorz était estimée à 8 milliards de zlotys , ce qui le plaçait parmi les dix Polonais les plus riches.

Voici quelques extraits de la vie mouvementée de Zygmunt Solorz. Né Zygmunt Józef Krok à Radom en 1956, il s'installe ensuite en Allemagne où il se lance dans les affaires. C'est là qu'il rencontre sa première épouse, Ilona Solorz, et adopte son nom de famille.

La première idée pour lever des fonds consistait à importer en Pologne, au tournant des années 1980 et 1990, des Trabant et des Wartburg d'occasion équipées de moteurs Volkswagen.

En 1991, il divorce et retourne en Pologne pour fonder Telewizja Polsat, qui commence à émettre par voie terrestre en 1993. En 1994, Polsat obtient une licence de diffusion nationale du Conseil national de la radiodiffusion (KRRiT), et en mai de la même année, un signal satellite est diffusé depuis les Pays-Bas.

Une autre étape importante a été le lancement de Polsat 2 Cyfrowy en 1999, suivi de son introduction en bourse et de sa cotation à la Bourse de Varsovie en 2008. Sa valorisation actuelle est d'environ 8,75 milliards de PLN.

Peu de gens se souviennent aujourd'hui que Polkomtel a été fondée en 1995 par dix entités, dont huit étaient à capitaux polonais. Il s'agissait notamment de KGHM, Petrochemia Płock (aujourd'hui Orlen), PSE, Węglokoks et Stalexport. Parmi les acteurs étrangers figuraient le danois TeleDanmark Corp. et le britannique Vodafone. En 2007, le professeur Adam Glapiński a pris la présidence de l'entreprise.

En 2010, Zygmunt Solorz a déposé une offre publique d'achat sur Polkomtel et a passé les mois suivants à rechercher des financements pour cette opération d'envergure. Il a établi une coopération financière avec la Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD) et, finalement, en 2011, la société chypriote Spartan Capital Holding, dont le sujet de notre article détenait 100 % des parts, a finalisé la plus importante acquisition jamais réalisée en Europe. Sa valeur a dépassé 18,1 milliards de zlotys.

En 2013, la société a été rachetée par Cyfrowy Polsat et, dès lors, ses résultats ont été intégrés au sein du Groupe, rejoint ultérieurement par Netia. L'acquisition du Groupe Interia s'inscrivait naturellement dans le développement du groupe multimédia.

Un accord préliminaire avec Bauer Media Group a été signé en 2020 et, après obtention de l'approbation requise de l'Office de la concurrence et de la protection des consommateurs, la transaction a été finalisée. Le prix d'achat s'élevait à 422 millions de zlotys.

ZE PAK fait désormais partie du groupe. L'extraction du lignite et la production de chaleur et d'énergie à partir de celui-ci sont à l'opposé des nouvelles technologies, mais tous s'accordent à dire que Zygmunt Solorz possède un sens stratégique hors pair pour tirer profit de chaque opportunité.

Au fil du temps, la société est également entrée en bourse en 2012. Les activités minières ont été progressivement abandonnées et des parcs éoliens ont été construits à la place des terrils, donnant un nouvel élan au développement d'une autre activité : les sources d'énergie renouvelables.

Il y a également eu un épisode lié à un projet commun avec PGE pour construire une centrale nucléaire basée sur la technologie de la société coréenne Korean Hydro & Nuclear Power (KHNP).

À la mi-octobre, une transaction de vente d'actions a eu lieu et la société énergétique publique a acheté 50 % des actions de ce projet nucléaire .

En 2019, Cyfrowy Polsat a acquis une participation de 21,68 % dans Asseco Poland pour 1,17 milliard de PLN. Il est difficile de cerner les véritables intentions de cette transaction, la participation ayant été cédée plus tôt cette année. Officiellement, les fonds levés ont servi à rembourser partiellement la dette de Cyfrowy Polsat.

L'an dernier, Zygmunt Solorz, via la société de financement Embud2, a acquis des actions de Modivo pour environ 500 millions de zlotys. Rafał Brzoska a également réalisé une opération similaire. Plus tôt cette année, il a vendu ses actions et retiré les fonds .

Dans le cadre du développement de son infrastructure de diffusion, Polkomtel a érigé près de 7 000 antennes-relais pour la téléphonie mobile en Pologne. En février 2021, la société espagnole Cellnex Telecom a acquis 99,99 % des actions de Polkomtel Infrastruktura pour 7,07 milliards de zlotys. Il s'agissait de l'une des plus importantes transactions réalisées dans le secteur des télécommunications par Zygmunt Solorz.

Les actionnaires des sociétés attendent eux aussi de voir comment la situation évolue.

Zygmunt Solorz et sa troisième épouse, Justyna Kulka, comptent parmi les personnes les plus fortunées de Pologne. La décision du tribunal du Liechtenstein ne changera rien à cela.

Cependant, paradoxalement, cette décision concernant l'entité qui exerce le contrôle formel sur les fondations et les sociétés de capitaux influencera les stratégies de développement et les décisions relatives à l'avenir de l'empire commercial.

Cela intéresse également les actionnaires minoritaires qui attendent des décisions concernant le développement de l'entreprise, la politique de dividendes et les investissements dans de nouveaux projets.