L'Europe bondit de 4% en mai et clôture son meilleur mois depuis janvier
Suivez ici, minute par minute, la performance des marchés ce vendredi.
L'appétit pour le risque est de retour sur les principales places européennes , malgré les nouveaux développements autour de la politique commerciale de Donald Trump remettant sur la table les tarifs douaniers du républicain. Ce jeudi, un tribunal américain a décidé d'annuler un blocus des droits de douane décrété la veille, augmentant le sentiment d'incertitude et de volatilité sur les marchés.
Le Stoxx 600, indice de référence des échanges européens, a progressé de 0,64% à 551,39 points , malgré un début de séance en territoire négatif. Les investisseurs continuent de s'éloigner des actifs nord-américains, dans un mouvement déjà surnommé « Sell America », le principal indice de la région étant en passe de clôturer le premier mois en quatre avec un solde positif.
Rien qu'en mai, le Stoxx 600 a déjà progressé de 4,4% et, selon une enquête Reuters, 2025 devrait être une année très positive pour les marchés de la région, après que les gains de l'année dernière aient été assez modestes par rapport aux mouvements aux États-Unis. L’un des principaux facteurs responsables de ce « rallye » est probablement le secteur de la défense, qui a progressé de plus de 14 % ce mois-ci seulement.
Alors que les investisseurs augmentent leur exposition au risque, les actifs refuges préférés perdent de leur élan. L'or a perdu 0,59% à 3 298,42 dollars l'once , tandis que les taux d'intérêt sur la dette souveraine de la zone euro ont augmenté dans tous les domaines , le rendement des Bunds allemands à dix ans augmentant de 2,7 points de base à 2,532%. À leur tour, les taux d'intérêt des obligations portugaises de même maturité ont accéléré de 1,8 point à 3,011%.
Le dollar se remet partiellement des chutes de la veille, l' indice Bloomberg qui suit les mouvements de la « note verte » progressant de 0,25% . Les gains de vendredi ne suffisent pas à laisser le dollar avec un solde positif en mai, ce qui constitue le cinquième mois consécutif de pertes.
Sur le marché pétrolier, le brut continue de montrer une grande volatilité, récupérant partiellement les pertes enregistrées lors de la séance précédente . Le West Texas Intermediate (WTI) - référence pour les États-Unis - a augmenté de 0,82% à 61,44 dollars le baril, tandis que le Brent - référence pour le continent européen - a gagné 0,55% à 64,50 dollars.
La matière première devrait clôturer la semaine avec une légère dévaluation, à un moment où les investisseurs ont déjà intégré une éventuelle augmentation de la production de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole et de ses alliés (OPEP+), qui devrait être annoncée samedi.
L'Euribor est tombé aujourd'hui à trois et est remonté à six et douze mois par rapport à jeudi, dans le laps de temps le plus court pour les plus bas depuis le 8 décembre 2022.
Avec les changements d'aujourd'hui, le taux à trois mois, qui est tombé à 1,995%, est inférieur aux taux à six et douze mois, qui s'établissent respectivement à 2,069% et 2,090%.
Le taux Euribor à six mois, devenu en janvier 2024 le plus utilisé au Portugal pour les prêts immobiliers à taux variable, a augmenté de 0,013 point à 2,069%, en hausse pour la deuxième séance consécutive après un cycle de quatre baisses qui l'ont porté, mercredi, à un nouveau plus bas (2,042%) depuis le 28 octobre 2022.
Les données de la Banque du Portugal (BdP) pour le mois de mars indiquent que l'Euribor à six mois représentait 37,65% du stock de prêts à l'accession à la propriété permanente à taux variable.
Les mêmes données indiquent que l'Euribor à 12 mois et à 3 mois représentaient respectivement 32,39% et 25,67%.
Sur 12 mois, le taux Euribor a progressé aujourd'hui à 2,090%, soit 0,020 point de plus que jeudi.
L'Euribor trois mois, après avoir abaissé jeudi la barrière des 2%, à 1,996%, est retombé aujourd'hui, à 1,995%, un nouveau plus bas depuis le 8 décembre 2022, où il s'établissait à 1,990%.
En avril, les moyennes mensuelles de l'Euribor ont fortement chuté sur les trois périodes, plus fortement que les mois précédents et sur la plus longue période (12 mois).
La moyenne de l'Euribor trois, six et douze mois a reculé en avril de 0,193 point à 2,249% à trois mois, de 0,183 point à 2,202% à six mois et de 0,255 point à 2,143% à douze mois.
Le 17 avril, lors de sa dernière réunion de politique monétaire, la Banque centrale européenne (BCE) a abaissé son taux directeur d'un quart de point de pourcentage à 2,25 %.
Cette baisse, anticipée par les marchés, est la septième depuis que la BCE a commencé ce cycle de baisses en juin 2024.
La prochaine réunion de politique monétaire de la BCE aura lieu les 5 et 6 juin à Francfort.
L'Euribor est fixé par la moyenne des taux auxquels un groupe de 19 banques de la zone euro sont prêtes à se prêter de l'argent sur le marché interbancaire.
* Portugais
Les marchés boursiers américains ont commencé la dernière séance de la semaine en territoire négatif, en raison de l'incertitude croissante concernant les accords commerciaux américains. Sur son réseau social Truth Social, le président américain Donald Trump a accusé la Chine d'avoir violé les termes de l'accord commercial qu'ils ont signé il y a un mois, "sans surprise", a déclaré Trump.
De plus, après que le tribunal de commerce a jugé hier que les tarifs étaient illégaux, ce qui a entraîné leur blocage, la Maison Blanche a cherché un plan B. Pour l'instant, Washington envisage de recourir à un expédient qui lui permet d'appliquer des tarifs allant jusqu'à 15% pendant 150 jours.
À l'ouverture, le S&P 500 perdait 0,32% à 5.893,11 points, tout en se dirigeant toujours vers sa plus forte hausse mensuelle depuis 2023. Le Nasdaq Composite reculait de 0,31% à 19.116,65 points et le Dow Jones reculait de 0,36% à 42.063,19 points.
Les investisseurs réagissent également aux dernières données de l'indicateur préféré de la Réserve fédérale sur l'inflation américaine. En avril, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle, le PCE, qui exclut les produits alimentaires et énergétiques, a augmenté de 0,1 % par rapport à mars. Par rapport à la même période de l'année dernière, il a augmenté de 2,5%, selon le Bureau of Economic Analysis ce vendredi. Les deux résultats étaient conformes aux prévisions des économistes.
Pendant ce temps, les importations américaines ont chuté de près de 20 % le mois dernier. L'évolution des échanges commerciaux façonne à nouveau les marchés, l'incertitude quant à l'impact et à la portée des mesures tarifaires de Donald Trump incitant les investisseurs à réévaluer leur appétit pour le risque.
« Les perspectives sont assez pessimistes, que l’on considère le commerce, les perspectives du budget américain, l’inflation, etc. », a déclaré Dan Boardman-Weston de BRI Wealth Management à Bloomberg. « Je m’attends à ce que la volatilité soit là pour longtemps encore », a-t-il ajouté.
Win Thin, directeur de la stratégie de marché chez Brown Brothers Harriman & Co, prévient que « peu importe ce qui se passera ensuite », car les marchés ont réalisé qu'ils étaient confrontés à « une longue période d'incertitude ». « Laisser les tarifs douaniers en place augmente les risques de stagflation et est négatif à la fois pour le dollar et pour les actions », a-t-il expliqué.
Les prix de « l'or noir » chutent ce vendredi, sous la pression de la perspective que l'Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses alliés (OPEP+) envisagent d'accélérer encore la production de brut en juillet. Selon Bloomberg, le cartel pourrait revoir à la hausse les 411 000 barils par jour initialement indiqués, après avoir déjà augmenté de manière inattendue sa production en mai et juin.
Huit membres de l'alliance menée par l'Arabie saoudite et la Russie se réuniront ce samedi, par visioconférence, pour discuter d'un éventuel assouplissement des restrictions.
Le West Texas Intermediate (WTI) - la référence pour les États-Unis - se déprécie de 0,51% à 60,63 dollars le baril. Le Brent – référence du continent européen – a perdu 0,3% à 63,96 dollars le baril. Les deux équipes se dirigent vers leur deuxième défaite hebdomadaire consécutive.
« L'augmentation de l'OPEP+ intervient à un moment où les signaux économiques en provenance des États-Unis sont faibles et où l'incertitude monte, pesant sur les prix du brut », a déclaré à Bloomberg Arne Lohmann Rasmussen, analyste chez A/S Global Risk Management.
L’intensification de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, premier importateur mondial de pétrole, exerce une pression supplémentaire sur les prix du pétrole brut. Ce vendredi, le président américain a accusé Pékin d'avoir violé l'accord commercial temporaire signé en Suisse le 12 mai, qui prévoyait une réduction des tarifs douaniers entre les deux pays pendant 90 jours. De plus, après que le tribunal commercial américain a jugé les tarifs illégaux , la Maison Blanche envisagerait déjà un « plan B » pour rétablir les tarifs.
L'or tombe en dessous de 3 300 $. La Fed alerte sur la hausse de l'inflation américaine
L'or perd du terrain lors de la dernière séance de la semaine, plombé par un dollar américain plus fort alors que les investisseurs digèrent les développements sur les tarifs douaniers et une poussée d'inflation dans la plus grande économie du monde qui pourraient inciter la Réserve fédérale à repenser sa politique monétaire.
Le métal jaune a chuté de 0,92% à 3 287,27 $ l'once et devrait se déprécier de 1,8% au cours de la semaine.
En avril, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle, le PCE, qui exclut les produits alimentaires et énergétiques, a augmenté de 0,1 % par rapport à mars. Par rapport à la même période de l'année dernière, elle a augmenté de 2,5%, selon le Bureau of Economic Analysis ce vendredi. Les deux chiffres sont conformes aux prévisions des économistes et la Fed devrait examiner attentivement ces données.
En outre, les importations de biens aux États-Unis ont chuté de 19,8 % en avril, soit la plus forte baisse de la plus grande économie du monde depuis au moins 1989.
Ricardo Evangelista, PDG d'Activtrades Europe, estime que, malgré cela, « la pression à la baisse sur le métal précieux reste limitée en raison de l'incertitude persistante entourant les tarifs douaniers, de l'aggravation des tensions géopolitiques et des inquiétudes croissantes concernant la situation économique mondiale », a-t-il déclaré dans une note à laquelle Negócios a eu accès.
« Outre ces facteurs, les risques budgétaires liés à la proposition de baisse d'impôts présentée par l'administration américaine alimentent la prudence des investisseurs. Dans un contexte marqué par tant d'incertitudes, la position de valeur refuge de l'or devrait continuer à soutenir le cours autour de 3 300 $ », a-t-il ajouté.
Le dollar américain est en hausse face aux principales devises vendredi, alors que les investisseurs envisagent la probabilité que les tarifs douaniers restent en place même si le président américain Donald Trump fait face à une bataille judiciaire concernant son autorité pour les imposer.
Selon Reuters, un tribunal fédéral a temporairement rétabli jeudi les tarifs douaniers les plus radicaux de Trump, un jour après que le tribunal commercial américain a déclaré que le républicain Trump avait outrepassé son autorité en imposant les tarifs réciproques et a ordonné leur blocage immédiat. En d’autres termes, les investisseurs pensent que les droits de douane vont persister.
En fait, le conseiller commercial de la Maison Blanche, Peter Navarro, a déclaré que la Maison Blanche tenterait de mettre en œuvre les tarifs par d’autres moyens si elle perdait les recours juridiques.
L'euro perd ainsi 0,16% à 1,1352 dollar. Face à la monnaie japonaise, le « billet vert » a chuté de 0,07% à 144,10 yens. L'indice Bloomberg Dollar Strength a augmenté de 0,2% à 99,47 points.
Les investisseurs craignent que les tarifs douaniers ralentissent la croissance économique américaine et ravivent l’inflation, même si les accords commerciaux des États-Unis avec la Chine et l’Union européenne ont atténué le pessimisme quant à l’avenir. Mais la bonne nouvelle n'a pas duré longtemps, puisque Donald Trump a accusé vendredi la Chine d'avoir violé la trêve, affirmant même qu'il ne serait plus "M. Nice".
Les tarifs douaniers sont considérés comme une source importante de revenus alors que le Congrès négocie un projet de loi visant à réduire les impôts de l'autre côté de l'Atlantique.
Les taux d'intérêt de la dette souveraine de la zone euro ont baissé vendredi, les investisseurs pensant que la Banque centrale européenne (BCE) réduira ses taux d'intérêt lors de sa réunion de la semaine prochaine.
En Allemagne, l'inflation est tombée à 2,1% en mai, se rapprochant de l'objectif de 2% de la BCE mais restant au-dessus des estimations des analystes de Reuters, qui tablaient sur 2%. En Espagne et en Italie, l'inflation est tombée sous la barre des 2% , ce qui justifie une baisse des taux d'intérêt par la banque dirigée par Christine Lagarde.
Ainsi, le taux d'intérêt des Bunds allemands à dix ans, qui servent de référence pour la zone euro, a perdu 0,7 point de base à 2,498%, tandis que le rendement des obligations françaises de même maturité a baissé de 1,6 point à 3,158%.
Dans les pays du sud de l'Europe, les intérêts sur la dette portugaise à dix ans ont baissé de 3 points à 2,963% , tandis que le rendement des obligations espagnoles et italiennes a baissé de 1,7 et 1 point à 3,089% et 3,478%, respectivement.
En dehors de la zone euro, les Gilts britanniques ont chuté de 0,1 point de base à 4,644%, tandis que les bons du Trésor américain ont chuté de 1,8 point à 4,400%.
Les principaux marchés européens ont évolué en majorité à la hausse et l'indice de référence européen a terminé le mois de mai avec la plus forte hausse depuis janvier. Au cours du mois jusqu'à présent, il s'est apprécié de 4%, principalement grâce aux accords commerciaux que les États-Unis ont signés tout au long du mois avec d'autres blocs, notamment avec la Chine et l'Union européenne, et qui ont suscité certaines inquiétudes sur le marché concernant la croissance des économies nord-américaine et européenne.
Lors de la séance de vendredi, le Stoxx 600, indice de référence des échanges européens, a progressé de 0,14% à 548,67 points, grâce aux secteurs des services aux collectivités et de la santé, qui ont enregistré des gains de près de 1%. Les entreprises de construction et de technologie, en revanche, ont empêché l’indice de référence de réaliser des gains plus importants.
Bien qu'il ait réussi à rester à flot vendredi, le Stoxx 600 a réduit ses gains après que le président américain Donald Trump a accusé la Chine de violer l'accord commercial, augmentant les tensions entre les deux plus grandes économies du monde. Cependant, Trump n’a pas précisé comment Pékin n’avait pas respecté l’accord signé le 12 mai.
De plus, les tarifs douaniers ont été jugés illégaux par le tribunal commercial américain, qui les a immédiatement bloqués. Cependant, il existe déjà des rapports selon lesquels la Maison Blanche cherche un « plan B » pour que le projet conçu par Peter Navarro ne s'arrête pas là.
« Tout tourne autour des États-Unis. La volatilité pourrait être plus élevée dans les mois à venir. Nous sommes plus conservateurs que nous ne l'avons été », a déclaré Richard Flax de Moneyfarm à Bloomberg.
Le marché est toujours encouragé par les données d'inflation dans certains pays de la zone euro, qui appellent à une nouvelle baisse des taux d'intérêt par la Banque centrale européenne lors de sa réunion du 5 juin. L'inflation en Espagne et en Italie est tombée sous les 2% et en Allemagne elle s'est établie à 2,1%.
Parmi les principaux acteurs du marché, M&G a bondi de 5,5 % après que le japonais Dai-ichi Life a annoncé qu'il allait acquérir une participation de 15 % dans la société, d'une valeur de 1,1 milliard de dollars. Carrefour a chuté de 6% au plus bas de l'indice de référence alors que le détaillant français s'échangeait sans dividendes vendredi.
Parmi les principaux marchés européens, Madrid a gagné 0,25%, Francfort a ajouté 0,27%, Milan a progressé de 0,26% et Londres a progressé de 0,64%. Dans un contre-cycle, Paris a reculé de 0,36%, tandis qu'Amsterdam a ralenti de 0,14%.
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