L'inflation trouve sa distance de freinage : comment les prix ont augmenté en juin

L'inflation a commencé à ralentir dans le pays, comme en témoignent les dernières données de Rosstat. En juin, les prix à la consommation n'ont augmenté en moyenne que de 0,2 %, soit le chiffre mensuel le plus bas de l'année. En rythme annuel, l'inflation a ralenti à 9,4 %, contre 9,88 % le mois précédent. C'est assurément une bonne nouvelle pour les citoyens épuisés ces dernières années par la hausse générale des prix de la quasi-totalité des biens et services. Mais il n'y a aucune raison de se réjouir. Les économistes mettent en garde : l'inflation pourrait repartir à la hausse dès la fin juillet. Après tout, dès le début du mois, les tarifs du logement et des services collectifs ont fortement augmenté (de 12 % en moyenne), ce qui affectera inévitablement l'ensemble de la chaîne des prix à la consommation.

Selon les calculs de Rosstat, l'inflation dans le pays s'élevait à 0,2 % en juin dernier. Ce résultat peut être considéré comme excellent, car au cours des cinq mois précédents, cet indicateur était 2 à 6 fois supérieur. Au premier semestre, les prix à la consommation en Fédération de Russie ont augmenté de 3,77 %. Ce chiffre est également encourageant, car, d'un point de vue purement arithmétique, il laisse espérer une inflation de 7 à 7,5 % d'ici la fin de l'année. Ce chiffre est nettement inférieur aux 9,52 % de l'année dernière. Pour l'instant, l'inflation annuelle s'établit à 9,4 %. Un léger ralentissement est également observé après les 9,88 % de mai.

D'une manière générale, l'inflation ralentit, même si elle n'est pas encore très marquée. Ce ralentissement se manifeste surtout sur les prix des denrées alimentaires, qui inquiètent traditionnellement le plus la population. Ils sont restés pratiquement inchangés en juin : plus précisément, ils ont augmenté, mais seulement de 0,11 %. En revanche, la baisse tant attendue des prix des fruits et légumes a été constatée : ils ont baissé de 1,88 % en un mois.

Certes, la situation ne semble pas aussi optimiste si l'on observe la dynamique annuelle des prix. Les prix des produits alimentaires en général ont augmenté de 11,91 % sur l'année, et ceux des fruits et légumes de 15,25 %. Cependant, les optimistes peuvent considérer le mois de juin comme un tournant, à partir duquel le processus de baisse des prix alimentaires s'amorcera.

De nombreux produits confirment cette version. Les prix du chou blanc ont chuté de 17,2 % au cours du premier mois de l'été, ceux des tomates de 11,4 %, ceux des poivrons de 9,5 %, ceux des oignons de 6,7 % et ceux des bananes de 5,1 %. Même la pomme de terre, qui, semble-t-il, avait oublié comment être moins chère en Russie, a finalement vu son prix baisser de 4 %.

Bien sûr, des moteurs de croissance ont été observés dans les rayons des supermarchés en juin. Le prix des carottes a augmenté de 15,4 %, celui des betteraves de 7,9 % et celui des pommes de 6,9 %.

Les produits non alimentaires ont connu une croissance modérée le mois dernier, mais ont néanmoins baissé de 0,03 %. En comparaison annuelle, leurs prix ont toutefois augmenté de 4,47 %. De nombreux matériaux de construction ont enregistré une croissance notable. Par ailleurs, les prix de l'essence ont augmenté de 0,7 % en juin. En revanche, les produits électroniques et électroménagers sont de moins en moins chers. Les téléviseurs, aspirateurs, smartphones, appareils photo et machines à laver ont baissé de 2 à 3 % en un mois.

En juin, les services ont augmenté de 0,59 % en moyenne (12,02 % sur un an). Les services touristiques donnent le ton : les vacances sur la côte russe de la mer Noire au cours du premier mois d'été ont augmenté de 9,1 %, les voyages vers les pays d'Asie du Sud-Est de 5,1 % et vers les pays de Transcaucasie de 4,9 %. Les services de transport de passagers ne sont pas en reste : en juin, les prix des voyages en métro ont augmenté de 5,5 %, dans les voitures assises des trains longue distance de 2,6 % et dans les trains de banlieue de 2 %.

Globalement, la dynamique des prix en juin s'est avérée contrastée et multidirectionnelle. Il convient de noter que c'est en juin que, pour la première fois depuis longtemps, la Banque de Russie a abaissé son taux directeur de 21 % à 20 %, signalant ainsi au marché que l'inflation avait amorcé son ralentissement tant attendu. La directrice de la Banque centrale, Elvira Nabiullina, a quant à elle déclaré avec prudence : « Pour l'instant, la dynamique de l'inflation est plus proche de la limite inférieure des prévisions de la Banque centrale, fixées à 7-8 % pour 2025. »

Le ministre du Développement économique, Maxime Reshetnikov, a tenu des propos similaires, quoique sur un ton plus optimiste. Selon lui, « l'inflation ralentit plus vite que prévu et se situe actuellement sur une trajectoire inférieure aux prévisions du ministère, qui s'élèvent à 7,6 %. »

Mais n'oublions pas qu'après un mois de juin plutôt favorable en termes de dynamique des prix, juillet est arrivé. Dès le premier jour du second semestre, les tarifs du logement et des services collectifs ont fortement augmenté dans le pays, de près de 12 % en moyenne. L'inflation en Russie a ainsi reçu un nouvel élan puissant : après tout, ces mêmes tarifs d'électricité, de gaz et de chauffage sont inclus dans le coût de la quasi-totalité des produits, biens et services. Dès la première semaine de juillet, les données compilées par Rosstat ont confirmé ces craintes : l'inflation hebdomadaire a atteint 0,79 %, soit quatre fois plus que pour l'ensemble du mois de juin !

« D'ici la fin du mois, nous devrions nous attendre à une diminution progressive de l'impact de la hausse des tarifs sur l'inflation, l'effet de la forte révision des prix des services s'étant déjà fait sentir dès la première semaine de juillet », explique Vladimir Chernov, analyste chez Freedom Finance Global. Toutefois, selon lui, ce facteur ne sera pas totalement neutralisé et la pression résiduelle de la hausse des tarifs du logement et des services publics persistera, notamment en termes d'impact sur les coûts d'entretien, de logistique et de services publics.

L'analyste estime que l'inflation pourrait dépasser 1 % par mois en juillet et que les taux annuels devraient à nouveau s'accélérer modérément. « D'ici la fin du mois, l'inflation annuelle pourrait atteindre 9,6-9,7 %. Les anticipations inflationnistes accrues de la population auront un impact supplémentaire sur le taux de croissance », prédit Chernov.

« Je suis très préoccupé par cette date – le 1er juillet », a admis Igor Nikolaev, directeur de recherche à l'Institut d'économie de l'Académie des sciences de Russie, lors d'un entretien avec MK. « Ce jour-là, les tarifs du logement et des services publics ont été indexés : en moyenne, la croissance dans le pays atteindra près de 12 %, et dans certaines régions, plus de 20 %. C'est une augmentation très significative, surtout comparée aux années précédentes. Cela faisait longtemps que nous n'avions pas observé une telle croissance dans le secteur du logement et des services publics. Et si l'on se souvient qu'en juillet dernier, l'inflation a également augmenté, la situation est alarmante. »

À cet égard, l'expert doute que le pic d'inflation soit déjà passé et que la baisse se poursuive. De plus, d'autres risques existent, comme un possible affaiblissement du rouble d'ici la fin de l'année. Or, lorsque le rouble baisse, les prix commencent inévitablement à augmenter. « C'est pourquoi je ne suis pas si optimiste. Si l'inflation se maintient sous la barre des 10 % d'ici la fin de l'année, ce sera déjà un bon résultat », estime l'économiste.