Voici ce qui va faire vivre les marchés : les élections polonaises, l'indice PMI européen et le marché du travail américain

La première semaine de juin sera dominée dans le monde financier par la décision de la BCE, la publication des indices PMI et les rapports mensuels du marché du travail américain. En Pologne, nous connaîtrons les résultats des élections présidentielles et la décision du Conseil de politique monétaire.

Nous saurons probablement demain matin qui sera le nouveau président de la Pologne. Vendredi matin, les résultats affichés par la plateforme Polymarket donnaient plus de 63% de chances de victoire à Rafał Trzaskowski. On peut supposer que c’est également le scénario de base pour la plupart des investisseurs (en particulier étrangers).

Pendant ce temps, le calendrier macroéconomique sera dominé par les chiffres du PMI manufacturier de mai. Comme d'habitude, nous commencerons par l'Australie (13h00), le Japon (14h30) et l'Inde (19h00), puis nous passerons à l'Europe. Les données de la Pologne et de la Hongrie seront publiées à 9h00, celles de l'Espagne quinze minutes plus tard, celles de la République tchèque et de la Suisse à 9h30, celles de l'Italie à 9h45, celles de la France à 9h50, celles de l'Allemagne à 9h55 et enfin la lecture finale pour la zone euro à 10h00, et pour faire bonne mesure celles de la Grande-Bretagne à 10h30). Le relais de Piemajów sera complété par le Canada (15:30) et les États-Unis (15:45). De plus, à 16h00 nous allons découvrir l'indicateur ISM correspondant pour le secteur manufacturier américain.

En outre, à 10 heures, l'Office central des statistiques publiera les statistiques définitives du produit intérieur brut de la Pologne pour le premier trimestre 2025. Nous connaissons déjà les données préliminaires, qui indiquaient un léger ralentissement de la croissance économique au début de 2025 .

Les connaisseurs de données macroéconomiques pourront se régaler ce matin (8h00) de l'inflation IPC en Suisse, qui a déjà atteint un zéro proche en avril . En revanche, l'inflation officielle de l'IPC en Turquie (9h00) devrait continuer à dépasser 30 %.

À 9h50, les marchés de la dette attendront un discours du gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda. La BoJ devrait à nouveau augmenter ses taux d’intérêt dans les mois à venir. 11h00 est l'heure de publier les estimations préliminaires de l'inflation IPCH dans la zone euro. Nous attendons toujours un retour aux 2% quasi mythiques qui constituent l’objectif officiel de la Banque centrale européenne. Les prévisions tablent sur une croissance de 2,1%, contre 2,2% en avril. Dans le même temps, nous connaîtrons les statistiques du chômage du mois d'avril dans les pays de l'UE.

Les Américains nous régaleront avec les résultats d'avril de l'enquête JOLTS (à 16h00) estimant le nombre d'emplois vacants dans l'économie américaine. En outre, ils présenteront les résultats des commandes industrielles du mois d'avril.

C'est le jour de la décision du Conseil de politique monétaire. La plupart des économistes sont enclins à croire qu’après la baisse de mai, le Conseil décidera d’attendre de nouvelles données et de maintenir les taux de la NBP inchangés. De nouvelles baisses de taux sont attendues en juillet et à l’automne. Comme d'habitude, nous connaissons le jour, mais pas l'heure, de l'annonce de la décision du Conseil de politique monétaire. L'annonce officielle du Conseil est prévue à 16h00.

Mais d'abord, à 9h00, les Tchèques publieront les résultats de l'inflation de l'IPC pour le mois de mai et les ventes au détail pour le mois d'avril. Le reste de l'Europe recevra une partie des indicateurs PMI des secteurs des services des plus grandes économies du Vieux Continent. Cette fois, il convient peut-être de s’intéresser aux données, car les données récentes ont montré une détérioration de ce segment clé de l’économie européenne. Les données de la zone euro seront publiées comme d'habitude à 10h00.

Les Américains publieront de nouvelles données sur le marché du travail à 14h15. Cette fois, ce sera le rapport ADP mesurant l'emploi dans le secteur privé, traité comme une prévision avant le rapport de vendredi du Bureau of Labor Statistics du gouvernement. À 16h00 nous recevrons l'indice ISM de mai pour le secteur des services. À 15h45 la Banque du Canada annoncera sa décision sur les taux d'intérêt. Nous terminons la journée par la lecture du Livre Beige, qui fournit un compte rendu anecdotique de l’état de l’économie américaine.

L'Allemagne publiera en premier lieu ce matin (8h00) les données sur les commandes industrielles du mois d'avril, qui ont connu une solide reprise en mars. Dans le même temps, les statisticiens suédois présenteront le chiffre de mai de l'inflation de l'IPC, qui était déjà proche de zéro en avril. Eurostat publiera à 11h00 les chiffres de l'inflation à la production (IPP) du mois d'avril pour la zone euro.

La publication phare de la semaine devrait être la décision de la Banque centrale européenne, qui doit annoncer à 14h15 une nouvelle baisse de 25 points de base des taux d'intérêt de la zone euro . Le taux de référence devrait être ramené à seulement 2,15 %, c'est-à-dire correspondre à l'inflation actuelle de l'IPCH. Le taux de dépôt va être réduit à 2%, nous rapprochant ainsi de la fin du cycle de baisse des taux dans la zone euro.

Quinze minutes plus tard, les Américains présenteront leur balance commerciale du mois d'avril. Il s’agit d’une publication de nature politique et économique et du premier mois des « tarifs réciproques » de Trump. Il faut donc s’attendre à un effondrement des importations, qui avaient atteint des volumes records au cours des six mois précédents. Par ailleurs, des statistiques hebdomadaires sur le nombre de demandes d'allocations chômage seront publiées (14h30). Tout cela en prévision de la conférence de presse de routine de la présidente de la BCE, Cristine Lagarde, qui débutera à 14h45.

C'est le premier vendredi du mois, ce qui signifie sur les marchés financiers le jour où le rapport sur l'emploi américain est publié (comme d'habitude, à 14h30). Après la publication des salaires de mai, les économistes s'attendent à la création de seulement 130 000 emplois. de nouveaux emplois et de maintenir le taux de chômage à un niveau relativement bas de 4,2 %. Également à 14h30 les Canadiens présenteront un rapport similaire.

Mais avant que cela n’arrive, les taux d’intérêt doivent baisser de 25 points de base. devrait être réduit par la Banque de réserve de l'Inde (de 6,00 % à 5,75 %). L'Allemagne publiera à 8h00 sa balance commerciale (pour avril) et ses statistiques de production industrielle pour avril. À 8h45, nous étudierons également la balance commerciale de la France, tout cela dans le contexte des guerres commerciales du président Trump. A 11h00, Eurostat publiera des données très anciennes - mais définitives - sur le PIB du premier trimestre. Dans le même temps, les statistiques des ventes au détail du mois d'avril pour les pays de l'UE seront publiées.

En guise de dessert, nous aurons droit au compte rendu de la réunion de mai du Conseil de politique monétaire, au cours de laquelle une réduction de 50 points de base des taux d'intérêt de la NBP a été obtenue. Et ce qui nous attendra pour le dîner, ce sont les statistiques sur le crédit à la consommation aux États-Unis.

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